Inflação da zona do euro atinge 3,3% antes da decisão do BCE

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Ivan Andriyenko

01.09.2026

Inflação da zona do euro atinge 3,3% antes da decisão do BCE — Inflação da zona do euro atinge 3,3% com disparada dos custos de energia

A inflação da zona do euro ultrapassou 3% em agosto, quando outro aumento nos custos de energia elevou o crescimento dos preços ao consumidor ao ritmo mais acelerado em quase dois anos. A aceleração fortalece os argumentos a favor de outro aumento dos juros pelo Banco Central Europeu, ampliando a pressão sobre os custos de empréstimos para famílias e empresas que já enfrentam energia mais cara.

Destaques

A inflação da zona do euro subiu para 3,3% em agosto.
A inflação de energia acelerou acentuadamente para 14,3%.
A inflação subjacente desacelerou ligeiramente para 2,4%.
Os mercados esperam outro aumento dos juros pelo BCE.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A inflação anual subiu para 3,3% em agosto, ante 2,9% em julho, o nível mais alto desde setembro de 2024, segundo a estimativa preliminar do Eurostat. Os preços da energia foram o principal fator, subindo 14,3% em relação ao ano anterior, ante 10,3% em julho, informou a CNBC.

Energia impulsiona a inflação cheia

Os dados mais recentes destacam a exposição da Europa a novas interrupções nos mercados globais de energia. O conflito envolvendo o Irã e as restrições ao transporte marítimo pelo Estreito de Ormuz fizeram subir os preços do petróleo bruto e de produtos refinados, enquanto as interrupções nos mercados de gás natural aumentaram a pressão mais perto de casa.

Os demais componentes da inflação permaneceram consideravelmente mais fracos. A inflação de serviços desacelerou de 3,3% para 3,0%, enquanto os bens industriais não energéticos aceleraram modestamente, de 0,9% para 1,2%. A inflação de alimentos, álcool e tabaco permaneceu em 1,2%.

A inflação subjacente, que exclui os preços voláteis de energia, alimentos, álcool e tabaco, desacelerou de 2,5% para 2,4%. Essa divergência deixa os formuladores de política monetária diante de um choque inflacionário concentrado principalmente na energia, e não de uma aceleração generalizada em toda a economia.

Mercados precificam outra alta dos juros pelo BCE

Os investidores reforçaram as expectativas de que o BCE apertará a política monetária em sua reunião de 10 de setembro. A precificação do mercado indicava uma probabilidade de 98,9% de um aumento de 25 pontos-base, o que elevaria a taxa de política monetária relevante para 2,5%, segundo dados da LSEG.

O BCE já elevou sua taxa básica para 2,25% em junho, seu primeiro aumento desde 2023, enquanto os formuladores de política monetária respondiam às pressões inflacionárias intensificadas pelo conflito no Oriente Médio.

A questão central é saber se os custos mais altos de energia permanecerão temporários ou começarão a afetar os salários, os serviços e as decisões mais amplas de formação de preços. A queda da inflação subjacente oferece alguma tranquilidade, mas a inflação cheia, ao se afastar ainda mais da meta de 2% do BCE, aumenta o risco de uma pressão persistente sobre os preços.

Juros mais altos aprofundam o dilema econômico

Outro aumento dos juros tornaria o combate à inflação mais custoso para a economia como um todo. Custos de empréstimos mais altos podem enfraquecer a demanda por imóveis, elevar as despesas com o serviço da dívida e tornar novos investimentos menos atrativos, especialmente para empresas menores dependentes de financiamento externo.

Com a inflação em 3,3% e os preços da energia subindo 14,3%, o BCE tem espaço limitado para ignorar o choque mais recente. No entanto, apertar a política monetária em resposta a um aumento impulsionado pela energia também corre o risco de enfraquecer o crescimento sem enfrentar diretamente a interrupção no fornecimento responsável por grande parte da pressão sobre os preços.

Anteriormente, informamos que os rendimentos dos títulos japoneses subiram para máximas de 30 anos à medida que as expectativas de juros aumentaram.

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