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S&P 500は長年、Wall Streetの主要なベンチマークとなってきた。しかし、Crypto市場には今も同等の指数が存在しない。明確な単一のベンチマークの代わりに、トレーダーは複数の指標を頼りにしており、それらが異なる状況を示すことも多い。
この記事は原文から翻訳されました。特派員による原文はこちら.
Cryptoは株式よりも幅広く上昇している
S&P 500 は現在、過去最高値圏で取引されているが、CoinDesk によると、その内部の状況は大幅に弱い。500社のうち257社が、長期的な価格トレンドを示す指標として最も広く利用されている200日移動平均線を下回って取引されている。
この指標はマーケット・ブレッドスと呼ばれる。市場全体の値動きに参加している企業の数を示すものだ。株式の半数超が200日移動平均線を下回っている場合、市場を押し上げているのは比較的少数の企業であることを意味する。
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最大規模の仮想通貨では、状況は逆だ。時価総額上位100トークンのうち、Bitcoin やEthereum を含む88銘柄が200日移動平均線を上回って取引されている。大半は50日移動平均線と100日移動平均線も上回っている。
Crypto版S&P 500の構築を目指す試み
Cryptoと株式の比較が有効なのは、ある程度までにすぎない。Digital assetsには、Wall StreetがS&P 500を扱うように市場全体が受け入れる単一の指数が、依然として存在しない。その代わり、複数の競合するベンチマークがあり、それぞれ異なる方法で市場を測定している。
最もよく知られた選択肢の一つがCoinDesk 20だ。大型で流動性の高いDigital assetsを20銘柄組み入れている。BitcoinとEthereumが指数のパフォーマンスをほぼ単独で決めないよう、最大の仮想通貨のウエートには上限が設けられている。
S&Pも独自のCrypto指数を提供している。S&P Cryptocurrency Broad Digital Asset Indexは約200銘柄をカバーし、時価総額に応じてウエート付けしている。より絞り込んだS&P Cryptocurrency Top 30 Indexは、最大規模の仮想通貨30銘柄を追跡する。
NasdaqとCMEによる選択肢もある。Nasdaq CME Crypto Indexは、最も活発に取引されているDigital assetsの一部を単一のバスケットにまとめたもので、主に機関投資家を対象としている。
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アプローチには大きな違いがある。CoinDeskは大型で流動性の高い限定的なバスケットに重点を置き、S&Pはより幅広い市場をカバーする一方、Nasdaq CMEは活発に取引される仮想通貨に焦点を当てている。そのため、同じ日であっても、これらの指数が示すパフォーマンスは大きく異なる可能性がある。
では、トレーダーは何を代わりに注視すべきか？
実際には、Cryptoトレーダーは単一の指数ではなく、複数の指標を利用するのが一般的だ。最も分かりやすいのはBitcoinである。Bitcoinは今も市場最大の資産であり、その値動きが他の仮想通貨の方向性を決めることが多い。BTCが上昇する一方で、ほとんどのアルトコインが横ばいまたは下落しているなら、それを市場全体の上昇と呼ぶのは難しい。
2つ目の指標は、Crypto市場全体の時価総額だ。Digital assetsの合計市場価値を示し、市場全体が拡大しているのか縮小しているのかを把握するのに役立つ。トレーダーはまた、アルトコインの状況をより明確に把握するため、Bitcoinを除いた時価総額、あるいはBTCとEthereumの両方を除いた時価総額を見ることも多い。
もう一つの重要な指標はBitcoinドミナンスだ。Crypto市場全体に占めるBTCのシェアを示す。数値が上昇すれば、Bitcoinが市場全体の時価総額に占める割合が高まっていることを意味する。市場が上昇する中で低下している場合、一般的には他の仮想通貨がBTCを上回っている。
なぜ単一の指標では不十分なのか
Crypto市場は、いくつかの重要な点で株式市場より複雑だ。市場全体の時価総額の大部分がBitcoinとEthereumに集中しているため、他の数十のトークンがほとんど動いていなくても、この2つの資産の値動きによって全体像が大きく変わる可能性がある。
もう一つの問題は、市場の構成が絶えず変化していることだ。時価総額を急速に増やして最大規模の資産群に入るプロジェクトがある一方、流動性を失って上位ランキングから姿を消すものもある。S&P 500の構成も変わるが、Cryptoではこうした変化がはるかに速く起きる。
その結果、Cryptoトレーダーには今も、市場全体を瞬時に把握できるS&P 500のような普遍的な代替指数がない。おそらくCryptoには、それが必要ないのかもしれない。Bitcoinが上昇する一方で、ほとんどのアルトコインが下落する市場は、単一の数字に収めるにはあまりにも複雑だからだ。
英語版をネイティブの金融ニュース記事らしい表現に整えますか、それとも元のロシア語の表現に近い形を維持しますか？
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