Il greggio WTI si stabilizza vicino a 61 dollari, mentre i timori per l'offerta e la debolezza della domanda limitano la ripresa

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I timori per l'offerta di greggio WTI frenano il rimbalzo

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Jainam Mehta

03.10.2025

Il greggio WTI si stabilizza vicino a 61 dollari, mentre i timori per l'offerta e la debolezza della domanda limitano la ripresa — Il greggio WTI si mantiene vicino a 61 dollari dopo aver testato 60 dollari, con una resistenza raggruppata in corrispondenza delle medie mobili chiave

I futures del greggio WTI si stanno stabilizzando vicino a 61 dollari al barile dopo uno dei più forti cali settimanali da giugno. Venerdì i prezzi hanno brevemente toccato i 60 dollari, un minimo di quattro mesi, prima che emergessero acquirenti in una fascia di supporto ben osservata.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- Il greggio WTI viaggia intorno ai 61 dollari dopo aver testato i 60 dollari, con l'RSI vicino a 31 che indica un ipervenduto a breve termine.

- Le notizie di un aumento dell'OPEC+ fino a 500.000 bpd e le scorte statunitensi rafforzano il tono ribassista.

- Livelli chiave: resistenza a $62,7-$63,5 e $64-$65, supporto a $60, poi $58,5 e $57.

Il rimbalzo non ha cambiato il quadro generale. Il mercato rimane appesantito dalle aspettative di aumento dell'offerta e dagli indicatori di domanda più deboli, lasciando i rischi a breve termine inclinati verso il basso.

Dinamica dei prezzi del WTI (Fonte: TradingView)

Sul grafico a quattro ore, la tendenza è al ribasso da metà settembre. Un rifiuto deciso vicino a 66 dollari la scorsa settimana ha accelerato le perdite, portando il prezzo al di sotto delle medie mobili esponenziali a 20, 50 e 100 periodi. Queste EMA si trovano ora tra 62,7 e 63,5 dollari e costituiscono una resistenza immediata a qualsiasi rimbalzo. L'indice di forza relativa si colloca vicino a 31. Questa lettura evidenzia condizioni di ipervenduto a breve termine, ma non annulla la struttura ribassista più ampia definita dalla trendline discendente di metà settembre. Il supporto iniziale si trova intorno ai 60 dollari. Una rottura decisiva esporrebbe a 58,5 e poi a 57 dollari.

Segnali OPEC+ e scorte USA ribassiste

Il freno dominante rimane l'offerta. Il mercato si è concentrato sulla possibilità che l'OPEC+ aumenti la produzione a novembre. Alcuni rapporti hanno ipotizzato un aumento fino a 500.000 barili al giorno, che sarebbe il triplo dell'aumento di ottobre. L'idea che l'Arabia Saudita possa privilegiare la quota di mercato ha amplificato le preoccupazioni per un eccesso di petrolio a breve termine, proprio mentre gli indicatori dei consumi si attenuano.

I dati statunitensi non hanno dato sollievo. I dati governativi hanno mostrato un accumulo di greggio, benzina e distillati la scorsa settimana, mentre le attività di raffinazione sono diminuite. Queste tendenze indicano una domanda debole di prodotti raffinati e una traiettoria delle scorte che non è compatibile con una rapida ripresa dei prezzi. Anche altri incrementi dell'offerta stanno rientrando nel mix. Il riavvio delle esportazioni curde dall'Iraq ha aggiunto barili agli equilibri globali, anche se la rampa rimane graduale.

I rischi macroeconomici completano i venti contrari. Un potenziale shutdown del governo statunitense minaccia di ritardare i comunicati economici e di confondere i segnali della domanda. I ministri delle finanze del G7 si sono impegnati ad applicare misure più severe nei confronti del commercio petrolifero russo e degli acquirenti che contribuiscono ad aggirare i limiti di prezzo. La posizione politica aggiunge uno strato di rischio politico, ma il suo effetto pratico è stato attenuato di fronte alla narrazione di un eccesso di offerta che domina i flussi a breve termine.

Prospettive: pavimento fragile, catalizzatori limitati

Il WTI si trova in un punto di inflessione tecnico e fondamentale. Un movimento di sollievo al di sopra di 62,7 dollari suggerirebbe che i venditori si stanno prendendo una pausa e potrebbe impostare un retest di 64-65 dollari. In assenza di un cambiamento nelle indicazioni sull'offerta o di un miglioramento della domanda di prodotti, è probabile che i rialzi incontrino pressioni di vendita in corrispondenza del cluster EMA. La mancata tenuta dei 60 dollari sposterebbe l'attenzione verso i 50 dollari, dove si trova il prossimo supporto di rilievo.

Dal punto di vista fondamentale, l'equilibrio rimane ribassista, a meno che l'OPEC+ non si orienti verso la moderazione o che le scorte statunitensi non si riducano. Gli operatori si concentreranno sui segnali della riunione OPEC+ di novembre, sui dati settimanali delle scorte e sull'andamento dell'utilizzo delle raffinerie per avere una conferma. Fino ad allora, è probabile che l'azione dei prezzi oscilli tra i 60 e i 63 dollari, con i venditori di momentum attivi sulla forza e gli acquirenti di valore che sondano i minimi.

In precedenza, abbiamo osservato che la resistenza del WTI avrebbe richiesto una costante riduzione delle scorte statunitensi e una mano ferma da parte dell'OPEC+. L'ultimo accumulo di scorte e la discussione su un aumento più consistente dell'offerta convalidano i nostri precedenti ammonimenti. L'onere della prova spetta ora ai tori. Un recupero netto di 64-65 dollari, grazie al miglioramento dei fondamentali, segnerebbe il primo segnale che la tendenza al ribasso sta perdendo il controllo.

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