Fundos hedge iniciam liquidação maciça de ações de tecnologia

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Eugene Komchuk

8 min atrás

Fundos hedge iniciam liquidação maciça de ações de tecnologia — O que os fundos hedge estão fazendo agora?

Fundos hedge de todo o mundo aceleraram drasticamente as vendas de ações de tecnologia na semana passada. O ritmo das vendas esteve entre os mais rápidos da última década, em meio à preocupação dos investidores com as perspectivas para a construção de data centers nos EUA e o futuro do setor de inteligência artificial.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Segundo a Bloomberg, com base em dados do Goldman Sachs, tecnologia foi o setor com maior volume líquido de vendas tanto nos EUA quanto no mundo na semana passada. O volume de vendas chegou perto de níveis recordes em todo o período de monitoramento do banco, iniciado em 2016.

O principal fator foi o resultado das eleições de meio de mandato nos EUA, que intensificou as preocupações com a oposição política à construção de novos data centers. Os investidores começaram a questionar se as empresas de tecnologia conseguiriam concluir todos os projetos planejados, que devem impulsionar a demanda por chips e outros componentes da infraestrutura de inteligência artificial.

Nesse contexto, os fundos hedge reduziram ativamente suas posições não apenas em ações de tecnologia, mas também em empresas industriais. As vendas de ações industriais dos EUA atingiram o ritmo mais acelerado desde abril de 2020. Enquanto isso, as vendas líquidas de ações individuais chegaram ao maior nível em quatro meses.

Investidores reduzem a exposição ao risco

Os esforços dos investidores para reduzir o risco também se refletiram no uso de alavancagem. Segundo o Goldman Sachs, a alavancagem bruta dos fundos dos EUA que mantêm posições compradas e vendidas caiu 8,7 pontos percentuais na semana, para 207,5%. Essa foi a maior queda desde março de 2020.

A alavancagem líquida, que mede a diferença entre as exposições comprada e vendida, caiu 3,7 pontos percentuais, para 43,3%. A última queda semanal comparável ocorreu em abril de 2025, após o anúncio de tarifas comerciais abrangentes pelo governo Trump.

No entanto, os primeiros sinais de estabilização surgiram no fim da semana. Segundo a mesa de operações de ações do Goldman Sachs, os fundos hedge compraram ações ativamente na sexta-feira, principalmente ao encerrar posições em índices de ações e fundos negociados em bolsa (ETFs). Com isso, os dados da mesa mostraram que os fundos hedge foram compradores líquidos na semana, apesar das pesadas vendas de ações de tecnologia.

Investidores devem seguir os fundos hedge?

As vendas maciças de ações de tecnologia por fundos hedge podem parecer um sinal para sair do setor. No entanto, as ações dos grandes participantes do mercado nem sempre refletem suas expectativas de longo prazo. Neste caso, os fundos estavam reduzindo a alavancagem e encerrando posições após uma forte queda do mercado. Isso sugere que parte das vendas pode ter sido motivada não por uma piora nas perspectivas das empresas de IA, mas pela necessidade de reduzir o risco rapidamente. Além disso, os fundos hedge voltaram a comprar já na sexta-feira, embora as dúvidas fundamentais sobre a construção de data centers continuassem sem resposta.

Para investidores de varejo, entender por que os fundos mudam de estratégia é mais importante do que tentar reproduzir suas operações. Por exemplo, a oposição política à construção de data centers pode, de fato, afetar as receitas futuras de fabricantes de chips e fornecedores de equipamentos. No entanto, o impacto variará entre as empresas, pois algumas dependem mais de novos projetos de infraestrutura do que outras. Portanto, as vendas dos fundos hedge devem ser vistas como um alerta de maior incerteza, e não como prova de que os investimentos em inteligência artificial perderam seu potencial.

Vale lembrar que os fundos hedge alertaram para o aumento dos riscos no mercado de crédito privado.

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