De BUSD para USDC: por que a Binance mudou sua estratégia de stablecoins

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Olena Litvinenko

23.09.2026

De BUSD para USDC: por que a Binance mudou sua estratégia de stablecoins — Por que a Binance está apostando na USDC

A Binance já tentou transformar a BUSD na principal stablecoin de seu ecossistema. Agora, a exchange está apostando na USDC. Por que uma das maiores exchanges de criptomoedas do mundo decidiu que não precisava mais de uma stablecoin própria?

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A Binance amplia sua aposta na USDC

A Binance adquiriu uma participação de US$ 100 milhões na Circle como parte de um acordo comercial ampliado de cinco anos centrado na USDC. A exchange promoverá a stablecoin em sua plataforma global, especialmente nos mercados emergentes, enquanto a Circle fornecerá a infraestrutura necessária para seu uso.

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Mas guardámos tudo 🙂.

O investimento vai muito além de simplesmente adicionar outra stablecoin à Binance. A exchange comprou cerca de 1,24 milhão de ações da Circle e, em geral, não poderá vendê-las nem fazer hedge delas por até dois anos. A Circle também pagará incentivos mensais à Binance vinculados à USDC mantida por meio de sua infraestrutura de carteira.

“A Circle conquistou seu lugar como uma das emissoras mais confiáveis do mundo, abrangendo USDC, Arc e a infraestrutura que está transformando a maneira como o valor circula entre fronteiras”, disse o co-CEO da Binance, Richard Teng.

Quando a Binance tinha uma stablecoin própria

A relação entre a Binance e a USDC parecia quase oposta há quatro anos. Em setembro de 2022, a Binance anunciou que os saldos existentes dos usuários em USDC e várias outras stablecoins seriam convertidos automaticamente em BUSD.

A exchange afirmou que concentrar as negociações em um número menor de stablecoins melhoraria a liquidez e a eficiência de capital. Isso também deu à BUSD uma posição de destaque dentro da maior exchange de criptomoedas do mundo. Lançada em 2019 em parceria com a Paxos, a BUSD chegou a superar US$ 20 bilhões em circulação e se tornou uma das maiores stablecoins do mercado.

Mas, embora a BUSD carregasse o nome da Binance, era a Paxos que efetivamente emitia o token e mantinha as reservas que o lastreavam. A Binance podia gerar demanda e liquidez para a BUSD, mas não controlava sua emissão nem as reservas por trás dela.

Como a BUSD desmoronou

Essa distinção se tornou crucial em fevereiro de 2023, quando o Departamento de Serviços Financeiros de Nova York ordenou que a Paxos parasse de emitir novas BUSD. Posteriormente, a Paxos encerrou sua relação com a Binance em torno do token, enquanto a BUSD existente continuou resgatável e sua oferta começou a encolher.

A Binance não podia simplesmente assumir a emissão. Uma stablecoin pareada ao dólar precisa de reservas, relações bancárias e infraestrutura de resgate, tudo isso acompanhado por um conjunto crescente de obrigações regulatórias. Sem a Paxos emitindo novos tokens, a BUSD não tinha como continuar se expandindo.

A Binance reduziu gradualmente o suporte e direcionou os usuários para alternativas. Uma delas era a First Digital USD, ou FDUSD, emitida pela First Digital, e não pela Binance. A exchange apoiou seu crescimento com medidas como pares de negociação sem taxas, mas a FDUSD nunca recuperou a escala ou a posição de mercado alcançada pela BUSD.

Por que não criar a BUSD 2,0?

A emissão de stablecoins se tornou ainda mais exigente desde o desaparecimento da BUSD. Os EUA estabeleceram uma estrutura federal para stablecoins de pagamento com o GENIUS Act em 2025, enquanto a Europa introduziu regras para emissores de stablecoins no âmbito do MiCA. Outras jurisdições também vêm desenvolvendo exigências relacionadas a reservas, resgates e supervisão.

Isso torna a recriação da BUSD mais complicada do que simplesmente lançar outro token. Uma nova stablecoin com a marca Binance exigiria que a exchange assumisse uma parcela muito maior do negócio regulado de emissão ou dependesse novamente de uma empresa externa para as reservas, os resgates e as relações bancárias por trás de um produto que carregasse seu nome.

A Circle já opera essa estrutura em grande escala. A Binance, por sua vez, tem algo de que um emissor de stablecoins precisa na mesma medida: distribuição. Sua exchange, suas carteiras e outros produtos podem colocar um dólar digital diante de um enorme público global sem que a Binance precise administrar as reservas por trás dele.

O novo acordo transforma essa divisão de funções em um modelo de negócios. A Binance pode usar sua plataforma para ampliar a adoção da USDC e receber incentivos vinculados aos saldos mantidos por meio de sua infraestrutura. Sua participação na Circle também lhe dá interesse financeiro no crescimento da emissora, sem exigir que a exchange reconstrua a operação de stablecoin perdida com a BUSD.

De concorrente a acionista

Isso não significa que a Binance tenha abandonado outras stablecoins. A exchange continua a oferecer suporte à USDT, à FDUSD e a outros tokens pareados ao dólar, e ter várias stablecoins líquidas continua sendo útil para uma plataforma global de negociação.

Mas o contraste com 2022 é marcante. A Binance já tentou concentrar os usuários em torno de uma stablecoin com seu próprio nome e converteu automaticamente os saldos em USDC para BUSD. Agora, é acionista da emissora da USDC e se comprometeu por cinco anos a ajudar a expandir o token.

A experiência com a BUSD pode ter mostrado à Binance que ela não precisa criar o dólar digital para lucrar com seu crescimento. Ela pode trazer os usuários e a liquidez, deixando o negócio cada vez mais complexo de emitir esse dólar para outra empresa.

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