A Nvidia impulsiona o boom da IA: o crescimento recorde vem acompanhado de riscos crescentes

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Oleg Tkachenko

27.08.2026

A Nvidia impulsiona o boom da IA: o crescimento recorde vem acompanhado de riscos crescentes — Para onde a Nvidia está indo?

O relatório mais recente da Nvidia veio mais forte do que Wall Street esperava. A receita está batendo recordes, e a empresa promete um crescimento ainda mais rápido. Mas, quanto mais tempo essa alta continua, mais ela começa a se parecer com uma bolha.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Bater recordes está se tornando a norma

No segundo trimestre do ano fiscal de 2027, a Nvidia registrou receita recorde de US$ 96,2 bilhões, de acordo com seu site. O valor foi 18% maior que o do trimestre anterior e 106% superior ao resultado do mesmo período do ano anterior. Wall Street esperava cerca de US$ 92,2–92,5 bilhões.

Os data centers foram novamente a principal fonte de crescimento. A receita do segmento chegou a US$ 89 bilhões, alta de 117% em relação ao ano anterior. O negócio agora representa mais de 90% das vendas totais da Nvidia.

A empresa também não espera uma desaceleração no trimestre atual. A Nvidia prevê receita de cerca de US$ 108 bilhões, com variação de 2% para mais ou para menos, enquanto os analistas esperavam aproximadamente US$ 104–105 bilhões. A projeção não inclui nenhuma receita de computação de Data Center proveniente da China.

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Mas guardámos tudo 🙂.

A perspectiva para o próximo ano fiscal surpreendeu ainda mais o mercado. A CFO Colette Kress afirmou que a Nvidia espera um crescimento da receita de cerca de 70%, em comparação com as previsões dos analistas de aproximadamente 44–45%.

Após a divulgação dos resultados, as ações da Nvidia inicialmente caíram, mas depois inverteram o movimento e subiram para cerca de US$ 222 nas negociações após o fechamento, uma alta de aproximadamente 6% em relação ao preço de fechamento.

O dinheiro está criando sua própria demanda

A Nvidia está atuando cada vez mais não apenas como fornecedora de chips, mas também como participante dos projetos que compram esses chips. A empresa oferece apoio financeiro a operadores de data centers e desenvolvedores de IA, ajudando-os a construir novas infraestruturas mais rapidamente.

Em agosto, a Nvidia se uniu à Apollo, à BlackRock, à Blackstone, à Brookfield, ao Goldman Sachs e à KKR para estabelecer plataformas de financiamento de infraestrutura de IA. A iniciativa pretende mobilizar mais de US$ 500 bilhões em capital de terceiros ao longo do tempo. Parte desse dinheiro deve ser destinada a data centers que utilizarão hardware da Nvidia.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Outro exemplo é o projeto da OpenAI e da SB Energy em Ohio. O plano envolve um data center com capacidade de até 8 GW e investimento potencial de até US$ 150 bilhões. A Nvidia concordou em apoiar o projeto e fornecer seus sistemas de computação.

Ao mesmo tempo, a empresa continua adquirindo participações em projetos de IA. Até o fim do ano fiscal de 2027, a Nvidia já se comprometeu com cerca de US$ 18 bilhões em investimentos acionários em outras empresas. Nesse contexto, surgiram relatos de uma possível aquisição da Hugging Face, plataforma que hospeda modelos e conjuntos de dados de IA de código aberto, por US$ 12,9 bilhões.

O preço do crescimento infinito

Quanto mais dinheiro a Nvidia e seus parceiros investem em infraestrutura de IA, mais difícil se torna manter o mesmo ritmo de crescimento. A demanda já está esbarrando na escassez de componentes. A CFO Colette Kress afirmou diretamente que a empresa poderia vender mais se tivesse acesso a uma oferta adicional.

O maior problema são as memórias usadas nos aceleradores de IA. Em apenas um trimestre, os compromissos da Nvidia com fornecedores saltaram de US$ 119 bilhões para US$ 279 bilhões, principalmente devido às compras de memória. O aumento dos custos já está pressionando a rentabilidade: a margem bruta pode cair dos atuais 75% para 71–72% no quarto trimestre.

Ao mesmo tempo, os maiores clientes da Nvidia estão tentando reduzir sua dependência dos chips da empresa. Google, Amazon e outras gigantes da tecnologia estão desenvolvendo seus próprios aceleradores, enquanto a OpenAI já apresentou seu próprio processador. No longo prazo, parte dos orçamentos de IA de vários bilhões de dólares pode deixar de passar pela Nvidia.

A demanda continua enorme, mas sustentá-la exige que o setor continue investindo cada vez mais dinheiro. O relatório mais recente da Nvidia mostra que a bolha da IA ainda não está murchando — pelo contrário, receita, gastos, investimentos e as apostas em uma expansão contínua estão crescendo juntos.

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