WTI perde força com alta dos estoques limitando a recuperação

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Anton Kharitonov

28.09.2026

WTI perde força com alta dos estoques limitando a recuperação — WTI pressionado pelos estoques e pela geopolítica

O WTI é negociado em torno de US$ 93,8–94,0 por barril em 28 de setembro e volta a perder força após se recuperar da região de US$ 89–90. No gráfico de 4 horas, o preço permanece acima da média móvel de longo prazo, que ainda impede que a estrutura de médio prazo se torne totalmente baixista, embora o cenário de curto prazo tenha piorado.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Estoques de petróleo bruto dos EUA enfraquecem o cenário de curto prazo

Ao mesmo tempo, o mercado físico continua consideravelmente mais apertado do que o preço atual pode sugerir. Os dados mais recentes da EIA mostraram que os estoques comerciais de petróleo bruto dos EUA subiram 2,97 milhões de barris, para 426,4 milhões. O aumento em Cushing foi particularmente expressivo, com os estoques crescendo 2,27 milhões, para 23,75 milhões de barris, enfraquecendo diretamente o cenário fundamental de curto prazo para o WTI.

Enquanto isso, os estoques de gasolina caíram cerca de 1,7 milhão de barris, enquanto os de destilados recuaram 0,4 milhão. A utilização das refinarias estava em torno de 94%, portanto, o aumento dos estoques de petróleo bruto não parece resultar de uma queda acentuada na atividade de refino, mas sim sinalizar uma melhora na disponibilidade de oferta nos EUA.

Riscos no Oriente Médio mantêm vivo o prêmio geopolítico

O Oriente Médio continua sendo a principal fonte de incerteza. Os fluxos pelo Estreito de Ormuz ainda estão significativamente abaixo dos níveis anteriores à crise, mas o mercado já precifica um ajuste parcial na logística: a Arábia Saudita está ampliando o uso do Oleoduto Leste-Oeste e dos portos do Mar Vermelho, enquanto algumas rotas de exportação estão sendo gradualmente reconfiguradas.

Como resultado, o prêmio geopolítico se tornou menos unilateral. Qualquer notícia sobre melhora nas condições de transporte marítimo ou contatos diplomáticos rapidamente pressiona os preços, enquanto novos ataques à infraestrutura energética ou uma deterioração da situação em torno de Ormuz poderiam restaurar com a mesma rapidez o prêmio de escassez. Persistem riscos adicionais no Mar Vermelho e nas proximidades de Bab el-Mandeb, onde problemas de segurança continuam prolongando as rotas marítimas e elevando os custos de transporte.

US$ 96 continua sendo a principal barreira para os compradores

No lado da oferta, a OPEC+ não está adicionando nenhuma pressão nova por enquanto: os membros da aliança decidiram manter inalterados em outubro os níveis de produção de setembro, enquanto a próxima reunião está prevista para o início de outubro. Como resultado, nos próximos dias, o WTI provavelmente reagirá mais à combinação dos dados de estoques dos EUA e dos acontecimentos no Oriente Médio do que à própria política do cartel.

O equilíbrio atual parece frágil: os estoques de petróleo bruto dos EUA estão subindo, limitando a recuperação, mas os baixos estoques de gasolina e destilados, combinados com as interrupções contínuas na logística global, impedem que os vendedores assumam o controle total do mercado.

Por enquanto, as tentativas de alta são limitadas pela resistência em torno de US$ 96,00 por barril, mantendo o risco de uma queda abaixo do suporte em US$ 93,20–92,80 e de recuo para US$ 92,00–91,20. No entanto, como alertei em WTI continua pressionado à medida que o prêmio geopolítico diminui, enquanto não houver uma paz duradoura no Oriente Médio, é cedo demais para esperar uma reversão da tendência de alta mais ampla.

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