O gás natural testa US$ 3,00 enquanto a demanda por LNG compensa a pressão sazonal

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Anton Kharitonov

02.09.2026

O gás natural testa US$ 3,00 enquanto a demanda por LNG compensa a pressão sazonal — Gás natural

O gás natural volta a testar o nível psicológico de US$ 3,00/MMBtu em 2 de setembro, após uma recuperação constante desde as mínimas de agosto, próximas de US$ 2,65. No gráfico horário, a estrutura melhorou visivelmente: o preço se mantém acima das principais médias móveis de curto prazo, as mínimas recentes estão subindo e as correções em direção a US$ 2,92–2,94 são rapidamente compradas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Ao mesmo tempo, US$ 3,00 é importante agora não tanto por ser um número redondo, mas por representar um limite acima do qual o mercado começaria a romper a faixa de agosto. Um movimento sustentado acima de US$ 3,00–3,02 poderia abrir caminho para US$ 3,05–3,10, enquanto um retorno abaixo de US$ 2,94 aumentaria o risco de uma correção em direção a US$ 2,90–2,88.

O crescimento das exportações aperta o balanço dos EUA

Um novo argumento fundamental a favor dos compradores é que o setor de LNG dos EUA já está absorvendo muito mais gás do que há um ano. De acordo com dados da EIA publicados em 1º de setembro, as exportações de LNG dos EUA aumentaram 23% na comparação anual no primeiro semestre de 2026 e atingiram uma média de 17,4 Bcf/d, enquanto a agência espera cerca de 17,3 Bcf/d no segundo semestre do ano e 18,7 Bcf/d no primeiro semestre de 2027.

Ao mesmo tempo, a oferta continua muito elevada: a produção de gás seco em junho atingiu o recorde de 112,33 Bcf/d, 4,5% acima do nível registrado um ano antes. É o confronto entre essas duas tendências que agora determina o preço: a produção impede a formação de um déficit acentuado, mas a expansão do canal de exportação aumenta gradualmente o volume de gás que precisa ser absorvido pelo mercado.

A situação dos estoques também se tornou menos claramente baixista. O relatório mais recente da EIA mostrou uma injeção de apenas 15 Bcf na semana encerrada em 21 de agosto, elevando os estoques para 3.184 Tcf. Eles ainda estão 167 Bcf, ou 5,5%, acima da média de cinco anos, mas já estão 30 Bcf abaixo do nível de um ano atrás. A região South Central se destacou especialmente, com uma retirada de 19 Bcf, incluindo 20 Bcf dos estoques em cavernas de sal.

O próximo relatório será divulgado em 3 de setembro, e o mercado observará principalmente se o excedente em relação à média de cinco anos continuará diminuindo. Ao mesmo tempo, a perspectiva de médio prazo da EIA permanece cautelosa: a agência espera estoques de cerca de 3.985 Tcf no fim de outubro, o maior nível pré-inverno desde 2016, e prevê que o Henry Hub permanecerá abaixo de US$ 3 até aproximadamente novembro.

A interrupção em Hormuz fortalece o prêmio do LNG

Hoje, um fator geopolítico muito mais concreto foi acrescentado ao balanço dos EUA. Em meio à nova escalada nas proximidades do Estreito de Hormuz, o TTF europeu subiu acima de € 75/MWh, perto dos níveis mais altos desde o início de 2023, enquanto a Reuters informa que vários carregamentos de LNG do Catar e dos Emirados Árabes Unidos já tiveram de ser transferidos de navio para navio fora do estreito para posterior entrega à Ásia. Essas operações são incomuns para o LNG e mostram que o mercado está reagindo não apenas às ameaças, mas também a mudanças logísticas efetivas.

No entanto, a alta atual ainda não pode ser considerada o início de um mercado em déficit generalizado. O calor do fim do verão está diminuindo gradualmente, enquanto a passagem da tempestade tropical Edouard trouxe clima mais frio e úmido para algumas regiões, reduzindo temporariamente a demanda de gás do setor elétrico.

Por isso, o mercado está agora em um equilíbrio incomum: o consumo sazonal de gás para geração de energia começa a enfraquecer, enquanto o componente de LNG, ao contrário, recebe suporte adicional dos preços europeus e dos riscos no Oriente Médio. Como resultado, as próximas semanas podem se transformar em uma disputa entre a queda da demanda doméstica por ar-condicionado e o aumento da demanda de exportação.

Rompimento de US$ 3,00 pode prolongar a recuperação

O retorno do NATGAS à resistência próxima de US$ 3,00 aumenta as chances de um rompimento e de novas altas, com o próximo alvo de alta podendo ser a resistência na região de US$ 3,10–3,15, onde podem surgir vendas moderadas. Como alertei em O gás natural avança em direção a US$ 3,00 enquanto o balanço mais apertado sustenta a recuperação, a incapacidade dos compradores de romper a resistência atual poderia desencadear uma liquidação mais ampla das posições compradas e uma queda para pelo menos US$ 2,80.

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