Acompanhando as tendências: por que as ações da Alibaba estão caindo novamente

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Eugene Komchuk

20.03.2026

Acompanhando as tendências: por que as ações da Alibaba estão caindo novamente — Por que o Alibaba teve problemas

O Alibaba construiu seu negócio com base no comércio eletrônico e na entrega de mercadorias da China, mas, com o tempo, procurou ir além do varejo on-line e se transformar em um gigante da tecnologia. No entanto, nem todas as suas iniciativas foram bem-sucedidas, o que acabou levando a demissões em grande escala e à queda de suas ações.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Lucros fracos e perda de dezenas de bilhões

O Alibaba divulgou seus resultados financeiros para o último trimestre em 19 de março. Seu lucro líquido caiu 67%, enquanto a receita ficou em torno de US$ 41,3 bilhões - bem abaixo das expectativas do mercado.

O fraco desempenho foi impulsionado pelo aumento dos custos e pelo crescimento lento dos principais segmentos de negócios. Em particular, a empresa continua gastando pesadamente no desenvolvimento de novas áreas, incluindo inteligência artificial.

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Mas guardámos tudo 🙂.

A reação do mercado foi imediata. As ações da Alibaba listadas nos EUA caíram mais de 7% em um único dia, marcando sua maior queda desde outubro. As ações listadas em Hong Kong também caíram cerca de 6%. No total, a empresa perdeu cerca de US$ 23 bilhões em valor de mercado em 24 horas. As ações do Alibaba estão sendo negociadas agora em torno de US$ 125, muito abaixo de sua maior alta de todos os tempos, de aproximadamente US$ 319, alcançada em 2020.

Desempenho das ações do Alibaba. Fonte: TradingView

Apostando em IA e demissões em massa

Os fracos ganhos do Alibaba refletem uma questão mais profunda: a empresa vem tentando há vários anos reestruturar seus negócios e encontrar um novo motor de crescimento. Sua principal aposta agora é a inteligência artificial. O Alibaba pretende aumentar sua receita combinada de nuvem e IA para US$ 100 bilhões anuais em cinco anos. Para isso, ela se comprometeu a investir mais de US$ 53 bilhões em infraestrutura, data centers e desenvolvimento de tecnologia, de acordo com a Bloomberg.

Ao mesmo tempo, a empresa vem cortando custos e reestruturando operações. De acordo com a CNBC, a força de trabalho do Alibaba diminuiu de 194.000 para 128.000 funcionários em 2025 - uma redução de quase 34% em apenas um ano. Os cortes mais significativos ocorreram após a venda de ativos off-line, incluindo a Sun Art e sua participação na cadeia de lojas de departamentos Intime.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Diante desse cenário, o Alibaba está tentando se posicionar como mais do que apenas uma plataforma de comércio eletrônico - como uma empresa de IA completa. Lançou o serviço de IA Wukong para clientes corporativos, aumentou os preços dos produtos de nuvem e de IA em 5 a 34% e consolidou suas unidades de IA em uma nova estrutura de negócios. O problema é que os investidores ainda não veem uma resposta clara para a principal questão: quando esses investimentos começarão a gerar lucros significativos.

Experiências malsucedidas além do comércio eletrônico

O pivô do Alibaba para a IA não é a primeira vez que ele persegue tendências tecnológicas emergentes. Anteriormente, a empresa investiu pesadamente em blockchain e fintech, na esperança de desbloquear novas oportunidades de crescimento além do comércio eletrônico.

Um exemplo notável é o Ant Group, a afiliada de fintech do Alibaba. Em 2020, a empresa estava se preparando para o que teria sido o maior IPO da história, com uma avaliação superior a US$ 300 bilhões. No entanto, a listagem foi abruptamente interrompida pelos órgãos reguladores chineses e, posteriormente, a empresa enfrentou uma regulamentação mais rígida, perdendo uma parte significativa de seu valor.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Ao mesmo tempo, o Alibaba активно развивала блокчейн-направление и входила в число мировых лидеров по количеству патентов. Mas, assim como o Ant Group, essas iniciativas nunca se tornaram uma fonte significativa de receita.

Pressão de todos os lados

O problema do Alibaba não é apenas os erros do passado, mas o fato de que ele está cada vez mais atrás dos concorrentes na corrida da IA. Atualmente, a Tencent parece estar em vantagem. Graças ao seu ecossistema WeChat, a empresa tem acesso a grandes quantidades de dados de usuários e pode integrar mais rapidamente a IA aos serviços cotidianos. Em comparação, a posição da Alibaba parece mais fraca - especialmente após a saída de Junyang Lin, um dos principais desenvolvedores por trás dos modelos Qwen (a família de modelos de IA de linguagem ampla da Alibaba).

Ao mesmo tempo, os custos estão aumentando. O Alibaba destinou mais de US$ 53 bilhões à infraestrutura de IA e, ao mesmo tempo, gastou muito em guerras de preços na entrega e na aquisição de usuários. A empresa alocou cerca de US$ 7 bilhões em subsídios para competir com a JD.com e a Meituan.

O Alibaba está investindo agressivamente no futuro, mas ainda precisa provar ao mercado que esses investimentos gerarão retornos no curto prazo. A empresa está gastando dezenas de bilhões em IA, perdendo margem em seus principais negócios e ficando atrás de concorrentes mais ágeis.

Enquanto o Alibaba não tiver um modelo claro de monetização para suas novas tecnologias, é provável que os investidores respondam aos fracos lucros com vendas. É por isso que sua estratégia atual de IA não está apoiando as ações, mas sim aumentando a pressão.

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