Lagarde apoia postura hawkish do BCE após alta dos juros para 2,5%

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Igor Krasulya

10.09.2026

Lagarde apoia postura hawkish do BCE após alta dos juros para 2,5% — Lagarde apoia alta do BCE enquanto os mercados esperam mais

A presidente do Banco Central Europeu, Christine Lagarde, apresentou a alta dos juros de quinta-feira como uma resposta direta à retomada das pressões inflacionárias provocadas pelo conflito no Oriente Médio. A decisão unânime elevou a taxa de depósito para 2,5%, enquanto o crescimento econômico mais forte e os custos de energia mais altos reforçaram as expectativas de que o BCE talvez ainda não tenha encerrado o ciclo de aperto monetário.

Destaques

Lagarde apoiou a decisão unânime do BCE de elevar a taxa de depósito para 2,5%.
O BCE agora espera que a inflação fique, em média, em 3% em 2026 e 2,5% em 2027.
Os mercados estão precificando três aumentos adicionais dos juros até outubro de 2027.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A alta de 0,25 ponto percentual foi a segunda do BCE desde o início da guerra entre Irã e Israel e ocorreu após a medida inicial adotada em junho, informou a Bloomberg. Lagarde descreveu a decisão como uma escolha clara, que continuava apropriada em cada um dos três cenários econômicos considerados pelos formuladores de política monetária, reiterando que o banco central não se comprometeria antecipadamente com uma trajetória específica para os juros.

Lagarde mantém foco na inflação persistente

As projeções mais recentes do BCE reforçaram o argumento a favor de uma política monetária mais restritiva. A inflação deverá ficar, em média, em 3% em 2026, antes de desacelerar para 2,5% em 2027 e 2,1% em 2028. Os preços ao consumidor subiram 3,3% em relação ao ano anterior em agosto, impulsionados em parte pela nova disparada dos custos de energia.

O petróleo, cotado a cerca de US$ 105 por barril, e os preços do gás natural europeu, que retornaram aos níveis vistos pela última vez no inverno após a invasão da Ucrânia pela Rússia, complicaram as perspectivas para a inflação. Lagarde indicou que os custos de energia mais altos provavelmente serão gradualmente repassados aos preços dos alimentos e à inflação subjacente, mantendo a inflação cheia acima da meta de 2% do BCE até o primeiro semestre de 2027.

Também há sinais de arrefecimento das pressões. As medidas de inflação subjacente e de inflação de serviços recuaram, enquanto o crescimento dos salários desacelerou.

Economia mais forte dá margem para o BCE agir

A resiliência econômica é outro motivo para os investidores esperarem novos aumentos. A produção da zona do euro cresceu 0,6% no segundo trimestre, enquanto o BCE elevou sua previsão de crescimento para o ano inteiro para 0,9%.

Lagarde afirmou que a expansão do segundo trimestre foi ampla entre países e setores, com evidências de que o dinamismo continuou no terceiro trimestre. A indústria manufatureira está crescendo no ritmo mais acelerado em mais de quatro anos, apoiada por investimentos digitais e gastos governamentais em infraestrutura e defesa.

Mercados se preparam para um ciclo de aperto mais longo

Lagarde não chegou a endossar as expectativas do mercado de novos aumentos, preservando a abordagem do BCE de decidir reunião a reunião. Ainda assim, os investidores agora precificam integralmente três altas adicionais até outubro de 2027, colocando o BCE em uma trajetória significativamente mais restritiva do que outros grandes bancos centrais.

A combinação de inflação de 3,3%, taxa de depósito de 2,5% e atividade econômica surpreendentemente resiliente muda o debate: de se o BCE deve responder ao choque de energia para até onde talvez precise ir. Se os preços de energia permanecerem elevados e a inflação se mostrar persistente, a alta de quinta-feira poderá se tornar mais uma etapa de um ciclo de aperto mais longo, em vez de seu ponto final.

Anteriormente, informamos que Christine Lagarde pode deixar o BCE antes do esperado.

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