Previsioni sul prezzo dell'oro: XAU si avvicina a 3.900 dollari grazie ai segnali della Fed e al rischio di shutdown

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L'oro sale grazie allo shutdown che alimenta la domanda di beni rifugio

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Parshwa Turakhiya

03.10.2025

Previsioni sul prezzo dell'oro: XAU si avvicina a 3.900 dollari grazie ai segnali della Fed e al rischio di shutdown — Il prezzo dell'oro sale vicino a 3.860 dollari grazie ai flussi di beni rifugio e ai segnali della Fed che sostengono il rally

L'oro è salito a 3.860 dollari l'oncia venerdì scorso, con un settimo guadagno settimanale consecutivo, grazie alla ricerca di sicurezza da parte degli investitori in seguito allo shutdown del governo statunitense e alle aspettative dovish sulla politica della Federal Reserve. Il rally del metallo sottolinea il suo duplice ruolo di copertura contro le turbolenze politiche e i segnali macroeconomici più deboli.

Questo articolo è stato tradotto dall'originale. Leggi la versione originale del nostro corrispondente qui.

I punti salienti

- L'oro è vicino a 3.860 dollari, in linea con il settimo guadagno settimanale consecutivo.

- Lo shutdown ritarda i dati sui salari, rafforzando le aspettative dovish della Fed e la domanda di beni rifugio.

- Una rottura al di sopra di 3.880-3.900 dollari potrebbe estendere i guadagni verso 3.950 dollari, con un forte supporto a 3.807-3.742 dollari.

L'oro rimane saldamente all'interno di un canale ascendente che ne ha caratterizzato l'avanzata dalla fine di agosto. Sul grafico a 4 ore, il supporto immediato è ancorato a 3.850 dollari vicino all'EMA a 20 periodi, mentre i supporti più profondi si trovano a 3.807 e 3.742 dollari, allineati con le EMA a 50 e 100 periodi. La resistenza si trova a 3.880 dollari e alla zona psicologica dei 3.900 dollari, già testata questa settimana.

Dinamica dei prezzi XAU (Fonte: TradingView)

Gli indicatori di momentum riflettono la forza con moderazione. L'RSI è a 57, in raffreddamento rispetto ai precedenti livelli di ipercomprato. Questo suggerisce che il metallo potrebbe fare una pausa di consolidamento prima di un altro tentativo di rialzo, anche se la struttura complessiva rimane rialzista.

Driver macro

Lo shutdown del governo statunitense ha rafforzato la domanda di beni rifugio bloccando la pubblicazione di dati economici critici, tra cui il rapporto sui salari di settembre. Con il rinvio delle richieste settimanali di disoccupazione, i mercati si sono rivolti alle misure del settore privato, che hanno segnalato un ammorbidimento delle condizioni di lavoro. I dati ADP hanno mostrato cali consecutivi per la prima volta dal 2020, mentre i rapporti JOLTS e Challenger hanno evidenziato un indebolimento delle attività di assunzione.

Questi sviluppi hanno rafforzato le aspettative che la Fed possa effettuare due tagli dei tassi prima della fine dell'anno. Sebbene il presidente della Fed di Dallas, Lorie Logan, abbia esortato alla cautela nei confronti di un allentamento aggressivo, il mercato rimane orientato verso il dovishness. Questo cambiamento ha messo sotto pressione il dollaro e i rendimenti del Tesoro statunitense, favorendo direttamente l'appeal relativo dell'oro.

Prospettive

Se l'oro supera con convinzione la zona di 3.880-3.900 dollari, potrebbe puntare a 3.920-3.950 dollari nel breve termine. Un calo a 3.850 dollari non modificherebbe la tendenza rialzista più ampia, con il supporto del trend che si mantiene saldamente al di sopra di 3.742 dollari. Il contesto macro continua a favorire i flussi di beni rifugio, a meno che i responsabili politici statunitensi non ripristinino la fiducia o i funzionari della Fed non si oppongano con più forza alle scommesse sul taglio dei tassi.

In un recente articolo, abbiamo sottolineato come la resistenza dell'oro sia radicata sia nel posizionamento dei beni rifugio sia nelle dinamiche di domanda e offerta. Questa prospettiva rimane valida e l'attuale rally mostra un forte allineamento tra i driver tecnici e macro. A meno di shock esterni che modifichino la narrazione, la traiettoria dell'oro continua a puntare verso l'alto fino a ottobre.

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