De Buffett a Soros: cinco investidores que se tornaram lendas

Todo mundo adora uma história de sucesso: livros são escritos sobre elas, filmes são produzidos e as palavras dos protagonistas se transformam em citações famosas. A capacidade de administrar dinheiro com sabedoria e aumentar o capital às vezes pode parecer quase mágica. Mas cada um desses investidores seguiu um caminho muito diferente até alcançar o status de lenda.

Quando uma boa ideia não é suficiente

O The Economist analisou recentemente o que diferencia um investidor realmente excelente de milhares de gestores profissionais de recursos. Um de seus principais exemplos foram os acontecimentos de setembro de 1992, quando Stanley Druckenmiller propôs a seu então chefe, George Soros, vender US$ 5,5 bilhões em libras esterlinas e comprar marcos alemães. Druckenmiller acreditava que o Banco da Inglaterra não conseguiria mais manter a libra dentro do Mecanismo Europeu de Taxas de Câmbio.

A operação proposta já era extrema: colocaria cerca de 100% do capital do Quantum Fund em uma única posição. Mas Soros considerou que Druckenmiller estava sendo cauteloso demais e sugeriu aumentar a posição para aproximadamente 200% do capital do fundo usando alavancagem. A Grã-Bretanha acabou sendo forçada a abandonar o suporte à libra, a moeda despencou e o Quantum lucrou cerca de US$ 1 bilhão com a operação. Soros posteriormente ficou conhecido como “o homem que quebrou o Banco da Inglaterra”.

Histórias como essa não podem ser explicadas apenas pela análise de mercado. Um investidor precisa identificar uma oportunidade antes dos outros, estar disposto a alocar um capital substancial nela, sobreviver aos períodos em que uma estratégia deixa de funcionar e abandonar rapidamente uma ideia quando necessário. Esses são os tipos de histórias por trás dos cinco investidores da nossa lista.

Warren Buffett – 60 anos na contramão do mercado

Warren Buffett comprou suas primeiras ações aos 11 anos e assumiu o controle da Berkshire Hathaway em 1965. Nas seis décadas seguintes, transformou a antiga empresa têxtil em um gigante dos investimentos. De 1965 a 2025, o valor de mercado de uma ação da Berkshire aumentou, em média, 19,7% ao ano. O ganho acumulado no período foi de aproximadamente 6,1 milhões por cento. No fim de 2025, Buffett deixou o cargo de CEO da Berkshire, mas permaneceu como presidente do conselho de administração.

Ver publicação no X Carregando...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Um de seus investimentos mais conhecidos é a Coca-Cola. Até o fim de 1998, a Berkshire havia investido cerca de US$ 1,3 bilhão para construir sua participação na fabricante de bebidas, enquanto seu valor de mercado já havia alcançado US$ 13,4 bilhões. Ao longo dos anos, a carteira de Buffett também incluiu participações relevantes em American Express, Apple, Bank of America e outras empresas. Atualmente, a Forbes estima seu patrimônio líquido em cerca de US$ 144 bilhões, embora ele já tenha doado mais de US$ 68 bilhões para instituições de caridade ao longo da vida.

George Soros – o investidor que fez do risco sua profissão

Em 1992, Soros já administrava grandes volumes de capital havia mais de 20 anos. Ele começou a administrar o dinheiro de clientes em Nova York em 1969 e posteriormente criou o Quantum Fund. Ao longo de três décadas, o fundo gerou retornos médios anuais de aproximadamente 31%. Soros fazia grandes apostas em moedas, ações, títulos e mudanças na economia global, frequentemente usando alavancagem. Em 2007, por exemplo, voltou a participar ativamente da gestão do fundo e obteve um retorno de cerca de 32% à medida que a crise financeira se aproximava.

Ver publicação no X Carregando...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Em 2011, a Soros Fund Management administrava cerca de US$ 25,5 bilhões. Soros então devolveu menos de US$ 1 bilhão aos investidores externos e transformou a empresa em um family office voltado à gestão de seu próprio patrimônio. Atualmente, a Forbes estima seu patrimônio líquido em cerca de US$ 7,5 bilhões, mas esse valor não reflete tudo o que ele ganhou: até 2018, Soros havia transferido US$ 18 bilhões para as Open Society Foundations. Em determinados momentos, sua fortuna pessoal ultrapassou US$ 20 bilhões.

