JPMorgan passa do ceticismo ao otimismo em relação ao Bitcoin

​O JPMorgan já descartou o Bitcoin como um ativo especulativo. Agora, o gigante de Wall Street prevê fortes retornos no longo prazo enquanto expande seus negócios com blockchain. Um dos maiores bancos do mundo finalmente mudou de ideia sobre criptomoedas?

JPMorgan prevê que Bitcoin supere ações e ouro

A JPMorgan Asset Management incluiu o Bitcoin em suas previsões de investimento de longo prazo pela primeira vez, projetando um retorno composto anualizado de 10% nos próximos 10 a 15 anos. A estimativa, publicada no relatório mais recente do banco sobre premissas para os mercados de capitais de longo prazo, coloca o Bitcoin à frente das ações de grande capitalização dos EUA, das carteiras de investimento tradicionais e do ouro.

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A JPMorgan espera que as ações de grande capitalização dos EUA ofereçam retornos anualizados de aproximadamente 7,5%, ante 7% de uma carteira tradicional composta por 60% de ações e 40% de títulos. A projeção para o ouro é de retorno anual de 5,5%.

Essas projeções têm o objetivo de ajudar investidores institucionais a avaliar os retornos potenciais de diferentes classes de ativos e planejar carteiras de longo prazo. Não são metas de preço de curto prazo, e os números representam estimativas anualizadas, não ganhos esperados em um único ano.

O banco não está sugerindo que investidores abandonem ativos tradicionais em favor do Bitcoin. Seus analistas estimam a volatilidade anual da criptomoeda em 55%, o que a torna substancialmente mais arriscada do que ações ou títulos. O Bitcoin também continua fora dos principais modelos de carteira do JPMorgan, pois sua relação com outras classes de ativos não é suficientemente estável.

Das críticas de Jamie Dimon a uma nova abordagem em relação ao Bitcoin

A previsão do JPMorgan contrasta fortemente com as declarações públicas de seu CEO, Jamie Dimon. Durante anos, Dimon questionou o valor e a utilidade do Bitcoin. Em janeiro de 2024, chamou a criptomoeda de “pedra de estimação”, refletindo seu ceticismo de longa data.

Ainda assim, as decisões de negócios do banco vêm tomando outro rumo. Em maio de 2025, Dimon afirmou que o JPMorgan permitiria que clientes comprassem Bitcoin, embora tenha deixado claro que sua opinião pessoal não havia mudado. O anúncio marcou uma expansão significativa da abordagem do banco aos serviços relacionados a ativos digitais.

Essa mudança é particularmente notável porque o JPMorgan havia mantido distância de serviços diretos de criptomoedas, mesmo com outras instituições financeiras ampliando suas ofertas. A crescente disponibilidade de produtos regulamentados de investimento em Bitcoin e o aumento do interesse institucional tornaram os ativos digitais mais difíceis de ignorar para os grandes bancos.

Isso ajuda a explicar a posição aparentemente contraditória do JPMorgan. Dimon continua cético em relação ao Bitcoin como investimento, enquanto diferentes divisões do banco desenvolvem produtos e serviços ligados a ativos digitais.

JPMorgan já está desenvolvendo negócios em torno de cripto

A atuação do JPMorgan com tecnologia blockchain vai muito além do Bitcoin. Em 19 de outubro, o banco anunciou que o JPM Coin, seu token de depósito denominado em dólares, entrou em operação na Ethereum, permitindo que clientes institucionais elegíveis transfiram fundos pela rede pública de blockchain.

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O JPM Coin representa depósitos em dólares mantidos no JPMorgan e viabiliza pagamentos e liquidações financeiras entre participantes institucionais autorizados. Diferentemente do Bitcoin, não é um investimento especulativo. Seu objetivo é movimentar dinheiro com mais eficiência, inclusive fora do horário bancário tradicional.

O token foi lançado inicialmente na rede Base, da Coinbase, em novembro de 2025. O JPMorgan trabalhou com a Coinbase, a Mastercard e a empresa de negociação de ativos digitais B2C2 em transações de teste antes de expandir o token para a Ethereum.

“A infraestrutura financeira tokenizada já não é teórica. Ela está transformando a liquidez, a liquidação e os fluxos de trabalho com ativos digitais”, afirmou Emma Landriault, chefe global da Kinexys Labs no JPMorgan.

As operações de blockchain do banco já são expressivas. O JPMorgan informou que sua plataforma Kinexys havia processado mais de US$ 4 trilhões em transações acumuladas, com volumes médios diários de aproximadamente US$ 7 bilhões. Esses números se referem a serviços financeiros baseados em blockchain, não à negociação de Bitcoin.

Por que os negócios de cripto do JPMorgan continuam crescendo

O crescente envolvimento do JPMorgan reflete uma mudança mais ampla na forma como as instituições financeiras abordam os ativos digitais. Os bancos veem cada vez mais oportunidades não apenas em ajudar clientes a investir em criptomoedas, mas também em desenvolver a infraestrutura necessária para negociá-las, transferi-las e gerenciá-las.

O JPMorgan lançou fundos tokenizados do mercado monetário, levando produtos de investimento tradicionais para redes blockchain. Esses fundos investem em instrumentos financeiros convencionais de curto prazo, mas os investidores detêm suas cotas em formato digital. A tecnologia pode facilitar a transferência da titularidade dos fundos e integrar produtos de investimento a sistemas de pagamento baseados em blockchain.

O banco também prestou serviços de banco de investimento a empresas de criptomoedas, incluindo sua participação na oferta pública inicial da Circle em 2025. A Circle é a emissora do USDC, uma das maiores stablecoins lastreadas em dólar do mundo, usada para pagamentos e negociação de criptomoedas.

Por que apoiar cripto não significa endossar o Bitcoin

Apoiar o setor de criptomoedas não é o mesmo que investir diretamente em ativos digitais. O JPMorgan pode gerar receita com pagamentos, produtos de investimento e serviços corporativos sem assumir os mesmos riscos de mercado que investidores que detêm Bitcoin ou outros tokens.

A concorrência é outro fator. À medida que exchanges de cripto, emissores de stablecoins e empresas de fintech desenvolvem novos sistemas de pagamento, os bancos tradicionais sofrem pressão para oferecer serviços comparáveis. Ao trabalhar com redes blockchain, o JPMorgan pode participar desses mercados, em vez de deixá-los inteiramente nas mãos de concorrentes mais novos.

O crescimento dos negócios de cripto do JPMorgan não significa que o banco tenha abandonado suas preocupações com o Bitcoin. Sua previsão de longo prazo reconhece o potencial de investimento da criptomoeda, enquanto suas operações de blockchain se concentram em serviços financeiros práticos. A transformação tem menos a ver com mudar a opinião de Jamie Dimon e mais com se adaptar a um setor que as finanças tradicionais já não podem ignorar.