Mercados sobem quando Powell deixa a porta aberta para cortes nas taxas

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Emílio Ghigini

22.08.2025

Mercados sobem quando Powell deixa a porta aberta para cortes nas taxas — O presidente do Fed, Powell, enfatiza a cautela e dá a entender que haverá cortes em setembro

O presidente do Federal Reserve, Jerome Powell, apresentou na sexta-feira uma perspectiva cautelosa com relação a possíveis cortes nas taxas de juros, enfatizando o alto nível de incerteza que complica as decisões de política monetária.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Powell sugeriu que as condições "podem justificar" a redução das taxas à medida que o Fed procede com "cuidado".

"No contexto de uma política restritiva, a perspectiva básica e a mudança no equilíbrio de riscos podem exigir um ajuste em nossa postura", disse Powell em seu discurso anual em Jackson Hole, Wyoming.

Sem abordar diretamente os pedidos da Casa Branca por cortes nas taxas, Powell destacou a importância da independência do Fed.

Em seus tão esperados comentários, Powell apontou para "mudanças radicais" nas políticas tributária, comercial e de imigração, dizendo que essas mudanças parecem estar alterando o equilíbrio entre os mandatos duplos do Fed de máximo emprego e estabilidade de preços.

Ele observou que o mercado de trabalho continua forte e a economia mostra "resiliência", embora os riscos de queda estejam aumentando. Ao mesmo tempo, as tarifas representam riscos de inflação renovada - um cenário de estagflação que o Fed deve evitar.

Com a taxa de referência do Fed um ponto percentual a menos do que há um ano e o desemprego ainda baixo, Powell enfatizou a necessidade de cautela:

"Dada a política restritiva, as perspectivas básicas e a mudança no equilíbrio de riscos, pode ser necessário um ajuste em nossa postura", acrescentou.

Isso marcou seu sinal mais próximo de endossar um corte nas taxas - algo que muitos em Wall Street esperam na próxima reunião do Comitê Federal de Mercado Aberto (FOMC) em 16 e 17 de setembro.

Os mercados reagem imediatamente

Os comentários de Powell foram suficientes para desencadear uma forte recuperação do mercado.

O Dow Jones Industrial Average saltou mais de 600 pontos após seu discurso, enquanto o rendimento do Tesouro de dois anos, sensível à política, caiu 0,08 ponto percentual, para cerca de 3,71%.

As criptomoedas também subiram mais de 3%. O Bitcoin subiu 3,5%, para cerca de US$ 116.740, o Ethereum saltou 9%, para US$ 4.640, e as principais altcoins, incluindo XRP e Solana, ganharam 5%. A XRP foi negociada acima de US$ 3, enquanto a Solana se aproximou de US$ 200. O DOGE subiu 7,5%, com o BCH e o SUI subindo em valores semelhantes.

Desde dezembro, o Fed tem mantido os custos de empréstimos em 4,25-4,5%. Os formuladores de políticas citam a incerteza relacionada às tarifas como um motivo para a cautela, argumentando que as condições atuais e a política restritiva dão tempo para uma avaliação mais aprofundada.

Powell também destacou a independência do Fed:

"Os membros do FOMC basearão suas decisões exclusivamente em sua avaliação dos dados e suas implicações para as perspectivas e o equilíbrio dos riscos. Nunca nos afastaremos dessa abordagem", disse ele.

Seu discurso também abordou a revisão quinquenal da política do Fed, tendo como pano de fundo as negociações comerciais em andamento entre a Casa Branca e os parceiros globais.

Embora o governo Trump argumente que as tarifas não alimentarão a inflação de longo prazo e justificarão cortes nas taxas, Powell observou que vários resultados são possíveis. Seu cenário de "linha de base razoável" é que as tarifas podem resultar em um aumento único nos níveis de preços, em vez de uma inflação sustentada - embora ele tenha reconhecido o alto grau de incerteza.

Como escrevemos, Recapitulação do mercado de criptomoedas: Bitcoin atinge a mínima de 17 dias com os comentários de Powell em foco

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