JPMorgan alerta que Circle e Coinbase enfrentam riscos com o crescimento acelerado da Hyperliquid

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Pavlo Kot

1 hora atrás

JPMorgan alerta que Circle e Coinbase enfrentam riscos com o crescimento acelerado da Hyperliquid — Crescimento da Hyperliquid

O JPMorgan reduziu suas previsões para a Circle e a Coinbase, argumentando que o acordo revisado com a plataforma de negociação cripto Hyperliquid cria riscos de longo prazo para a economia da stablecoin USDC. De acordo com o banco, o novo arranjo força ambas as empresas a competirem entre si para expandir a distribuição do token.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

De acordo com um relatório citado pelo CoinDesk, a Hyperliquid tornou-se um dos maiores canais de distribuição para o USDC. Analistas estimam que a plataforma detém atualmente cerca de US$ 6 bilhões da stablecoin, representando aproximadamente 8% de sua oferta total.

O JPMorgan disse que o acordo cria um clássico "dilema do prisioneiro", no qual a Circle e a Coinbase são incentivadas a sacrificar parte de sua lucratividade para aumentar a participação de mercado do USDC.

Hyperliquid fortalece sua posição nos mercados cripto

A Hyperliquid é a maior exchange descentralizada de futuros perpétuos e uma das plataformas de negociação de crescimento mais rápido na indústria de criptomoedas.

Seu volume de negociação excedeu US$ 150 bilhões em julho, enquanto seu volume em relação à Binance subiu para 11,5%. Analistas disseram que os números indicam que a Hyperliquid continua a ganhar participação de mercado na negociação de derivativos cripto.

Sob o novo acordo, a Coinbase contará o USDC mantido na Hyperliquid como parte de seus ativos do ecossistema. A exchange reterá a receita gerada pelas reservas da stablecoin e pagará 90% dessa receita à Hyperliquid.

De acordo com o JPMorgan, fluxos de receita semelhantes eram anteriormente divididos quase igualmente entre Coinbase e Circle.

JPMorgan corta previsões para Circle e Coinbase

Diante da estrutura de parceria revisada e do resfriamento mais amplo nos mercados de criptomoedas, o JPMorgan reduziu sua perspectiva financeira para ambas as empresas.

Pressão adicional vem da oferta em declínio do USDC, cuja capitalização de mercado caiu de aproximadamente US$ 80 bilhões em março para cerca de US$ 73 bilhões.

O JPMorgan acredita que taxas de juros mais altas poderiam compensar parcialmente o impacto negativo na receita relacionada ao USDC no longo prazo. No entanto, a intensificação da concorrência no mercado regulamentado de stablecoins continua sendo um dos principais riscos enfrentados pelos negócios da Circle.

Enquanto isso, o mercado de stablecoins perdeu cerca de US$ 10 bilhões em capitalização de mercado desde seu pico em maio, marcando seu maior declínio desde 2022. A contração foi impulsionada principalmente pelo USDT e USDC, cujas capitalizações de mercado caíram aproximadamente US$ 6 bilhões e US$ 7 bilhões, respectivamente.

Anteriormente, representantes do Hyperliquid Policy Center e da carteira cripto Phantom pediram à Commodity Futures Trading Commission (CFTC) dos EUA para atualizar as regulamentações que regem a negociação on-chain.

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