A demanda pela Microsoft é fraca, mas o potencial de alta permanece intacto

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Anton Kharitonov

22.04.2026

A demanda pela Microsoft é fraca, mas o potencial de alta permanece intacto — MSFT

A inteligência artificial continua a ser o principal impulsionador do setor de tecnologia e, ao mesmo tempo, o principal fator de risco para empresas como a Microsoft.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

As manchetes dos jornais enfatizam cada vez mais que o boom da IA está longe de terminar, e a Microsoft é vista como uma das principais beneficiárias. Ao mesmo tempo, os investidores estão bem cientes de que esse caminho está vinculado a gastos maciços em data centers, clusters de GPU e infraestrutura. Na fase atual, a visão do mercado é de que os investimentos em IA acabarão gerando lucro, mas com um retorno atrasado que exige paciência e tolerância para um aumento temporário nas despesas.

Os gastos com infraestrutura de IA já estão se transformando em uma "farra de gastos com IA". As principais empresas de tecnologia, incluindo a MSFT, continuam a investir agressivamente em capacidade, armazenamento e unidades de computação, mas a pergunta "esses investimentos serão compensados?" está começando a ficar mais alta. A IA costumava ser vista quase que exclusivamente como um impulsionador de crescimento, enquanto agora os investidores estão analisando mais de perto a relação custo-benefício. Nesse sentido, há uma mudança significativa na narrativa: o mercado ainda acredita na IA, mas agora a trata como uma história de crescimento caro, e não como um passeio gratuito.

A recente recuperação acentuada das ações da Microsoft também levanta questões sobre a verdadeira natureza da mudança. Nos últimos dias, a MSFT registrou uma forte alta que os analistas descreveram como um "salto extremo" e uma "redefinição das expectativas" em relação à empresa. Parte desse movimento pode ser explicado pelo posicionamento antes dos lucros, e não pelo surgimento de uma nova tendência sustentada. Em um ambiente em que as expectativas em relação ao próximo relatório trimestral são particularmente altas, o mercado tende a ultrapassar a alta, em vez de reprecificar os fundamentos de forma estável.

No momento, o relatório de lucros está atuando como o principal catalisador. Toda a sessão está efetivamente centrada nas respostas a algumas perguntas-chave: o crescimento do Azure está se acelerando, a demanda por produtos de IA, como o Copilot, está aumentando e como esse segmento está começando a contribuir para as margens? Nesse contexto, a ação está sendo negociada menos como um reflexo dos fundamentos atuais e mais como uma aposta no catalisador orientado por relatórios, em que qualquer lacuna entre as expectativas e a realidade pode desencadear um movimento acentuado para baixo ou para cima.

Assim, depois de testar a resistência perto de US$ 432, onde se situa a MME de 200 dias, o preço da ação sofreu nova pressão, embora o lado negativo tenha sido contido pelo suporte em torno de US$ 417. No entanto, a demanda continua presente na queda, e hoje a ação está sendo negociada a cerca de US$ 427 no pré-mercado, o que sugere um início positivo para o pregão dos EUA. Acima de 417 dólares, as chances de romper essa resistência e subir em direção à zona de 450-455 dólares permanecem elevadas; uma perda de suporte provavelmente desencadearia um movimento em direção à área de 405-400 dólares, onde se espera que a ação continue a encontrar compradores no caminho para baixo.

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