EUR/USD sob pressão, com a resistência em 1,1790 contendo os otimistas

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O par EUR/USD está sob pressão, já que a resistência em 1,1790 se mantém

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Anton Kharitonov

07.05.2026

EUR/USD sob pressão, com a resistência em 1,1790 contendo os otimistas — EUR/USD

O par EUR/USD é atualmente influenciado por três fatores principais: as expectativas em relação às taxas de juros do Fed e do BCE, os preços do petróleo e a situação no Oriente Médio, bem como o enfraquecimento gradual do apelo estrutural do dólar como um claro “porto seguro”. Durante a sessão de ontem, em meio a um dólar mais fraco, o euro testou a resistência em torno de 1,1790, mas os otimistas não conseguiram romper essa barreira, mantendo o risco de uma retração em direção a 1,1720–1,1700.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O BCE e o regime

de inflação O BCE manteve oficialmente sua taxa básica em 2,15% após as reuniões de abril e as subsequentes, mas o tom dos formuladores de política monetária tornou-se visivelmente mais hawkish. Lagarde e vários membros do Conselho do BCE observaram explicitamente que um aumento da taxa não é mais uma perspectiva distante, mas uma opção real. A inflação na zona do euro permanece em torno de 3% em relação ao ano anterior, impulsionada em grande parte pelo aumento dos preços da energia e do petróleo, aumentando a probabilidade de um aumento já em junho–julho, desde que a inflação não apresente uma desaceleração significativa.

Anteriormente, o mercado estava precificando principalmente uma flexibilização adicional por parte do BCE, mas agora está avaliando cenários de manutenção das taxas ou até mesmo de um ligeiro aumento. Isso fornece um suporte fundamental adicional para o euro em relação ao dólar e torna a tendência de alta do par mais sustentável.

Posição do Fed e o papel do dólar

O Fed continua mantendo sua taxa básica na faixa de 3,5% a 3,75% após várias reuniões consecutivas, com as projeções do FOMC de março de 2026 agrupadas em torno desses níveis. O FMI e vários grandes bancos esperam apenas um corte de 25 pontos-base na taxa este ano, enfatizando que um ciclo de flexibilização mais agressivo exigiria um enfraquecimento do mercado de trabalho ou uma queda notável na inflação, inclusive no setor de energia.

Ao mesmo tempo, a economia dos EUA parece resiliente, mas sem superaquecimento, enquanto a inflação está novamente sendo impulsionada pela alta dos preços do petróleo. Como resultado, o dólar está perdendo a forte vantagem estrutural que tinha em 2022–2024. Nesse ambiente, o EUR/USD não está caindo mesmo em meio a dados relativamente fortes dos EUA, sugerindo que o mercado espera uma flexibilização gradual e controlada por parte do Fed, em vez de um retorno a uma postura hawkish.

Geopolítica, petróleo e demanda

por ativos de refúgio O Oriente Médio continua sendo um dos principais fatores impulsionadores do EUR/USD. O conflito entre EUA e Irã, as tensões em torno do Estreito de Ormuz e as mudanças na política tarifária estão mantendo o petróleo próximo de máximas de quatro anos, aumentando a pressão inflacionária e forçando ambos os bancos centrais a levar em conta os riscos de superaquecimento. Anteriormente, qualquer escalada geopolítica empurraria quase automaticamente o euro para baixo e apoiaria o dólar como principal porto seguro; agora a reação é visivelmente mais fraca. Os investidores estão cada vez mais levando em conta os riscos específicos dos EUA (déficit, dívida, política), bem como as taxas relativamente altas do BCE, tornando o euro mais atraente no médio prazo.

Ao mesmo tempo, uma escalada acentuada em torno do Estreito de Ormuz ou uma nova rodada de sanções poderia rapidamente empurrar o par para um regime de aversão ao risco profundo. Nesse caso, o dólar poderia mais uma vez dominar como ativo de refúgio, e o EUR/USD poderia cair para a faixa de 1,12–1,14 se os mercados se afastassem dos fundamentos em direção a um posicionamento defensivo.

Conforme observado em “EUR/USD permanece dentro de uma faixa, já que a guerra no Irã ainda pesa”, no curto prazo o par pode continuar sendo negociado dentro de uma faixa, dependendo dos desdobramentos no Oriente Médio.

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