Iene atinge o nível mais alto desde fevereiro com o aumento das apostas em alta de juros pelo BOJ

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Igor Krasulya

07.09.2026

Iene atinge o nível mais alto desde fevereiro com o aumento das apostas em alta de juros pelo BOJ — Iene sobe com o fortalecimento das expectativas de alta de juros pelo BOJ

O iene japonês disparou para seu nível mais forte desde fevereiro na segunda-feira, ampliando uma rápida recuperação que levou a moeda além do pico alcançado após a intervenção coordenada do Japão e dos EUA. A baixa liquidez das negociações durante o feriado amplificou o movimento, mas o aumento das expectativas de uma política mais restritiva do Banco do Japão está dando à recuperação uma base doméstica mais sólida.

Destaques

O iene se valorizou até 1,4%, para 154,06 por dólar.
As expectativas de alta de juros pelo BOJ estão sustentando a recuperação.
O Japão gastou cerca de ¥27,1 trilhões em intervenções neste ano.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O iene se valorizou até 1,4%, para 154,06 por dólar, após enfraquecer para 160,39 na semana passada. O movimento abaixo de 155 acelerou a demanda pela moeda japonesa, um nível atentamente observado após episódios anteriores de intervenção, segundo a Bloomberg.

Expectativas de juros redefinem as perspectivas para o iene

O avanço mais recente marca uma mudança significativa no sentimento, após os investidores passarem semanas questionando se a intervenção cambial poderia produzir ganhos duradouros. As expectativas de que o Banco do Japão possa elevar as taxas de juros vêm substituindo cada vez mais a intervenção direta como fonte de suporte para o iene.

A especulação de que o Japan Government Pension Investment Fund poderia ajustar sua alocação de ativos acrescentou outra possível fonte de demanda. O rebalanceamento de portfólio no início de setembro também parece ter contribuído para o movimento.

A queda abaixo de 155 foi particularmente importante para o iene, pois esse nível anteriormente oferecia suporte ao dólar. Quando cedeu, a ativação de ordens stop-loss e o posicionamento em opções ajudaram a acelerar a alta do iene em mercados relativamente pouco líquidos.

Os mercados de opções indicam que os investidores esperam oscilações cambiais maiores em torno das próximas reuniões do BOJ e do Federal Reserve. As medidas de volatilidade que abrangem essas decisões subiram na sexta-feira para o nível mais alto desde janeiro, enquanto a demanda por proteção contra uma valorização adicional do iene permaneceu elevada.

A intervenção deixa uma marca visível

A recuperação ocorre após esforços extraordinários de Tóquio para estabilizar sua moeda. O Japão realizou uma intervenção total de aproximadamente ¥11,73 trilhões em abril e maio, seguida por outra operação de ¥15,4 trilhões no fim de julho, quando os EUA também participaram de uma ação coordenada.

Uma intervenção combinada de cerca de ¥27,1 trilhões, ou aproximadamente US$ 175 bilhões, é o maior montante anual já registrado, superando os ¥20,4 trilhões utilizados em 2003. A operação coordenada com Washington foi a primeira dos dois países para apoiar o iene desde 1998.

Essas ações também afetaram as reservas cambiais do Japão. As reservas caíram 6,18% em agosto, para US$ 1.207 trilhão, ante US$ 1.287 trilhão em julho, registrando a quarta queda mensal consecutiva e o recuo percentual mais acentuado desde o início dos registros comparáveis do ministério, em 2000.

Um iene mais forte muda a dinâmica do mercado

O movimento mais recente é importante porque o iene agora recebe suporte de fatores que vão além da intervenção oficial. Uma mudança nas expectativas para o BOJ, os fluxos de portfólio e o posicionamento técnico poderiam tornar a valorização mais duradoura caso a política monetária japonesa continue se afastando de anos de taxas ultrabaixas.

Para os mercados globais, a força sustentada do iene também pode pressionar os populares carry trades financiados com a moeda japonesa barata. Após atingir a mínima de 40 anos, a 163,98 por dólar em 23 de julho, o movimento em direção a 154 representa uma reversão substancial e aumenta a possibilidade de mais volatilidade em torno das próximas decisões do BOJ e do Fed.

Como relatamos anteriormente, os rendimentos dos títulos japoneses sobem para máximas de 30 anos à medida que as expectativas de juros aumentam.

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