Gás natural sob pressão à medida que a oferta encontra a demanda

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Anton Kharitonov

21.05.2026

Gás natural sob pressão à medida que a oferta encontra a demanda — NATGAS

O mercado de gás natural segue volátil: nos Estados Unidos, os estoques ainda estão elevados, embora o equilíbrio esteja gradualmente se ajustando devido ao aumento das exportações de GNL, enquanto na Europa os preços estão em queda em meio ao excesso de oferta sazonal e às injeções ativas nos estoques.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Europa: preços e níveis de armazenamento

O mercado europeu atualmente parece mais brando do que o mercado dos EUA. Os preços de referência do gás na Europa caíram em meados de maio, embora ainda estejam sendo negociados acima dos níveis do mês passado, mas abaixo dos registrados há um ano. Ao mesmo tempo, os traders europeus estão acelerando os preparativos para o inverno, com relatórios do setor indicando que a Europa está injetando gás ativamente em suas instalações de armazenamento antes da próxima temporada de aquecimento. Isso reduz o risco de um pico de preço no curto prazo, mas mantém o mercado altamente sensível às condições climáticas e a eventuais interrupções no fornecimento.

Geopolítica e fluxos de oferta

A geopolítica continua desempenhando um papel importante na dinâmica de oferta. As compras europeias de GNL russo seguem como tema central, enquanto alguns relatórios apontam para o aumento das importações de GNL russo pela UE nos primeiros meses de 2026. Ao mesmo tempo, a UE mantém sua estratégia de reduzir a dependência do gás russo por gasoduto e aumentar a dependência do GNL, principalmente dos Estados Unidos. Como resultado, a movimentação dos preços é cada vez mais influenciada não apenas pelos fundamentos de oferta e demanda, mas também por logística, sanções e estruturas de contratos de longo prazo.

O que importa a seguir

No curto prazo, o foco do mercado permanece nos dados semanais de estoques dos EUA, no ritmo de adição de novas capacidades de exportação de GNL e nas condições climáticas na transição para o final da primavera e início do verão, já que esses fatores determinarão se o Henry Hub permanecerá em uma faixa de preço moderada ou começará a precificar um equilíbrio de mercado mais apertado. Para a Europa, as variáveis-chave são os volumes de injeção nos estoques e a estabilidade das entregas de GNL, especialmente considerando que os Estados Unidos seguem como principal fornecedor da região e a participação do GNL americano nas importações da UE aumentou significativamente. No geral, o mercado atualmente parece relativamente equilibrado no curto prazo, embora a perspectiva de médio prazo ainda seja de viés altista devido às exportações de GNL e ao potencial de os estoques ficarem abaixo da média dos últimos cinco anos.

Perspectiva de curto prazo

Após subir em direção à resistência próxima ao nível de US$ 3,02, os preços do gás natural voltaram a sofrer pressão vendedora, com o mercado agora testando o suporte em torno de US$ 2,90. Como destacado anteriormente em O equilíbrio do gás natural se desloca a favor da demanda, a incapacidade dos compradores de romper a resistência mencionada desencadeou a realização de lucros em posições compradas. No entanto, quedas para a faixa de US$ 2,90–2,85 ainda podem atrair novo interesse de compra.

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