Strategy define plano de recompra de US$ 1 bilhão após queda de MSTR e STRC

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José Antonio Gastelum

29.06.2026

Strategy define plano de recompra de US$ 1 bilhão após queda de MSTR e STRC — Strategy muda o foco de compras de Bitcoin para reservas

A Strategy pausou suas compras de Bitcoin na semana passada, marcando uma mudança para a maior detentora corporativa do token, à medida que aumenta a pressão sobre seu balanço patrimonial e títulos vinculados à sua estratégia de Bitcoin. A empresa informou que sua reserva em dólares subiu para US$ 2,55 bilhões e anunciou um novo programa de recompra de até US$ 1 bilhão em títulos de crédito digital.

Destaques

A Strategy pausou as compras de Bitcoin de 22 a 28 de junho.
Sua reserva em dólares americanos subiu para US$ 2,55 bilhões.
A empresa criou um programa de recompra de crédito digital de US$ 1 bilhão.
A MSTR caiu 30% na semana passada, enquanto o STRC atingiu uma mínima histórica.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Compra de Bitcoin fica em segundo plano

Em um registro 8-K junto à Securities and Exchange Commission, a Strategy afirmou que não realizou aquisições de Bitcoin entre 22 e 28 de junho. Em vez disso, a empresa expandiu sua reserva em dólares americanos e introduziu um novo Digital Credit Capital Framework destinado a governar como esse caixa pode ser utilizado, relata o The Block.

Sob a nova política, a reserva pode ser usada apenas para suportar pagamentos de dividendos de ações preferenciais e despesas de juros sobre dívidas pendentes. A administração deve manter em reserva pelo menos 12 meses de dividendos de ações preferenciais anuais esperados e obrigações de juros.

O saldo de caixa subiu de US$ 1,4 bilhão em 21 de junho para US$ 2,55 bilhões em 28 de junho, incluindo ações vendidas, mas ainda não liquidadas até 26 de junho. A Strategy aumentou a reserva por meio de vendas no mercado (at-the-market) de suas ações ordinárias Classe A, MSTR, vendendo 12,7 milhões de ações na semana passada por cerca de US$ 1,15 bilhão. A empresa ainda tem US$ 24,3 bilhões em ações MSTR disponíveis para emissão sob esse programa.

Recompras substituem a acumulação

A Strategy também aprovou um Programa de Recompra de Títulos de Crédito Digital de até US$ 1 bilhão, cobrindo STRC, STRF, STRD e STRK. Espera-se que o STRC seja o foco inicial.

A empresa adotou separadamente uma nova política de dividendos STRC, sob a qual revisará a taxa mensalmente com base nos níveis de negociação, spreads de crédito, volatilidade do Bitcoin, cobertura de reserva e condições mais amplas do mercado de capitais. A taxa de dividendos do STRC foi elevada em 50 pontos-base para 12% para as datas de registro de julho.

A medida segue uma liquidação acentuada. O STRC caiu para uma mínima de US$ 71,25 na semana passada, enquanto o Bitcoin caiu abaixo de US$ 60.000, antes de fechar a sexta-feira em US$ 74,57. A MSTR caiu 30% ao longo de cinco dias de negociação para US$ 82,31, seu nível mais baixo desde o início de 2024. A ação agora acumula queda de 82% em relação ao seu pico de julho de 2025 de US$ 455,90.

Um teste de balanço para tesourarias de Bitcoin

A Strategy continua sendo a empresa dominante em tesouraria de Bitcoin, detendo 847.363 BTC, avaliados em cerca de US$ 51 bilhões aos preços atuais. As moedas foram compradas a um preço médio de US$ 75.651 por um custo total de cerca de US$ 64,1 bilhões, resultando em aproximadamente US$ 13 bilhões em perdas não realizadas.

Essa escala torna a Strategy um caso de teste para o modelo mais amplo de tesouraria de Bitcoin. Suas participações representam mais de 4% do limite de suprimento de 21 milhões do Bitcoin, mas seu mNAV empresarial caiu abaixo de 1 na semana passada, mostrando que os investidores não atribuem mais o mesmo prêmio à sua exposição ao Bitcoin. A Strategy também disse que pode vender Bitcoin para arrecadar até US$ 1,25 bilhão para reservas, dividendos, despesas de juros ou recompras. Para uma empresa construída em torno da acumulação, isso marca uma fase mais defensiva.

Anteriormente, relatamos que a CryptoQuant instou a Strategy a pausar a compra de Bitcoin.

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