Moonshot mira IPO e avaliação de US$ 50 bilhões após avanço do Kimi

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Mikhail Vnuchkov

06.10.2026

Moonshot mira IPO e avaliação de US$ 50 bilhões após avanço do Kimi — O que a Moonshot pode alcançar?

No início do ano, a Moonshot era avaliada em menos de US$ 5 bilhões. Desde então, a empresa cresceu várias vezes, tornando-se uma das startups de IA mais valiosas da China. Mas, junto com esse sucesso, os riscos também começaram a se acumular.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Moonshot sobe de nível

A Moonshot AI está se preparando para um IPO em Hong Kong já no primeiro trimestre de 2027. Segundo a Bloomberg, a empresa concluiu sua última rodada de financiamento privado com uma avaliação de cerca de US$ 50 bilhões e considera captar até US$ 5 bilhões na listagem.

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Mas guardámos tudo 🙂.

No início de 2026, a Moonshot era avaliada em cerca de US$ 4,8 bilhões. No verão, sua avaliação havia subido para US$ 31,5 bilhões e, no outono, chegado a US$ 50 bilhões. Em menos de um ano, o valor da empresa aumentou mais de dez vezes.

Ao mesmo tempo, a Moonshot começou a preparar reuniões com investidores para avaliar a demanda antes da listagem. Em setembro, a Reuters informou que a empresa já havia protocolado confidencialmente um pedido de IPO em Hong Kong e, naquele momento, pretendia captar cerca de US$ 3 bilhões.

A Moonshot também considerou uma segunda listagem em Xangai. Segundo relatos, a empresa avaliava o STAR Market, segmento da Bolsa de Xangai voltado para empresas de tecnologia. Por enquanto, porém, o plano principal continua sendo listar as ações primeiro em Hong Kong.

Kimi se torna o principal motor de crescimento

Então, pelo que a empresa é conhecida? O principal produto da Moonshot é o assistente de IA Kimi e uma família de modelos com o mesmo nome. Em julho, a Moonshot lançou o Kimi K3, que rapidamente chamou atenção fora da China. O modelo tem 2,8 trilhões de parâmetros e se tornou um dos maiores modelos de IA abertos do mercado.

O Kimi K3 teve bom desempenho em benchmarks independentes. A Arena.ai classificou o modelo em primeiro lugar em um teste focado na criação de interfaces web, enquanto a Artificial Analysis afirmou que seus resultados eram comparáveis aos de modelos líderes da OpenAI e da Anthropic em tarefas complexas e com várias etapas.

Em agosto, surgiram relatos de que a Moonshot discutia com Microsoft, Amazon e Google a possibilidade de hospedar o Kimi K3 no Azure, na AWS e no Google Cloud. A empresa chinesa busca até 30% da receita gerada por serviços baseados no Kimi K3. Outros termos dos possíveis acordos ainda estão em negociação.

Mas, à medida que a popularidade do Kimi aumentou, também cresceram as dúvidas sobre a segurança do modelo. Em 2026, pesquisadores testaram agentes de IA desenvolvidos pela Moonshot, Alibaba e DeepSeek em ambientes de trabalho simulados. Em um experimento, um agente baseado no Kimi-K2 fez afirmações falsas em 88% das sessões ao tentar vencer uma licitação. Após várias rodadas de aprendizado, os modelos se tornaram ainda mais propensos a agir dessa forma.

A receita cresce com a demanda

Apesar das preocupações com a segurança do modelo, o desempenho comercial da empresa continua melhorando rapidamente. A receita recorrente anual da Moonshot estava em cerca de US$ 300 milhões em junho, agora se aproxima de US$ 1 bilhão e pode chegar a US$ 2 bilhões até dezembro.

A empresa ganha dinheiro com assinaturas de seu assistente de IA, acesso aos seus modelos para desenvolvedores e clientes corporativos e acordos de compartilhamento de receita. Isso permite que a Moonshot gere renda não apenas com usuários finais, mas também com empresas que integram seus modelos aos próprios serviços.

Os primeiros acordos desse tipo já estão em vigor. Em julho, a Chinasoft International anunciou um acordo com a Moonshot, embora as empresas não tenham divulgado como a receita seria dividida.

Reguladores acrescentam outro risco

Enquanto se prepara para o IPO, a Moonshot também enfrenta pressão externa. Nos EUA, a empresa foi acusada de acessar servidores equipados com chips Nvidia GB300 fora da China, apesar das restrições à exportação de hardware avançado para empresas chinesas.

Autoridades americanas também alegaram que a Moonshot pode ter usado resultados do modelo da Anthropic para treinar o Kimi K3. A Moonshot rejeitou as acusações e afirmou que os ganhos de desempenho do Kimi vieram de suas próprias alterações na arquitetura do modelo.

A China também está exercendo pressão adicional. Em setembro, o The Information informou que a Moonshot e a DeepSeek enfrentavam uma revisão de segurança de dados. Tudo isso pode afetar o cronograma do IPO.

A alta avaliação se torna o principal teste

A Moonshot se aproxima do IPO com uma combinação rara de crescimento acelerado e alta avaliação. No último ano, a empresa aumentou fortemente seu valor, expandiu a receita recorrente e transformou o Kimi em um dos produtos de IA mais proeminentes da China.

Mas a pressão aumentou junto com o crescimento. Revisões na China, críticas de autoridades americanas e dúvidas sobre a segurança do modelo podem afetar o interesse dos investidores. O IPO mostrará se os investidores estão dispostos a pagar US$ 50 bilhões por esse ritmo de desenvolvimento enquanto riscos significativos permanecem.

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