L'S&P 500 scivola a 6.672, mentre i guadagni di Nvidia e i dati statunitensi in ritardo amplificano la tensione del mercato

L'S&P 500 è sceso a 6.672 lunedì, entrando in una delle fasi più delicate degli ultimi mesi, mentre gli investitori si preparano agli utili di Nvidia e alla pubblicazione dei dati economici chiave degli Stati Uniti, ritardati dalla recente chiusura del governo. Il calo riflette un cambiamento nel sentiment dopo mesi di guadagni costanti, con l'indice che ora sta testando i livelli tecnici cruciali che hanno sostenuto ogni rimbalzo importante dalla primavera.

I punti salienti

- Lo S&P 500 scende a 6.672 mentre i mercati attendono gli utili di Nvidia e i principali dati statunitensi.

- L'indice scivola sotto le EMA a 20 e 50 giorni, segnalando un raffreddamento del momentum e una crescente cautela.

- Il supporto chiave si trova a 6.520-6.550, la zona che ha ancorato i rimbalzi di agosto e ottobre.

Il ribasso segna una svolta notevole per l'indice di riferimento, che ha trascorso gran parte dell'anno a salire all'interno di un canale ascendente. La perdita di lunedì ha portato i prezzi al di sotto della linea mediana del canale, esponendo il limite inferiore vicino all'area di 6.520-6.550. Questa regione rappresenta ora il punto più importante della tecnica. Questa regione rappresenta ora la linea di demarcazione tecnica più importante per i trader che devono valutare se il trend rialzista più ampio rimane intatto.

La struttura tecnica si ammorbidisce mentre l'indice testa il supporto del trend

Il grafico giornaliero evidenzia una crescente fragilità. Il prezzo dell'S&P 500 si trova ora appena al di sopra della banda inferiore del canale ascendente, una zona che ha agito come punto di ripristino per ogni pullback da maggio. Una rottura netta al di sotto di 6.520 aumenterebbe il rischio di un'inversione di tendenza più profonda, creando un potenziale test dell'EMA a 100 giorni a 6.522 e persino dell'EMA a 200 giorni a 6.270.

Dinamica dei prezzi dello S&P 500 (Fonte: TradingView)

Le medie mobili a breve termine sottolineano la fase di raffreddamento. L'EMA a 20 giorni a 6.764 si è appiattita e ha iniziato a girare su se stessa, mentre l'indice è sceso decisamente sotto l'EMA a 50 giorni a 6.686. La negoziazione dei prezzi al di sotto di entrambi i livelli per la prima volta da settimane suggerisce un ciclo di consolidamento in fase iniziale. Tuttavia, il quadro a più lungo termine rimane costruttivo, con le medie a 100 e 200 giorni che continuano a salire costantemente e riflettono la forza degli utili sottostanti.

Anche il momentum si è attenuato. L'RSI si colloca vicino a 42, segnalando una costante perdita di pressione d'acquisto senza il panico che tipicamente precede la capitolazione. Ciò si allinea a un cambiamento di sentiment più ampio: gli operatori non stanno abbandonando il rischio, ma stanno rivalutando il posizionamento in vista di importanti catalizzatori. Il più critico di questi catalizzatori arriva questa settimana, quando Nvidia si prepara a presentare gli utili trimestrali. Con il commercio dell'intelligenza artificiale che ha guidato gran parte della performance dell'S&P 500 quest'anno, le aspettative su Nvidia si sono fatte pesanti. La recente vendita di quasi 100 milioni di dollari di azioni Nvidia da parte di Peter Thiel non ha fatto altro che aumentare l'ansia che il settore dell'IA si stia avvicinando a un punto di esaurimento.

Le correnti trasversali macro e aziendali aggiungono pressione

Il mercato si trova anche ad affrontare un calendario insolitamente fitto di comunicati economici. Una mole di dati statunitensi - tra cui il rapporto sui posti di lavoro di settembre e i verbali delle riunioni della Federal Reserve - è destinata ad arrivare in un momento in cui gli investitori sono alla ricerca di chiarezza sul percorso della politica monetaria. Il vicepresidente della Fed Philip Jefferson ha recentemente sottolineato l'aumento dei rischi per il mercato del lavoro, rafforzando le aspettative che i politici mantengano un approccio cauto. Tuttavia, i mercati continuano a diffidare delle sorprese da falco.

Gli sviluppi societari, al di là di Nvidia, influenzano le dinamiche settoriali. Gli utili di Target e Walmart faranno chiarezza sulle tendenze della domanda dei consumatori, mentre il recente accumulo di 17,9 milioni di azioni Alphabet da parte di Berkshire Hathaway, unito alle riduzioni di Apple e Bank of America, sottolinea i sottili spostamenti all'interno delle allocazioni delle mega-capitali. Nel frattempo, l'accordo di Ford con Amazon per la quotazione di veicoli usati certificati introduce nuove pressioni competitive nel settore automobilistico e dell'e-commerce.

Nonostante le turbolenze a breve termine, le opinioni a lungo termine rimangono ottimistiche. L'aggiornamento delle prospettive strategiche di Morgan Stanley prevede che l'S&P 500 raggiunga quota 7.800 entro il 2026, citando gli aumenti di produttività guidati dall'intelligenza artificiale, la crescita duratura degli utili e un contesto politico favorevole. La banca prevede che i titoli azionari statunitensi supereranno quelli globali e vede nel prossimo anno l'inizio di un'altra fase di espansione del ciclo.

La direzione dell'indice nei prossimi giorni dipenderà dalla capacità dei compratori di difendere la fascia di supporto 6.520-6.550. Una tenuta al di sopra di quest'area preserverebbe la struttura a canali ascendenti e consentirebbe all'indice di riprendere la sua ascesa. Una rottura, invece, aprirebbe le porte a una volatilità più accentuata, con l'EMA a 100 giorni che fungerebbe da prossimo livello gravitazionale.

Prospettive: i mercati attendono chiarezza

La prossima settimana determinerà probabilmente se la flessione dell'S&P 500 rimarrà un breve consolidamento o si trasformerà in un calo più significativo. Gli utili di Nvidia e il ritorno dei principali dati statunitensi indicheranno se la recente debolezza riflette un temporaneo aggiustamento del posizionamento o un'incrinatura più ampia della fiducia del mercato.

In un'analisi precedente, abbiamo evidenziato come l'S&P 500 si sia ripetutamente affidato al limite inferiore del suo canale ascendente per stabilizzarsi durante gli episodi di volatilità. L'azione odierna riporta l'indice nella stessa zona, rafforzando il suo ruolo di campo di battaglia decisivo tra la fragilità di breve termine e un trend rialzista di lungo termine ancora intatto.