CEO da HashKey: Ásia aposta na tokenização de ativos

​Hong Kong está fortalecendo sua posição como um dos principais hubs de criptomoedas da Ásia. Mas até que ponto o mercado local está desenvolvido e que oportunidades oferece aos investidores? Em entrevista à Traders Union, Feng Xiao, presidente do conselho e CEO do HashKey Group, fala sobre o futuro das stablecoins, a demanda por ativos tokenizados e o papel da inteligência artificial nas finanças.

Por que Hong Kong atrai empresas de criptomoedas

Feng Xiao é presidente do conselho e CEO do HashKey Group, empresa que atua no mercado de ativos digitais de Hong Kong. Ele também é vice-presidente do China Wanxiang Group e presidente do Shanghai Wanxiang Blockchain.

Antes de ingressar no setor de blockchain, Feng Xiao cofundou a Bosera Asset Management, uma das maiores empresas de gestão de ativos da China, onde atuou como vice-presidente. Ele tem doutorado em economia e mais de 25 anos de experiência nos mercados financeiros.

Sua experiência lhe dá uma visão do desenvolvimento do setor de criptomoedas tanto sob a perspectiva das finanças tradicionais quanto da blockchain. Feng Xiao dá atenção especial a Hong Kong, onde o HashKey Group continua expandindo suas operações.

Segundo o executivo, a abordagem das autoridades locais à regulação de criptomoedas se tornou uma das principais vantagens da região.

“Hong Kong é, sem dúvida, um hub de criptomoedas, sobretudo graças a uma regulação robusta, sensata e clara. É importante ter uma estrutura regulatória sólida para estimular a inovação e garantir que startups e empresas já estabelecidas conheçam as regras e possam oferecer serviços que atendam à demanda e protejam os consumidores.”

Para o HashKey Group, o desenvolvimento do mercado de criptomoedas de Hong Kong coincidiu com um novo capítulo em sua história corporativa. A empresa abriu capital no ano passado, conquistando novas oportunidades de expansão internacional. No entanto, ser uma empresa de capital aberto também implica requisitos mais rigorosos de governança corporativa.

“Continuamos apresentando resultados em todas as nossas unidades de negócios e agora contamos com reconhecimento global e com a possibilidade de os investidores apoiarem nossa expansão para novos mercados. Ser uma empresa de capital aberto é, sem dúvida, bastante exigente, e isso traz benefícios: vejo a equipe mais disciplinada do que nunca, dando continuidade à execução da nossa estratégia de crescimento.”

Qual será o papel das stablecoins na Ásia?

As stablecoins se tornaram uma das principais áreas de desenvolvimento do mercado de criptomoedas de Hong Kong. Enquanto os ativos digitais atrelados ao dólar americano continuam dominando, empresas financeiras locais estão desenvolvendo instrumentos alternativos para transações denominadas em dólares de Hong Kong.

Um desses projetos é o HKDAP, emitido pela Anchorpoint Financial com a participação do Standard Chartered. A HashKey Exchange passou a distribuí-lo em agosto de 2026. No entanto, Feng Xiao não espera que a stablecoin se torne um meio de pagamento amplamente utilizado pelos consumidores em um futuro próximo.

“Ainda estamos nos primeiros estágios do HKDAP. Por enquanto, é um instrumento de liquidação pequeno e especializado, e não foi concebido para ser um meio de pagamento primário em Hong Kong. O objetivo é oferecer uma alternativa local às stablecoins dominadas pelo dólar para funções empresariais importantes, como folha de pagamento, gestão de tesouraria e liquidação de transações comerciais.”

As moedas digitais podem desempenhar um papel especialmente importante em transações que envolvem instrumentos financeiros tokenizados. Hoje, essas transações costumam envolver vários intermediários, o que complica as liquidações e aumenta o tempo necessário para concluí-las.

“Um token de HKD regulamentado pode servir como a perna em dinheiro para títulos e fundos tokenizados, reduzindo assim o prazo de liquidação de dois a três dias para operações como prêmios de seguros e gestão de tesouraria corporativa internacional.”

No longo prazo, instrumentos semelhantes podem ganhar espaço para além de Hong Kong. Para isso, será necessário maior alinhamento regulatório e o desenvolvimento de uma infraestrutura financeira que conecte os mercados da região.

“Também esperamos que o modelo de licenciamento de Hong Kong sirva de referência para outros mercados asiáticos, para que possamos construir uma infraestrutura financeira mais robusta e regionalizada, conectada perfeitamente às finanças globais.”

