SEC propõe novas regras de custódia de criptoativos para empresas de investimento

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Eugene Komchuk

02.10.2026

SEC propõe novas regras de custódia de criptoativos para empresas de investimento — A nova iniciativa da SEC para o setor de cripto

A Securities and Exchange Commission (SEC) dos EUA propôs novas regras que determinariam como consultores de investimento e fundos regulamentados podem custodiar os criptoativos dos clientes. O regulador pretende eliminar a incerteza jurídica decorrente do fato de que as regras atuais de custódia foram concebidas principalmente para ativos financeiros tradicionais.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Segundo a SEC, o presidente Paul Atkins afirmou que os novos requisitos devem fornecer uma estrutura mais clara para trabalhar com criptoativos. Ele observou que as regras atuais de custódia não levam em conta as características específicas dos ativos digitais, deixando, na prática, as empresas de investimento sem um caminho claro para cumprir as exigências regulatórias.

A proposta esclarece quais organizações poderiam atuar como custodians de criptoativos e quais requisitos seriam aplicáveis a consultores de investimento e fundos. As mudanças abrangeriam requisitos de manutenção de registros, divulgação de informações às autoridades federais e auditoria das operações com ativos digitais. A SEC também quer permitir que empresas fiduciárias autorizadas por estados atuem como custodians.

Novos tokens poderiam se qualificar para uma exceção

Uma das mudanças mais importantes diz respeito à autocustódia. Sob determinadas condições, uma empresa de investimento poderia custodiar os criptoativos dos clientes por conta própria. No entanto, essa opção só estaria disponível se não houvesse um qualified custodian adequado disponível.

A empresa também precisaria ter a experiência e a infraestrutura necessárias para armazenar os ativos com segurança. A possibilidade de recorrer à autocustódia teria de ser revisada trimestralmente para determinar se um qualified custodian havia se tornado disponível. Espera-se que esses casos sejam raros, mas eles poderiam ocorrer, por exemplo, com tokens recém-lançados que ainda não são compatíveis com os principais custodians.

Atkins observou que as regras atuais foram criadas para proteger os ativos dos clientes contra perda, roubo, uso indevido e apropriação indébita. No entanto, essas regras se concentram principalmente em ativos tradicionais e, na visão do presidente da SEC, já não refletem a realidade dos mercados financeiros atuais.

A proposta da SEC ficará aberta para comentários públicos por 60 dias após sua publicação no Federal Register. Depois de analisar as contribuições, o regulador poderá revisar a proposta antes de adotar uma regra final.

A nova estrutura de custódia é mais uma parte da agenda mais ampla da SEC para o setor de cripto. A comissão já havia introduzido a Regulation Crypto Assets, que aborda a captação de recursos por meio de ativos digitais, além de uma Innovation Exemption destinada a criar um caminho para a negociação de valores mobiliários tokenizados.

Revés do CLARITY Act deixa mais trabalho para os reguladores

Esperava-se que o CLARITY Act resolvesse parte desse problema ao criar regras mais claras para o mercado de ativos digitais e definir as respectivas funções da SEC e da CFTC. No entanto, o projeto não conseguiu superar uma votação processual importante no Senado em setembro, adiando novamente a adoção de uma estrutura legislativa abrangente.

Nesse contexto, a SEC começou a abordar lacunas regulatórias específicas por meio de medidas baseadas em sua autoridade existente. Após a votação fracassada, Atkins afirmou que a agência continuaria avançando por conta própria. Nas últimas semanas, a SEC já introduziu uma exceção para valores mobiliários tokenizados, regras separadas para captação de recursos por meio de ativos digitais e, agora, uma nova estrutura para a custódia de criptoativos.

A SEC também propôs mudanças nas estruturas de taxas de fundos de varejo.

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