Michael Saylor promove o Bitcoin como um ativo tangível, não como dinheiro

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Yaroslav Dmytrenko

20.12.2025

Michael Saylor promove o Bitcoin como um ativo tangível, não como dinheiro — Debate cresce à medida que Saylor cria produtos financeiros em torno do Bitcoin

Os adeptos do Bitcoin estão divididos sobre se o Bitcoin é dinheiro ou uma commodity, bem como sobre como o Bitcoin é percebido por seu maior detentor público - Michael Saylor e sua empresa, a Strategy.No white paper original do Bitcoin de Satoshi Nakamoto, a primeira criptomoeda foi concebida como "um sistema de dinheiro eletrônico ponto a ponto". Entretanto, Michael Saylor parece ter uma visão totalmente diferente sobre isso.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Recentemente, Saylor explicou publicamente sua opinião de que o Bitcoin é um ativo sólido que pode servir como base para vários produtos financeiros, e ele demonstrou isso repetidamente na prática. Saylor utilizou vários mecanismos de financiamento corporativo para permitir que os investidores ganhassem exposição ao Bitcoin.

Por exemplo, as ações ordinárias Classe A(MSTR) da empresa permitem que os investidores comprem ações da Strategy, o que representa essencialmente o uso de alavancagem para apostar no preço do Bitcoin, já que a estratégia principal da empresa é acumular BTC.

A Strategy também levantou bilhões de dólares por meio da emissão de notas seniores conversíveis - um tipo de dívida que pode ser posteriormente convertida em ações - para comprar ainda mais Bitcoin. Suas últimas inovações incluem a emissão de várias classes de ações preferenciais perpétuas (STRK, STRF, STRD, STRC) para investidores institucionais. Em 15 de dezembro de 2025, a Strategy acumulou 671.268 BTC usando esses métodos, e muitos acreditam que a empresa pretende se tornar uma espécie de "banco central do Bitcoin".

O economista Saifedean Ammous, amplamente conhecido nos círculos do Bitcoin como o autor de "The Bitcoin Standard", também acredita que Saylor não vê o Bitcoin como dinheiro, ao contrário de muitos outros apoiadores do Bitcoin. "Não acho que ele veja o Bitcoin como dinheiro. Ele tem sido óbvio sobre isso. Ele vê o Bitcoin mais como um ativo. Uma das grandes metáforas que ele usa é que o Bitcoin é como o petróleo bruto - é um ativo duro", afirma Ammous.

"Assim como a Standard Oil refinou o petróleo bruto em combustíveis de consumo padrão, como querosene ou gasolina, ele vê o papel da Strategy como refinar o Bitcoin bruto em vários ativos financeiros que dão às pessoas acesso a ele", disse Ammous no programa Chain Reaction da Cointelegraph.

Nakamoto não pensou nisso

Sabe-se que Ammous e Saylor se comunicam regularmente, e Saylor até escreveu o prefácio do livro mais famoso de Ammous. No entanto, parece que ambos os defensores do Bitcoin acreditam que a natureza do Bitcoin vai além das definições teóricas.

De acordo com Ammous, a oferta global de dinheiro, que aumenta de 7% a 15% ao ano, estimula o uso de alavancagem - inclusive a alavancagem baseada no Bitcoin.

"Há um grande número de pessoas em todo o mundo que estão acostumadas com dívidas financeiras para várias finalidades... À medida que o Bitcoin cresce, você verá diferentes instrumentos e produtos financeiros baseados em fiat sendo construídos sobre ele."

O que isso realmente significa? Em resumo, empresas e indivíduos precisarão adquirir Bitcoin como capital puro para ter acesso a empréstimos acessíveis. Em longo prazo, isso se tornará uma das motivações para acumular Bitcoin. Entretanto, essa interpretação dificilmente se encaixa na visão original de Satoshi - e certamente não teria sido incentivada por ele.

Como escrevemos, as ações da Strategy sobem 3,34%, uma vez que as técnicas de sobrevenda e a recuperação da compra impulsionam o preço

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