Quais ativos tokenizados atraem investidores?

A tokenização está ampliando gradualmente as formas de usar instrumentos financeiros tradicionais em redes blockchain. Além das criptomoedas, os investidores estão tendo acesso a versões digitais de ações, títulos e cotas de fundos de investimento.

No entanto, a demanda por instrumentos tokenizados varia de uma região para outra. Feng Xiao destaca várias categorias de ativos que despertam interesse especial na Ásia.

“Nos mercados em que estão disponíveis, as ações tokenizadas são extremamente populares. E mal começamos a explorar a variedade de ativos que serão tokenizados e negociados on-chain.”

Um exemplo é o fundo tokenizado de mercado monetário de títulos do governo dos EUA da Franklin Templeton. Produtos desse tipo combinam características dos investimentos tradicionais com os recursos da infraestrutura blockchain.

“Na Ásia, a maior demanda é por títulos e fundos de mercado monetário, especialmente produtos de curta duração e que geram rendimento, emitidos por governos e emissores de alta qualidade, como o fundo tokenizado de mercado monetário de títulos do governo dos EUA da Franklin Templeton. Os investidores sabem o que estão adquirindo, o rendimento é claro e a liquidação 24 horas por dia, 7 dias por semana, é um benefício concreto para eles.”

Além dos instrumentos financeiros tokenizados, o staking oferece outra forma de obter retornos com ativos digitais. Sua adoção crescente levanta dúvidas sobre a possibilidade de as plataformas de criptomoedas competirem mais diretamente com os bancos pelos recursos dos clientes.

No entanto, o CEO do HashKey Group acredita que o surgimento de novos produtos de investimento não significa necessariamente que os serviços financeiros tradicionais serão substituídos.

“Sempre acreditamos que o staking é complementar às opções financeiras existentes. A tecnologia blockchain cria um mercado financeiro maior, que amplia as possibilidades das finanças; não se trata de um jogo de soma zero.”

Por que mineradoras de Bitcoin estão migrando para a IA

Uma das tendências mais notáveis dos últimos anos foi a migração de algumas empresas de mineração de Bitcoin para a infraestrutura de inteligência artificial. Em vez de se concentrarem exclusivamente na mineração, elas estão expandindo suas operações para data centers de IA e outros negócios de infraestrutura computacional.

Essa diversificação permite que as empresas aproveitem sua infraestrutura de energia e tecnologia em novas áreas de negócios. Para os investidores, isso cria oportunidades adicionais e, ao mesmo tempo, levanta dúvidas sobre a atratividade da mineração de Bitcoin no longo prazo.

Feng Xiao associa as decisões dessas empresas principalmente às mudanças nas condições econômicas.

“No fim das contas, tudo se resume ao que faz mais sentido do ponto de vista financeiro. As mineradoras tiveram de lidar com o aumento dos custos de energia e com a redução das recompensas de mineração à medida que o Bitcoin amadurece. Por isso, esses incentivos se tornaram menos atraentes para muitas empresas, que decidiram direcionar sua capacidade para o setor de computação, em plena expansão.”

No entanto, a migração para a inteligência artificial não significa necessariamente que as empresas abandonarão permanentemente a mineração de criptomoedas.

“A economia da mineração de Bitcoin também está diretamente ligada ao preço. Portanto, à medida que o Bitcoin se valoriza com o tempo, alguns podem voltar à mineração como fonte de receita.”

Como os agentes de IA podem transformar a gestão financeira

A HashKey já havia apontado os agentes de IA como uma das principais tendências tecnológicas de 2026. Hoje, esses sistemas estão gradualmente deixando de ser simples assistentes digitais e começando a executar tarefas mais complexas.

Sua aplicação nos mercados financeiros é especialmente promissora. Ferramentas automatizadas podem analisar informações, executar transações e ajudar investidores a implementar estratégias sem intervenção manual constante.

Segundo Feng Xiao, o potencial dessa tecnologia vai muito além dos algoritmos convencionais de trading.

“Os agentes de IA representam uma enorme oportunidade para as finanças. De estratégias populares, como o Dollar Cost Averaging, a abordagens mais específicas, como a arbitragem entre blockchains, os agentes de IA podem oferecer muita utilidade quando usados com responsabilidade.”

O potencial da automação não se limita aos investimentos. Esses sistemas também podem mudar a forma como os clientes interagem com instituições financeiras no dia a dia.

