Pânico toma conta dos mercados, de Wall Street ao Bitcoin

​Uma onda de vendas atingiu os mercados globais. Gigantes da tecnologia estão perdendo bilhões, os índices acionários despencam e o Bitcoin cai acentuadamente. Muitos culpam as eleições nos EUA, mas as verdadeiras causas do pânico são muito mais profundas.

Trilhões de dólares evaporam em um único dia

Uma forte onda de vendas começou em Wall Street na quinta-feira, 5 de novembro. O Nasdaq Composite despencou 5,5%, registrando sua maior queda em um único dia desde abril de 2025. O S&P 500 perdeu 4,4%, enquanto o Dow Jones Industrial Average recuou 3,4%. A capitalização de mercado combinada das empresas do S&P 500 encolheu aproximadamente US$ 3 trilhões.

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As empresas de tecnologia foram particularmente atingidas. As ações da Nvidia caíram 9%, as da AMD e da Micron Technology despencaram 17% cada, e a Tesla perdeu 10,8%. A capitalização de mercado combinada das sete maiores empresas de tecnologia dos EUA, conhecidas como "Magnificent Seven", caiu mais de US$ 1 trilhão.

Empresas envolvidas na construção e operação de infraestrutura de inteligência artificial também sofreram forte pressão. As ações da Nebius caíram 15%, as da CoreWeave recuaram 10%, enquanto as operadoras de data centers Applied Digital, Cipher Digital e IREN perderam mais de 14% cada. O Nasdaq Composite entrou em território de correção, recuando quase 12% em relação à máxima histórica alcançada em 6 de outubro.

Na sexta-feira, 6 de novembro, a onda de vendas se espalhou pelos mercados asiáticos. O Nikkei 225 do Japão caiu quase 6%, entrando em território de bear market. O Kospi da Coreia do Sul despencou mais de 8% no início do pregão, levando a bolsa a interromper as negociações por 20 minutos. No fechamento, as perdas haviam diminuído para aproximadamente 6%. O Taiex de Taiwan encerrou a sessão em queda de 4,5%, após também recuar mais de 8% no início do dia.

Fabricantes de chips e equipamentos de IA da Ásia sofreram algumas das maiores perdas. As sul-coreanas Samsung Electronics e SK Hynix caíram aproximadamente 6% e 9%, respectivamente. A taiwanesa TSMC fechou em baixa de 4,7%, enquanto as japonesas SoftBank Group e Kioxia perderam cerca de 11% cada.

Até o momento, os mercados europeus têm se mostrado mais resilientes que os dos EUA e da Ásia. Na manhã de 6 de novembro, os contratos futuros do Euro Stoxx 50 recuavam aproximadamente 1%, enquanto os futuros dos índices acionários britânico e alemão caíam 0,9% e 0,8%, respectivamente. Enquanto isso, o Stoxx 600 pan-europeu ainda acumulava alta superior a 1,3% na semana, apoiado pelas ações de bancos, empresas de saúde e indústrias.

Vitória dos democratas expõe fragilidades do setor de IA

O principal gatilho para a onda de vendas foi a vitória dos democratas nas eleições de meio de mandato nos EUA, em 3 de novembro. O partido conquistou o controle das duas casas do Congresso e venceu importantes disputas estaduais. Os investidores agora temem que os democratas possam impor restrições à construção de data centers necessários para viabilizar a inteligência artificial.

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Alguns democratas já propuseram medidas específicas. O senador Bernie Sanders pediu uma moratória nacional para a construção de data centers. A deputada Yassamin Ansari propôs uma pausa no desenvolvimento da IA. O Texas é especialmente importante, pois representa 27% da capacidade planejada de data centers nos EUA. A governadora eleita Gina Hinojosa prometeu congelar as aprovações de novos projetos até a adoção de uma legislação de proteção aos moradores locais.

A oposição decorre do enorme consumo de eletricidade e água dos data centers. As comunidades locais temem contas de serviços públicos mais altas e uma sobrecarga adicional da infraestrutura. Segundo estimativas do UBS, aproximadamente 30% da capacidade de data centers que deve ser adicionada nos EUA até 2028 pode estar sujeita a atrasos na construção.

No entanto, os riscos políticos apenas intensificaram problemas que vêm se acumulando no setor de IA há meses. As empresas de tecnologia estão investindo centenas de bilhões de dólares em infraestrutura computacional, mas os investidores questionam cada vez mais se esses investimentos darão retorno.

O mercado começou a reavaliar expectativas excessivamente otimistas. William de Gale, gestor de portfólio da Blue Box Asset Management, disse à CNBC que muitos modelos financeiros pressupõem que as empresas de IA alcançarão um crescimento anual da receita de 30% por muitos anos. Na opinião dele, essas previsões precisarão ser reduzidas para 15–20%, diante da escassez de equipamentos, eletricidade e mão de obra qualificada no setor.

Bitcoin cai enquanto investidores buscam ativos de proteção

O pânico também se espalhou pelo mercado de criptomoedas. Na quinta-feira, 5 de novembro, o Bitcoin caiu abaixo de US$ 76.000, recuando mais de 5% em 24 horas. Segundo a CoinGlass, as exchanges de criptomoedas liquidaram posições de quase 200.000 traders no último dia, com liquidações totais superiores a US$ 1 bilhão. Aproximadamente US$ 924 milhões correspondiam a posições compradas — apostas na alta dos preços das criptomoedas.

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Os investidores começaram a transferir recursos para ativos considerados seguros. A demanda por títulos públicos dos EUA, do Japão e da China aumentou, pressionando seus rendimentos para baixo. O rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA de 10 anos caiu para aproximadamente 4,8%. O dólar americano, o iene japonês e o franco suíço se valorizaram. Enquanto isso, o ouro, que costuma subir em períodos de turbulência nos mercados, perdeu cerca de 1% na manhã de 6 de novembro, quando alguns investidores venderam o metal precioso para cobrir perdas em outros ativos.

A situação no Oriente Médio representa uma ameaça adicional. Bob McNally, CEO do Rapidan Energy Group, disse à CNBC que estima em 80% a probabilidade de novos ataques militares dos EUA contra o Irã. Ele espera que uma nova escalada leve os preços do petróleo Brent e do WTI a ultrapassar US$ 100 por barril. Isso aumentaria as pressões inflacionárias e dificultaria a redução das taxas de juros.

O que esperar dos mercados globais após a queda?

O que acontecerá a seguir dependerá não apenas das decisões dos políticos dos EUA, mas também dos resultados financeiros das empresas de tecnologia. Se a construção de data centers desacelerar enquanto os gastos com IA continuarem crescendo mais rápido que os lucros, os investidores terão de reavaliar as avaliações das empresas que, até recentemente, eram consideradas as grandes vencedoras do mercado. Juros elevados e uma possível alta dos preços do petróleo podem aumentar ainda mais a pressão.

No entanto, a onda de vendas não significa necessariamente o início de uma crise prolongada. A demanda por tecnologia de IA continua forte, e alguns analistas acreditam que a queda das ações foi excessiva. A maior mudança está na postura dos investidores diante do risco: já não basta acreditar no crescimento ilimitado do setor de IA. Agora, as empresas terão de provar que os centenas de bilhões de dólares investidos nelas podem gerar lucros reais.