Economia alemã prolonga recuperação com exportações impulsionando o crescimento

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Andrey Mastykin

25.08.2026

Economia alemã prolonga recuperação com exportações impulsionando o crescimento — Crescimento da Alemanha supera estimativas com recuperação das exportações

A economia da Alemanha cresceu mais do que o estimado inicialmente no segundo trimestre, prolongando uma recuperação que começa a se consolidar após anos de atividade fraca. As exportações deram o principal impulso, enquanto o investimento contido mostrou que a recuperação continua desigual.

Destaques

O PIB da Alemanha cresceu 0,3% no segundo trimestre.
As exportações aumentaram 2%, superando o crescimento das importações.
O investimento fixo caiu 0,2%.
O PIB ficou 1% acima do registrado um ano antes.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O produto interno bruto aumentou 0,3% em relação ao trimestre anterior, ante uma estimativa inicial de 0,2%, segundo dados divulgados pela Bloomberg e confirmados pelo Escritório Federal de Estatística da Alemanha. O crescimento do primeiro trimestre foi revisado para 0,4%, deixando a economia com três trimestres consecutivos de expansão pela primeira vez desde a pandemia.

Exportações lideram a recuperação

O comércio exterior foi a fonte mais clara de força. As exportações alemãs de bens e serviços aumentaram 2% em relação ao primeiro trimestre, enquanto as importações subiram 1,5%. As exportações de bens, isoladamente, avançaram 2,6%, e o comércio líquido contribuiu com 0,2 ponto percentual para o crescimento trimestral do PIB.

A indústria manufatureira também mostrou sinais de melhora. O valor agregado do setor aumentou 0,9% na comparação trimestral, impulsionado pelos segmentos químico e de equipamentos elétricos. Em relação ao mesmo período do ano passado, a produção industrial cresceu 1,1%, seu primeiro avanço anual desde o primeiro trimestre de 2023.

A demanda doméstica foi menos convincente. O consumo privado e os gastos do governo aumentaram apenas 0,1% cada. O investimento fixo caiu 0,2%, pressionado pela queda de 1,4% nos gastos com máquinas, equipamentos e veículos. O investimento em construção avançou 0,1%.

Os dados ressaltam uma vulnerabilidade conhecida da maior economia da Europa. A recuperação ainda depende fortemente da demanda externa, e não de uma retomada ampla dos gastos das famílias e dos investimentos corporativos.

Recuperação ganha força, mas riscos permanecem

Os dados mais fortes indicam que a Alemanha está superando a estagnação que caracterizou grande parte dos últimos anos. O governo está apoiando a atividade por meio de maiores gastos com infraestrutura e defesa, enquanto a coalizão do chanceler Friedrich Merz busca promover mudanças em impostos, pensões e regulamentação para melhorar as condições de investimento.

Ainda assim, a recuperação está longe de estar garantida. Custos de energia mais altos e tensões geopolíticas continuam sendo obstáculos, enquanto os níveis excepcionalmente baixos de água no Reno ameaçam o transporte industrial e podem enfraquecer o ritmo de crescimento no terceiro trimestre.

O mercado de trabalho também traz uma nota de cautela. A Alemanha tinha cerca de 45,7 milhões de pessoas empregadas no segundo trimestre, 212 mil a menos do que um ano antes. A produtividade por hora trabalhada, contudo, aumentou 1,5%.

A Alemanha também continua atrás da economia europeia como um todo. O PIB da UE expandiu 0,5% na comparação trimestral, ante 0,3% na Alemanha, enquanto a Espanha cresceu 0,7%.

Os dados mais recentes, portanto, representam um progresso significativo, e não um retorno ao crescimento acelerado. Exportações e indústria manufatureira mais fortes estão reconstruindo o ritmo de crescimento, mas o investimento e o consumo precisarão se fortalecer para que a recuperação se torne autossustentável.

Já destacamos anteriormente que a produção industrial alemã aumenta com o fortalecimento da produção automotiva.

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