Previsioni sulle azioni Caterpillar per il 2030: la domanda di energia alimentata dall'intelligenza artificiale può portare CAT a 1.200 dollari nonostante lo shock tariffario?

Caterpillar Inc. si è evoluta al di là del suo ruolo tradizionale di azienda di costruzioni e miniere. Il suo più grande segmento di attività per fatturato è ora Power & Energy, soprattutto grazie all'aumento dei data center.

Nel quarto trimestre del 2025, le vendite di Power Generation sono aumentate del 44%, alimentate principalmente dalla crescente domanda di generatori e turbine che supportano la costruzione di data center AI.

L'azienda si è impegnata a fornire generatori da due gigawatt per l'imponente progetto di data center di American Intelligence and Power Corp nella contea di Mason, in West Virginia, segnando uno dei più grandi contratti per una singola soluzione energetica nella storia di Caterpillar.

Aggiornamento del prezzo delle azioni Caterpillar (CAT)

Il prezzo delle azioni Caterpillar ha chiuso oggi vicino a 752,93 dollari, con un calo dell'1,78%, mentre CAT torna all'interno di un canale ascendente. Nonostante il calo, il titolo Caterpillar Inc. rimane saldamente al di sopra della 50 EMA a $676 e della 100 EMA a $614, mantenendo intatto il trend rialzista più ampio. Il 20 EMA a 732 dollari è un supporto immediato dopo la recente volatilità.

Analisi del prezzo del titolo CAT (Fonte: TradingView)

Il prezzo continua a consolidare appena al di sotto della zona di resistenza di $760-$770, dove si sono formati molteplici respingimenti. Il volume in equilibrio rimane elevato, segnalando un accumulo sottostante. Un breakout al di sopra dei 770 dollari potrebbe aprire la strada verso gli 800 dollari, mentre una rottura al di sotto dei 732 dollari potrebbe esporre i 700 dollari. Nel complesso, la struttura del prezzo delle azioni di CAT rimane rialzista, ma lo slancio si sta raffreddando in prossimità della resistenza del canale.

Il fatturato record incontra la compressione dei margini

Il fatturato del quarto trimestre del 2025 ha raggiunto i 19,1 miliardi di dollari, con un aumento del 18% rispetto all'anno precedente e il valore più alto mai registrato in un singolo trimestre. Le vendite per l'intero anno 2025 sono state di 67,6 miliardi di dollari, il massimo mai realizzato da Caterpillar. Alla fine dell'anno, il portafoglio ordini ha raggiunto la cifra record di 51 miliardi di dollari, con un aumento di 21 miliardi, pari al 71%, rispetto all'anno precedente. L'EPS rettificato per il quarto trimestre è stato di 5,16 dollari, 0,49 dollari in più rispetto ai 4,67 dollari del consenso. L'EPS rettificato per l'intero anno è stato di 19,06 dollari.

Ma l'utile operativo del quarto trimestre è stato di 2,7 miliardi di dollari, il 9% in meno rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente. Anche se i ricavi sono aumentati, l'aumento delle tariffe e i costi di ristrutturazione hanno ridotto i margini. Solo nel quarto trimestre, l'azienda ha perso 1,03 miliardi di dollari in cattivi costi di produzione, soprattutto a causa delle tariffe. Il margine di profitto operativo rettificato per l'intero anno è stato del 17,2%, mentre il margine rettificato per il quarto trimestre è stato del 15,6%, in calo rispetto al 18,3% di un anno fa.

L'energia dei centri dati diventa un motore di crescita

Il segmento Power & Energy è cresciuto del 23%, raggiungendo un fatturato di 9,4 miliardi di dollari nell'intero anno 2025. L'utile operativo per il titolo CAT è stato di 1,8 miliardi di dollari, in crescita del 25%. Il settore della generazione di energia di Caterpillar ha rappresentato circa il 15,7% delle vendite totali di attrezzature nel solo terzo trimestre del 2025, con una crescita di 623 milioni di dollari, pari a un aumento del 31% rispetto allo stesso trimestre del 2024.

L'azienda ha firmato un accordo per integrare le sue turbine e i suoi motori con le soluzioni di alimentazione e raffreddamento per i data center di Vertiv. Bank of America ha osservato che la domanda di turbine Caterpillar proviene da settori diversi dai data center, tra cui il petrolio e il gas.

Nel corso della conferenza stampa sugli utili, il management ha dichiarato che Power & Energy registrerà il più forte tasso di crescita dei ricavi su base annua rispetto a qualsiasi altro segmento nel 2026, grazie alla tempistica dell'espansione della capacità produttiva che entrerà in funzione negli anni successivi.

I costi tariffari raggiungono i 2,6 miliardi di dollari nel 2026

I costi tariffari incrementali netti sono stati di 1,7 miliardi di dollari nel 2025. Caterpillar prevede costi tariffari incrementali di circa 2,6 miliardi di dollari nel 2026, 800 milioni di dollari in più rispetto al 2025. I costi tariffari incrementali del primo trimestre dovrebbero essere a un livello simile a quello del quarto trimestre 2025, ovvero circa 800 milioni di dollari. La direzione ha dichiarato che il tasso di esecuzione dovrebbe migliorare verso la seconda metà dell'anno, grazie alle azioni intraprese per ridurre l'esposizione tariffaria.

Il costo tariffario di 2,6 miliardi di dollari non include la compensazione dell'azione tariffaria del 2% che Caterpillar prevede per il 2026. Il management ha previsto che il margine di profitto operativo rettificato per l'intero anno, inclusi i costi tariffari, sarà vicino alla parte inferiore della gamma di obiettivi. Escludendo le tariffe, il margine si collocherebbe nella metà superiore dell'intervallo previsto.

L'analista Anton Kharitonov ha dichiarato: "Gli investitori spesso collegano la performance di Caterpillar all'avvio di abitazioni e ai cicli estrattivi".

Questa prospettiva non tiene conto di ciò che sta accadendo nel settore Power & Energy. La Caterpillar non si limita a vendere attrezzature quando i centri di elaborazione dati su larga scala firmano contratti da molti gigawatt. Sta diventando parte di un'importante infrastruttura che sarà necessaria per i decenni a venire. Il mercato rivaluterà il valore di questo flusso di guadagni se la pressione dei dazi si rivelerà di breve durata.

Recentemente, Caterpillar è scesa dai massimi storici di 789 dollari a 749 dollari, in quanto gli investitori hanno valutato se la crescita del 44% della generazione di energia e un portafoglio record di 51 miliardi di dollari giustifichino un utile di 41x con 2,6 miliardi di dollari di costi tariffari che comprimono i margini fino alla parte inferiore dell'intervallo di riferimento.