“Até mesmo em tarefas bancárias cotidianas, como monitorar contas para evitar o uso do cheque especial ou identificar oportunidades de economia, os agentes de IA podem gerar um enorme valor.”

Feng Xiao tem especial interesse no desenvolvimento de modelos mais sofisticados de colaboração entre inteligências artificiais.

“Tenho especial interesse em enxames multiagentes, como a implementação de uma equipe de subagentes capazes de realizar tarefas específicas. É fácil imaginar como investidores experientes podem criar e personalizar sua própria abordagem aos mercados. É um momento muito empolgante!”

Os jogos em blockchain têm futuro?

Há alguns anos, a GameFi era considerada um dos setores mais promissores da indústria de criptomoedas. Projetos de jogos passaram a integrar tokens e NFTs, permitindo que os usuários fossem donos de ativos dentro dos jogos e obtivessem renda participando de economias digitais.

No entanto, o interesse pelo setor diminuiu desde então. Até mesmo empresas que antes tinham forte foco em GameFi mencionam o tema com menos frequência em suas pesquisas e projeções.

Feng Xiao acredita que a ideia de ser dono de ativos dentro dos jogos continua relevante. No entanto, sua implementação bem-sucedida depende de mais do que apenas a tecnologia blockchain.

“A propriedade de ativos dentro dos jogos continua sendo muito atraente, especialmente porque mundos de jogos sem blockchain, como o Roblox, contam com economias internas robustas. A adoção de novas tecnologias pode ser irregular e, às vezes, sua complexidade pode afastar os usuários.”

Apesar do interesse contínuo por ativos digitais, os jogos em blockchain ainda não alcançaram ampla adoção. Feng Xiao acredita que isso pode mudar com o desenvolvimento da tecnologia.

“Com os avanços em carteiras digitais integradas, uma infraestrutura de pagamentos mais fluida e a aceitação mais ampla da tecnologia blockchain, podemos ver uma retomada no futuro. Também é fato que desenvolver jogos é muito caro e, por isso, a economia do setor pode ser bastante desafiadora, mesmo com os recursos da Web3!”

A regulação pode comprometer a descentralização?

À medida que o mercado de criptomoedas se integra mais estreitamente às finanças tradicionais, intensificam-se os debates sobre o futuro da descentralização. Bancos e empresas de investimento estão adotando a tecnologia blockchain, mas continuam sujeitos às regulamentações governamentais e operando em estruturas corporativas centralizadas.

Isso levanta dúvidas sobre o quanto esses modelos estão alinhados à ideia original das criptomoedas, que enfatizava a propriedade direta de ativos e a menor dependência de intermediários.

No entanto, Feng Xiao não vê a integração das criptomoedas às finanças tradicionais como uma contradição.

“Não vejo isso como um paradoxo. A regulação define as regras para a oferta de produtos e a proteção dos consumidores — aspectos muito importantes. Também é importante entender como essas novas ferramentas tecnológicas estão sendo integradas ao sistema financeiro tradicional, o que, por si só, representa uma transformação.”

Na visão dele, o impacto da blockchain deve ser avaliado não apenas por quem oferece serviços financeiros, mas também pelas oportunidades disponíveis aos usuários.

“Descentralização nunca significou ausência de regras. Significa eliminar intermediários desnecessários, dar às pessoas a propriedade direta de seus ativos e criar sistemas transparentes por natureza. Essas ideias estão sendo incorporadas às finanças tradicionais, não diluídas por elas.”

Outra questão importante é o futuro da autocustódia. Com o desenvolvimento de serviços regulados, os usuários precisarão decidir cada vez mais em quem confiar para administrar seus ativos digitais.

“Os dois modelos continuarão coexistindo. Alguns usuários vão querer a proteção de uma plataforma regulada com custódia, enquanto outros preferirão guardar suas próprias chaves e usar DeFi diretamente. O importante é poder escolher.”

Assim, o mercado de criptomoedas pode evoluir sem uma divisão clara entre as finanças tradicionais e as descentralizadas. Os bancos usarão cada vez mais a blockchain para pagamentos e transações de ativos, enquanto plataformas independentes continuarão oferecendo formas alternativas de participar da economia digital.

Para os investidores, essa transformação pode ampliar a variedade de instrumentos financeiros disponíveis. No entanto, o sucesso dessas tecnologias dependerá não apenas da regulação e da infraestrutura, mas também de sua capacidade de atender à demanda real do mercado.