Os ganhos do EUR/USD são testados com a recuperação dos rendimentos dos Treasuries

Traders Union
Todas as Notícias
Moeda
Os ganhos do EUR/USD são testados com a recuperação dos rendimentos dos Treasuries

Todas as notícias

Principais Notícias

Escolhas dos editores

Ações

Criptomoedas

Economia

Moedas

Commodities

Negócios e Riqueza

Vozes do Mercado

Anton Kharitonov

20.08.2026

Os ganhos do EUR/USD são testados com a recuperação dos rendimentos dos Treasuries — Euro

O principal fator para o EUR/USD neste momento é o rápido enfraquecimento do efeito da intervenção de ontem do Tesouro dos EUA no mercado de Treasuries. A decisão de aumentar o volume máximo de recompras de títulos de longo prazo, de pelo menos US$ 2 bilhões para US$ 4 bilhões por operação, inicialmente provocou uma forte alta nos preços dos títulos públicos e uma queda nos rendimentos, com o rendimento dos títulos de 10 anos recuando para cerca de 4,65% e o dos títulos de 30 anos para 5,18%–5,20%.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

No entanto, já hoje o mercado começou a reverter quase completamente esse movimento. O rendimento dos Treasuries de 10 anos voltou para a faixa de 4,68%–4,70%, enquanto o rendimento dos títulos de 30 anos subiu para cerca de 5,24%–5,26%, o que significa que os títulos voltaram a ficar sob pressão. Esse é um sinal fundamentalmente importante, pois os investidores estão interpretando as ações do Tesouro mais como um suporte temporário de liquidez do que como uma solução para o problema estrutural das altas taxas de juros de longo prazo.

A alta dos rendimentos devolve parte do suporte ao dólar

Para o dólar, essa dinâmica cria um cenário mais complexo do que o observado imediatamente após o anúncio do Tesouro. Ontem, a queda dos rendimentos reduziu significativamente a atratividade dos ativos denominados em dólar, o DXY caiu para mínimas de três meses, enquanto o EUR/USD subiu acima de 1,1600 e hoje testou a faixa de 1,1680–1,1710. Agora, a recuperação dos rendimentos potencialmente devolve suporte dos juros ao dólar e pode limitar novas altas do par.

Ao mesmo tempo, o dólar ainda não conseguiu apresentar uma recuperação comparável ao movimento dos Treasuries, o que aponta para a continuidade das dúvidas dos investidores em relação ao mercado de dívida dos EUA. O próprio fato de o Tesouro ter precisado intervir depois que o rendimento dos títulos de 30 anos atingiu os níveis mais altos desde 2007 aumentou a atenção sobre o déficit orçamentário, as enormes necessidades de financiamento dos EUA e o prêmio crescente exigido para manter dívida de longo prazo.

O JPMorgan também alerta que o aumento das recompras pode apenas suprimir temporariamente os rendimentos e, em última instância, até aumentar a pressão sobre a ponta longa da curva se o mercado interpretar as ações das autoridades como uma tentativa de lidar com as consequências, e não com a causa do aumento dos custos de financiamento.

EUR/USD agora depende de níveis importantes de rendimentos e preços

Por isso, a dinâmica de curto prazo do EUR/USD agora depende, em grande medida, não da decisão do Tesouro de ontem em si, mas da rapidez com que o mercado de Treasuries neutralizará completamente seu efeito. Se o rendimento dos títulos de 10 anos se consolidar firmemente acima de 4,70% e o dos títulos de 30 anos voltar a se aproximar de 5,30%, o diferencial de juros poderá desencadear realização de lucros no euro e levar o EUR/USD de volta para baixo de suas máximas recentes.

Se, no entanto, a nova onda de vendas de títulos começar a ser vista como um sinal de uma crise de confiança mais profunda na política fiscal dos EUA, a relação tradicional de “rendimentos mais altos = dólar mais forte” poderá enfraquecer: nesse caso, rendimentos mais altos refletiriam principalmente um aumento do prêmio de risco, que potencialmente continuaria sendo um fator negativo para o USD. Essa divergência entre a alta dos rendimentos dos Treasuries e a reação ainda fraca do dólar é atualmente um dos indicadores mais importantes para o mercado de câmbio.

Assim, um fator importante será a capacidade dos compradores de EUR/USD de romper a resistência em torno de 1,1700 ou, pelo menos, de se consolidar acima de 1,1640–1,1620. Recuos em direção a esses níveis podem atrair interesse comprador, enquanto a perda do último nível poderia neutralizar o efeito da alta de ontem e sinalizar o retorno do par à faixa em que era negociado antes do avanço de ontem, conforme alertei em EUR/USD testa máximas de dois meses com a mudança nas expectativas de juros.

Este material pode conter opiniões de terceiros, nenhum dos dados e informações nesta página constitui aconselhamento de investimento de acordo com o nosso Aviso Legal. Embora sigamos rigorosos Padrões Editoriais, este post pode conter referências a produtos de nossos parceiros.

Gostou do artigo?