A Microsoft supera as expectativas de lucro, mas as ações caem devido a preocupações com o crescimento da nuvem

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Artem Shendetskii

29.01.2026

A Microsoft supera as expectativas de lucro, mas as ações caem devido a preocupações com o crescimento da nuvem — As ações da Microsoft caem, apesar da queda na receita e do marco na nuvem

A Microsoft apresentou um sólido relatório de lucros do segundo trimestre, superando as expectativas de Wall Street tanto em relação à receita quanto aos lucros, mas isso não foi suficiente para tranquilizar os investidores.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O lucro por ação foi de US$ 5,16 sobre uma receita de US$ 81,27 bilhões, superando as previsões de consenso, enquanto a receita da Microsoft Cloud ultrapassou US$ 50 bilhões pela primeira vez, informa o Yahoo Finance.

Apesar desses marcos, as ações caíram mais de 11%, pois os mercados se concentraram nos sinais de que o crescimento da nuvem pode estar diminuindo. Os investidores também pareciam preocupados com a escala dos gastos da Microsoft relacionados à inteligência artificial. O CEO Satya Nadella reconheceu que a empresa ainda está nos estágios iniciais da adoção da IA, mesmo que a Microsoft já tenha construído um negócio considerável de IA. A reação destaca como as expectativas de crescimento aumentaram junto com a avaliação da Microsoft. Para o mercado, os números fortes por si só não foram suficientes sem uma aceleração mais clara à frente.

A demanda de IA colide com as pressões de capacidade e gastos

A Microsoft continua sendo uma das maiores beneficiárias do boom da IA, apoiada por sua profunda parceria com a OpenAI e pelo forte impulso do Azure. A receita do Intelligent Cloud atingiu US$ 32,9 bilhões, enquanto a receita do Productivity and Business Processes subiu para US$ 34,1 bilhões, ambas acima das expectativas. As obrigações de desempenho restantes subiram para US$ 625 bilhões, com quase metade vinculada à OpenAI, ressaltando a escala da demanda futura relacionada à IA.

No entanto, a Microsoft continua a enfrentar restrições de capacidade, o que significa que a demanda por serviços de IA está excedendo o que ela pode fornecer atualmente. Para lidar com isso, as despesas de capital aumentaram para US$ 37,5 bilhões no trimestre, muito mais do que no ano anterior. Esse nível de gastos tornou-se uma preocupação crescente para os investidores preocupados com as margens de curto prazo. O equilíbrio entre a captura do crescimento da IA e o gerenciamento dos custos é agora uma questão central para as ações.

O cenário competitivo muda o foco do investidor

Embora os fundamentos da Microsoft continuem sólidos, o desempenho de suas ações ficou aquém de alguns de seus principais pares no último ano. As ações agora estão em baixa em uma base de 12 meses, ficando atrás da Amazon e significativamente abaixo do desempenho da Alphabet. As ações do Google subiram cerca de 69% no mesmo período, impulsionadas em grande parte pelo entusiasmo em torno de seu modelo de IA Gemini 3.

Essa mudança intensificou as comparações entre as grandes empresas de tecnologia à medida que os investidores reavaliam a liderança de longo prazo em IA. O segmento More Personal Computing da Microsoft apresentou resultados em linha, mas ofereceu pouco para compensar preocupações mais amplas. A reação do mercado sugere que os investidores estão voltando a atenção para a dinâmica de crescimento relativo em vez da escala absoluta. Para a Microsoft, o próximo desafio será provar que o investimento maciço em IA pode se traduzir em retornos sustentados e acelerados.

Recentemente, escrevemos que a Microsoft Corporation (MSFT) está muito abaixo de suas principais médias móveis, sendo negociada a US$ 432,18 contra a MA-20, a US$ 470,48, e a MA-50, a US$ 479,20, ambas as quais agora atuam como resistência de sobrecarga.

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