Gás natural rompe acima de US$ 3,00 enquanto estoques e fluxos de LNG tornam o cenário mais restritivo

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Anton Kharitonov

03.09.2026

Gás natural rompe acima de US$ 3,00 enquanto estoques e fluxos de LNG tornam o cenário mais restritivo — Gás natural

O gás natural está sendo negociado em torno de US$ 3,04/MMBtu em 3 de setembro, já acima do nível psicológico de US$ 3,00 e após uma sólida recuperação da mínima de agosto, próxima de US$ 2,65. No gráfico de 2 horas, o preço vem formando consistentemente mínimas mais altas e permanece acima das principais médias móveis.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Isso já está mudando o equilíbrio técnico: US$ 3,00 agora se torna o suporte mais próximo, enquanto o mercado se aproxima da zona de US$ 3,05–3,10 no lado da alta. Se essa área for rompida, o próximo alvo poderá ficar em torno de US$ 3,15–3,20. Um movimento de volta abaixo de US$ 3,00 enfraqueceria o cenário e recolocaria US$ 2,95–2,92 no foco.

O ritmo dos estoques se torna o catalisador imediato

O principal evento de hoje será o relatório de estoques da EIA referente à semana encerrada em 28 de agosto. A divulgação anterior mostrou uma injeção de apenas 15 Bcf, ante expectativas de 19 Bcf, enquanto os estoques totais alcançaram 3.184 Tcf. O excedente em relação à média de cinco anos diminuiu para 167 Bcf, e o ritmo de sua redução adicional agora é mais importante do que o nível absoluto dos estoques.

Nas últimas duas semanas de divulgação, as injeções totais somaram apenas 31 Bcf; portanto, outra reposição fraca poderia confirmar que o mercado está entrando no outono com um equilíbrio mais apertado do que se esperava há apenas um mês. O relatório será divulgado hoje às 10h30 ET.

Europa e Hormuz remodelam a demanda por exportações

Ao mesmo tempo, o cenário de médio prazo continua misto. Em sua perspectiva de agosto, a EIA esperava que as exportações de LNG no terceiro trimestre tivessem média de cerca de 16,5 Bcf/d, enquanto as restrições no Estreito de Hormuz e os problemas recentes no transporte marítimo já vêm sustentando os preços internacionais.

O gás europeu agora é negociado acima de € 75/MWh, enquanto os níveis de armazenamento da UE permanecem excepcionalmente baixos para o início do outono, em torno de 63–65%. Isso aumenta o incentivo para que a Europa dispute cargas de LNG dos EUA e eleva a probabilidade de que a demanda por exportações permaneça forte mesmo após o fim da temporada de resfriamento do verão.

A demanda sazonal continua sendo a principal restrição

Nesse cenário, o Oriente Médio está se tornando não apenas um prêmio adicional sobre os preços, mas também um fator na redistribuição dos fluxos globais de LNG. As interrupções contínuas nas proximidades de Hormuz estão complicando o fornecimento do Catar e aumentando o valor do gás dos EUA como fonte alternativa.

Mas o Henry Hub também enfrenta um fator limitante: o consumo doméstico para geração de energia começará a cair sazonalmente à medida que as temperaturas diminuírem, enquanto a produção permanece elevada. Portanto, o movimento atual acima de US$ 3 parece ter um suporte fundamental melhor do que as tentativas anteriores, mas uma continuação em direção a US$ 3,15–3,20, como alertei em Gás natural testa US$ 3,00 enquanto a demanda por LNG compensa a pressão sazonal, exigirá outro relatório fraco da EIA ou um novo fortalecimento da demanda por exportações.

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