Stanley Druckenmiller – 30 anos sem um ano de perdas

Druckenmiller é muito menos famoso entre o público em geral do que Buffett ou Soros, mas seu histórico continua sendo um dos mais incomuns do setor de investimentos. Ele administrou a Duquesne Capital de 1981 a 2010, gerando retornos anuais de aproximadamente 30% sem registrar um único ano-calendário de perdas. Mesmo em 2008, quando o hedge fund médio perdeu quase 20%, a Duquesne ganhou cerca de 11%.

Ver publicação no X Carregando...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Em 2000, Druckenmiller deixou todas as suas outras funções para se concentrar exclusivamente na Duquesne Capital. Dez anos depois, encerrou o fundo e devolveu o dinheiro aos investidores; naquela época, o fundo administrava cerca de US$ 12 bilhões. Desde então, Druckenmiller continuou investindo seu próprio capital por meio do Duquesne Family Office. A Forbes estima seu patrimônio líquido em cerca de US$ 7,8 bilhões.

Ray Dalio – um fundo nascido em um apartamento de dois quartos

Ray Dalio fundou a Bridgewater Associates em 1975, a partir de seu apartamento de dois quartos em Nova York. A empresa conquistou seu primeiro grande cliente institucional dez anos depois, quando o Banco Mundial confiou a ela US$ 5 milhões para administrar. A Bridgewater acabou se tornando a maior gestora de hedge funds do mundo. Atualmente, administra cerca de US$ 92 bilhões, enquanto a Forbes estima o patrimônio líquido de Dalio em US$ 15,4 bilhões.

Ver publicação no X Carregando...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Sua carreira quase terminou antes mesmo de começar de fato. Depois de fazer uma previsão errada sobre a economia dos EUA, Dalio perdeu seu próprio dinheiro e os recursos dos clientes, e precisou pegar US$ 4.000 emprestados de seu pai para cobrir as despesas da família. Mais tarde, a Bridgewater lançou sua estratégia principal, a Pure Alpha, que gerou um retorno médio de aproximadamente 11,4% ao ano desde seu lançamento em 1991. Somente em 2025, o fundo ganhou 33%.

Ken Griffin – de um dormitório em Harvard ao império Citadel

Ken Griffin começou a operar enquanto ainda era estudante em Harvard. Em 1987, administrava cerca de US$ 265.000 captados de parentes e conhecidos e chegou a instalar uma antena parabólica no telhado de seu dormitório para receber cotações de mercado em tempo real. Suas posições vendidas deram lucro durante o crash da Black Monday. Em 1990, aos 22 anos, Griffin lançou o que viria a se tornar a Citadel com apenas US$ 4,6 milhões em capital.

Ver publicação no X Carregando...

O tweet foi excluído pelo autor.

Mas guardámos tudo 🙂.

Atualmente, a Citadel se descreve como a gestora de hedge funds mais lucrativa da história com base nos ganhos líquidos acumulados. Em 1º de agosto de 2026, seu capital de investimento havia alcançado US$ 77 bilhões, enquanto a Forbes estima o patrimônio líquido de Griffin em cerca de US$ 53 bilhões. A trajetória não foi de crescimento ininterrupto: durante a crise financeira de 2008, os principais fundos da Citadel perderam cerca de 50%, apenas para se recuperar aproximadamente 62% no ano seguinte.

Por que Elon Musk não está na lista

Em termos de riqueza, Elon Musk está muito à frente de todos os integrantes desta lista. Atualmente, a Forbes estima seu patrimônio líquido em cerca de US$ 872 bilhões, enquanto, em junho de 2026, após o IPO da SpaceX, esse valor ultrapassou brevemente US$ 1 trilhão, tornando Musk o primeiro trilionário da história.

No entanto, Musk não construiu a maior parte de sua fortuna por meio de investimentos. Ele fundou a SpaceX, lidera a Tesla como CEO há décadas e grande parte de sua riqueza vem de participações em empresas que criou ou ajudou a construir. Buffett, Soros, Druckenmiller, Dalio e Griffin construíram suas carreiras principalmente em torno da gestão de capital e da seleção de investimentos, enquanto a história de Musk é, antes de tudo, a de um empreendedor que cria empresas e mantém grandes participações nelas.

Também não existe uma fórmula única para o sucesso entre esses cinco investidores lendários. Buffett manteve empresas sólidas por décadas, Soros e Druckenmiller fizeram grandes apostas em mudanças no mercado, Dalio transformou os investimentos em um sistema e Griffin concentrou-se em tecnologia e escala. O que os une não é uma estratégia específica, mas a capacidade de seguir sua própria abordagem por décadas e, ao mesmo tempo, estar disposto a abandoná-la quando os fatos mostram que estão errados.