Il titolo Nvidia crolla del 7% dopo il divieto di esportazione di chip dalla Cina che minaccia 5,5 miliardi di dollari di vendite

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17.04.2025

Il titolo Nvidia crolla del 7% dopo il divieto di esportazione di chip dalla Cina che minaccia 5,5 miliardi di dollari di vendite — L'azienda ha registrato un fatturato sui dodici mesi pari a 130,5 miliardi di dollari.

Al 17 aprile 2025, Nvidia Corporation (NASDAQ: NVDA) è quotata a circa 104,49 dollari, con un calo di quasi il 7% rispetto alla chiusura del giorno precedente.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

L'azienda ha rivelato una potenziale perdita di fatturato di 5,5 miliardi di dollari a causa dell'intensificazione dei controlli sulle esportazioni statunitensi di chip AI venduti alla Cina. Questa notizia ha segnato una netta rottura al di sotto della media mobile a 50 giorni, attualmente vicina a 118 dollari, confermando il momentum ribassista a breve termine. Il titolo è sceso di oltre il 20% dal picco di febbraio di 139,50 dollari, entrando ufficialmente in territorio di correzione.

Da un punto di vista tecnico, NVDA ha violato il supporto chiave a 112,50 dollari, che aveva precedentemente tenuto durante il consolidamento di febbraio. Il prossimo supporto critico è ora a 105,20 dollari, corrispondente alla media mobile a 100 giorni. Una rottura al di sotto di questo livello potrebbe aprire le porte a un ulteriore ribasso verso la soglia psicologica dei 100 dollari. La resistenza si trova a 117,50 dollari e poi a 121,30 dollari, livelli che hanno agito come precedenti zone di distribuzione.

Dinamica del prezzo delle azioni NVDA (febbraio 2025 - aprile 2025). Fonte: TradingView.

Gli indicatori di momentum come l'RSI sono scivolati sotto 40, suggerendo condizioni di ipervenduto ma non ancora abbastanza estreme da confermare un'inversione. Anche l'istogramma MACD continua ad allargarsi in territorio negativo, indicando una persistente pressione ribassista. A meno che non ci sia un catalizzatore che cambi il sentimento, la configurazione tecnica suggerisce una continua debolezza nel breve termine.

Restrizioni alle esportazioni e rischi geopolitici

La correzione di Nvidia non deriva solo da motivi tecnici, ma riflette una più ampia rivalutazione della sua traiettoria di crescita alla luce delle tensioni geopolitiche. Il 16 aprile, Nvidia ha avvertito che le nuove norme sulle esportazioni imposte dal governo degli Stati Uniti per i suoi chip H20 AI, realizzati appositamente per il mercato cinese, avrebbero ridotto le entrate previste di 5,5 miliardi di dollari nel primo trimestre dell'anno fiscale 2026. Queste restrizioni all'esportazione bloccano di fatto la principale soluzione di Nvidia ai precedenti divieti sui chip e hanno un impatto diretto sulle spedizioni ai principali clienti cinesi, tra cui Alibaba, Tencent e ByteDance.

Questo shock sulle entrate aggiunge incertezza sull'accesso di Nvidia a un mercato vitale e in crescita. Negli ultimi trimestri la Cina ha rappresentato circa il 20% delle entrate di Nvidia nel settore dei data center. L'impossibilità di vendere a questa regione GPU all'avanguardia come la H100 e la nuova H20 potrebbe limitare la scala e l'espansione dei margini, soprattutto quando la domanda in altri mercati inizierà a normalizzarsi dopo il 2024.

Ciononostante, Nvidia mantiene solidi fondamentali. L'azienda ha registrato un fatturato di 130,5 miliardi di dollari e un utile netto di 72,88 miliardi di dollari, pari a un margine di profitto del 55,85%. Il rendimento del capitale proprio si attesta a un livello leader del settore, il 119,18%, e le riserve di liquidità rimangono consistenti. Inoltre, la piattaforma GPU Blackwell, annunciata nel marzo 2024, risulta esaurita per tutto il 2025, il che indica una domanda sostenuta da parte di hyperscaler e clienti di infrastrutture AI in Nord America e in Europa.

Debolezza a breve termine, opportunità a lungo termine

Nonostante i venti contrari a breve termine, la narrativa a lungo termine di Nvidia rimane intatta, a condizione che sia in grado di affrontare efficacemente le sfide normative. Nelle prossime settimane, NVDA potrebbe testare l'intervallo 105$-107$, soprattutto se il sentiment rimane debole e non emerge una risoluzione delle dinamiche di esportazione tra Stati Uniti e Cina. Se il supporto vicino a 105 dollari dovesse reggere, potrebbe costituire una base per il recupero nella stagione degli utili.

In vista del secondo trimestre del 2025, i mercati osserveranno i segnali di diversificazione al di fuori della Cina e gli aggiornamenti sulle spedizioni di Blackwell. Qualsiasi indicazione che suggerisca il successo della riallocazione di capacità in mercati alternativi (ad esempio, India, Medio Oriente) potrebbe catalizzare un rimbalzo.

Nvidia deve far fronte alla crescente pressione esercitata dall'inasprimento delle restrizioni alle esportazioni degli Stati Uniti, che hanno bloccato le spedizioni dei suoi chip AI A100 e H100 in Cina, uno dei principali mercati. MorningStar ha tagliato la stima del fair value della società, citando queste restrizioni come un rischio a lungo termine per la crescita degli utili.

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