A Strategy pausa as compras de Bitcoin e vende US$ 334 milhões em ações

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Eugene Komchuk

17.08.2026

A Strategy pausa as compras de Bitcoin e vende US$ 334 milhões em ações — A Strategy está vendendo suas ações novamente

A Strategy, maior detentora corporativa de Bitcoin, vendeu aproximadamente US$ 333,7 milhões em ações da MSTR na semana passada, de acordo com um documento enviado à U.S. Securities and Exchange Commission (SEC) na segunda-feira.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Conforme informado no documento, a empresa vendeu 3.458.866 ações da MSTR entre 10 e 16 de agosto. Durante o mesmo período, a Strategy não comprou nem vendeu Bitcoin.

Dos recursos obtidos, US$ 52,4 milhões foram usados para financiar dividendos das ações preferenciais STRC. Outros US$ 132,2 milhões foram destinados à recompra de STRC no âmbito do Digital Credit Securities Repurchase Program. Os US$ 149,1 milhões restantes foram usados para aumentar a reserva em dólares americanos da empresa, que chegou a US$ 4,8 bilhões.

Como resultado, as reservas de Bitcoin da Strategy permaneceram inalteradas em 840.447 BTC. Ao preço atual, elas valem cerca de US$ 53,4 bilhões. A empresa adquiriu as moedas a um preço médio de US$ 75.385 por BTC, gastando aproximadamente US$ 63,4 bilhões no total, incluindo taxas e despesas.

A Strategy ainda controla cerca de 4% da oferta máxima de Bitcoin, de 21 milhões de BTC. No entanto, ao preço atual da criptomoeda, a empresa acumula aproximadamente US$ 10 bilhões em perdas não realizadas.

A Strategy muda sua abordagem

O cofundador e presidente executivo da Strategy, Michael Saylor, não publicou sua habitual atualização do rastreador de portfólio de Bitcoin no fim de semana. No passado, suas publicações de domingo frequentemente antecediam anúncios de novas compras de BTC. No entanto, nas últimas semanas, essas mensagens se tornaram menos previsíveis à medida que a estratégia da empresa mudou, com suas reservas de Bitcoin diminuindo ou permanecendo inalteradas.

De acordo com seu novo Digital Credit Capital Framework, a Strategy restringiu o uso de sua reserva em dólares americanos ao pagamento de dividendos de ações preferenciais e juros. A empresa também aprovou um programa de recompra de US$ 1 bilhão para títulos de crédito digital, priorizando inicialmente a STRC.

Separadamente, a Strategy autorizou até US$ 1 bilhão em recompras de ações ordinárias. Posteriormente, ampliou seu BTC Monetization Program, permitindo que a empresa venda até US$ 5 bilhões em Bitcoin. Os recursos poderão ser usados para recompor reservas, pagar dividendos e juros e recomprar títulos.

Ao mesmo tempo, a Strategy e a Metaplanet, com sede no Japão, podem ser removidas dos índices globais de mercado investível da MSCI devido a uma mudança proposta na metodologia usada para identificar empresas não operacionais.

De acordo com a consulta mais recente da MSCI, uma simulação baseada em dados de maio de 2026 mostrou que Strategy, Metaplanet e a empresa de investimentos em urânio Yellow Cake seriam removidas do MSCI ACWI IMI caso as novas regras fossem adotadas. Sharplink, Center Laboratories e Lydia Holding poderiam ser incluídas em uma lista pública de observação.

Segundo a Bitcoin Treasuries, 196 empresas de capital aberto já adotaram alguma forma de estratégia de acumulação de Bitcoin. Além da Strategy, as cinco maiores detentoras corporativas incluem a Twenty One, apoiada pela Tether, com 43.514 BTC; a Metaplanet, com 43.000 BTC; a MARA, com 35.577 BTC; e a Bitcoin Standard Treasury Company, apoiada por Adam Back e Cantor Fitzgerald, com 30.021 BTC.

Enquanto isso, as ações de empresas que adotam estratégias de tesouraria em Bitcoin caíram acentuadamente em relação às máximas do verão de 2025. Seus índices de capitalização de mercado sobre valor líquido dos ativos também se contraíram significativamente.

A MSTR, em particular, está sendo negociada quase 80% abaixo de suas máximas anteriores. Segundo a Strategy, o enterprise mNAV da empresa está atualmente em 1,04.

Ainda assim, a queda nos preços das ações não desanimou todos os investidores. Segundo a K33, o fundo soberano da Noruega aumentou sua exposição indireta ao Bitcoin para um recorde de 11.549 BTC no primeiro semestre do ano. Cerca de 86% dessa exposição vem de seu investimento na Strategy, avaliado em aproximadamente US$ 622 milhões.

As ações da Strategy caíram 4,1% na semana passada e fecharam a sexta-feira a US$ 93,04. O Bitcoin recuou cerca de 3% no mesmo período.

Uma promessa não cumprida

Michael Saylor enfatizou repetidamente que a Strategy considera o Bitcoin um ativo de reserva de longo prazo e não pretende se desfazer das moedas acumuladas, mesmo durante fortes quedas do mercado. Durante anos, ele promoveu consistentemente a ideia de manter BTC indefinidamente, tornando-o um pilar central da estratégia da empresa.

No entanto, a prolongada queda do mercado obrigou a Strategy a adotar uma abordagem mais flexível. Em meio à queda dos preços do Bitcoin e à pressão sobre as ações da MSTR, a empresa ampliou seu programa de monetização de BTC, permitindo vender criptomoedas se necessário para recompor sua reserva em dólares americanos, pagar dividendos e juros e recomprar títulos. Isso não significa que a Strategy já tenha começado a reduzir significativamente sua posição em Bitcoin, mas seu princípio anterior de “nunca vender em nenhuma circunstância” deixou de ser absoluto.

Como lembrete, um mês antes, a Strategy vendeu US$ 467 milhões em ações.

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