A Microsoft foi comprada na queda perto dos US$ 400, mas a pressão persiste

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Anton Kharitonov

05.05.2026

A Microsoft foi comprada na queda perto dos US$ 400, mas a pressão persiste — MSFT

O mercado de IA continua sendo o principal impulsionador do Nasdaq, mas, à medida que o crescimento se acelera, o mesmo ocorre com os riscos. De acordo com estimativas, as grandes empresas de tecnologia devem investir centenas de bilhões de dólares em IA em 2026, e os investidores estão cada vez mais discutindo a possibilidade de uma bolha de IA e questionando o retorno desses investimentos. Para a Microsoft, isso é especialmente crítico, já que as ações não são mais negociadas como um “investimento seguro de rendimento composto”, mas sim como uma aposta de que a infraestrutura de IA começará a gerar lucros rapidamente.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Fundamentalmente, os números da Microsoft continuam sólidos: a receita está crescendo, o Azure está se expandindo em cerca de 40% e o segmento de IA está crescendo rapidamente. No entanto, o mercado não está mais focado apenas no crescimento, mas em sua eficiência. É por isso que as notícias sobre um CapEx planejado de cerca de US$ 190 bilhões, juntamente com o aumento dos gastos com memória e data centers, estão sendo recebidas com apreensão. Os investidores querem ver que esse nível de capital está se traduzindo em lucros sustentáveis, e não apenas na expansão da infraestrutura.

O cenário competitivo também se intensificou. O Google Cloud e a AWS estão acelerando, e a Microsoft não parece mais ser a única líder na corrida da IA. Nesse contexto, a comparação “MSFT vs GOOGL” está se tornando cada vez mais relevante, já que o mercado agora avalia não apenas a escala, mas a qualidade da monetização da IA.

Como resultado, a Microsoft continua sendo uma das principais beneficiárias do ciclo de IA, mas a fase atual do mercado não se trata mais de hype — trata-se de comprovar o ROI. Embora o Azure e o Copilot apoiem o cenário otimista, a pressão sobre as margens e os enormes gastos de capital impedem que as ações subam incondicionalmente. O mercado agora não exige promessas, mas a confirmação de que a IA realmente gerará lucros.

Apesar das preocupações dos investidores, a queda das ações da MSFT foi limitada pelo suporte em torno do nível psicológico de US$ 400. Como observei anteriormente em “A Microsoft continua vulnerável, mas recuos podem atrair compradores”, cada queda continua atraindo interesse de compra.

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