Abrir os portões: Por que a SEC abriu caminho para os ETFs de criptografia

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Oleg Tkachenko

19.09.2025

Abrir os portões: Por que a SEC abriu caminho para os ETFs de criptografia — SEC simplifica lançamentos de ETFs de criptografia

O órgão regulador dos EUA está mudando as regras para ETFs de criptomoedas à vista: agora, esses produtos poderão ser lançados com mais rapidez e facilidade, sem aprovações em várias etapas. Essa decisão pode aumentar drasticamente e diversificar significativamente o número de fundos baseados em criptomoedas nos próximos meses.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Um ponto de virada na política da SEC

A Comissão de Valores Mobiliários dos EUA (SEC) aprovou mudanças que simplificam o lançamento de ETFs de criptomoeda à vista. Bolsas como a NYSE, a Nasdaq e a Cboe receberam o direito de aplicar padrões de listagem unificados para Commodity-Based Trust Shares. Em outras palavras, se um produto atender aos critérios pré-aprovados, ele poderá ser listado para negociação sem aprovação manual separada.

Para o mercado, isso significa reduzir o ciclo máximo de aprovação de 240 para 75 dias. A decisão entrou em vigor em 17 de setembro de 2025 e pode se tornar uma etapa importante na transformação da abordagem regulatória.

Quantos aplicativos estão na fila

No final de agosto de 2025, a SEC tinha 92 solicitações ativas para o lançamento de ETFs de criptomoeda. Isso inclui não apenas os fundos de Bitcoin e Ethereum já negociados nos EUA, mas também dezenas de produtos baseados em outros ativos - de Solana e XRP a cestas de altcoins.

Até agora, o órgão regulador arrastava as decisões por meses e, às vezes, anos. Agora, esses aplicativos podem ser processados de acordo com o novo procedimento muito mais rapidamente - o que os analistas chamam de "abertura das comportas".

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Mas guardámos tudo 🙂.

Quem pode ser o primeiro

O mercado espera que os ETFs Solana e XRP sejam os primeiros a serem lançados de acordo com as novas regras. Os pedidos para esses ativos já foram apresentados há muito tempo e a infraestrutura já está pronta: serviços de custódia, auditorias de cálculo e negociação de derivativos. Os primeiros fundos poderão ser lançados já em outubro, desde que os emissores adaptem seus documentos a tempo.

O que os participantes do setor estão dizendo

O presidente da Bitwise Asset Management, Teddy Fusaro, chamou a decisão da SEC de "um divisor de águas que derruba uma década de resistência" e lembrou que o primeiro pedido de ETF de Bitcoin foi apresentado em 2013.

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Mas guardámos tudo 🙂.

Entretanto, nem todos os comentários são positivos. Steve McClurg, CEO da Canary Capital, advertiu:

"Os portões estão abertos, mas ainda há muito trabalho pela frente: planos de marketing, registros legais, envolvimento com provedores - tudo isso deve ser adaptado ao novo roteiro regulatório".

Por que isso é importante

Para os EUA, não se trata apenas de uma reforma técnica, mas de uma mudança simbólica. Se a aprovação dos primeiros ETFs de Bitcoin no início de 2024 se tornou o "ponto de entrada" para investidores institucionais no mercado de criptografia, a decisão atual define uma trajetória sistêmica. Isso promete não apenas diversificação para os investidores, mas também a elevação das criptomoedas como uma classe de ativos independente.

Onde estão os riscos

Apesar do entusiasmo, os riscos permanecem. O procedimento acelerado pode levar ao lançamento de produtos com infraestrutura insuficiente ou gerenciamento fraco. No volátil mercado de criptografia, isso cria a ameaça de disputas legais e acusações contra a SEC.

Além disso, há filtros em vigor: um ativo deve ter negociado futuros por pelo menos seis meses em uma plataforma de nível DCM e atender aos padrões de transparência. Muitos tokens ainda não atendem a essas condições.

O que vem por aí

O setor espera que as primeiras listagens de acordo com as novas regras sejam feitas neste outono. A SEC ainda tem 92 solicitações ativas, e agora as bolsas e os emissores têm um roteiro claro.

Essa decisão não garante o sucesso automático de todos os projetos, mas muda a dinâmica do mercado. Se no passado cada pedido era uma batalha separada, agora os ETFs de criptomoeda têm um caminho sistêmico para os investidores.

Como disse Fusaro, "essa decisão cancela uma década de resistência". Mas se ela marca o início de um estágio maduro para o setor - ou uma nova onda de riscos - permanece uma questão em aberto.

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