Alphabet enfraquece à medida que aumentam as preocupações com o custo da corrida da IA

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Anton Kharitonov

27.05.2026

Alphabet enfraquece à medida que aumentam as preocupações com o custo da corrida da IA — GOOGL

As ações da Alphabet (GOOGL) vêm corrigindo nas últimas semanas após uma forte alta no início deste ano. O principal motivo é a crescente preocupação do mercado com a escala dos investimentos do Google em inteligência artificial.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

A empresa está preparada para investir até US$ 180–190 bilhões em 2026 em infraestrutura de IA, data centers e chips TPU—significativamente acima das expectativas dos analistas. Os investidores estão cada vez mais questionando quão rápido esses investimentos se converterão em lucros, e não apenas em crescimento de receita.

Pressão adicional veio após a conferência Google I/O. Apesar do lançamento do Gemini 3,5, dos agentes de IA e de grandes atualizações na busca, a reação do mercado foi morna—as ações caíram cerca de 2% após a apresentação. Wall Street vê cada vez mais a estratégia do Google como “defensiva”: a empresa está tentando proteger seu ecossistema de Busca, Android, YouTube e Cloud da pressão da OpenAI e da Microsoft, em vez de demonstrar um salto tecnológico revolucionário.

Ao mesmo tempo, os fundamentos permanecem sólidos

Apesar da correção, o desempenho operacional da Alphabet segue robusto. O Google Cloud continua crescendo em ritmo acelerado devido à demanda por serviços de IA, e o Gemini já está integrado em quase todos os principais produtos da empresa. A gestão destaca que a demanda por computação de IA atualmente supera a capacidade interna do Google. Esta é uma situação rara em que o desafio da empresa não é a falta de clientes, mas sim a escassez de infraestrutura.

O mercado agora discute não se o Google vai monetizar a IA, mas quanto tempo isso vai levar. Alguns analistas veem a queda atual como uma reação temporária ao aumento do CAPEX, especialmente considerando a dominância da Alphabet em publicidade, nuvem e no ecossistema móvel. Outros, porém, temem que a busca impulsionada por IA possa gradualmente corroer o modelo de alta margem da Busca tradicional, que tem sido o principal motor de lucro do Google por décadas.

Risco-chave: pressão antitruste e transformação da Busca

Outro fator que pesa sobre as ações é o aumento da pressão regulatória dos EUA e da UE. O processo de apelação no caso antitruste sobre o monopólio da busca do Google está em andamento. As autoridades americanas buscam medidas mais rígidas, incluindo a possível separação do Chrome e limitações em acordos exclusivos com a Apple. Para o mercado, isso já não é mais um risco jurídico abstrato, mas um fator que pode remodelar a estrutura de negócios da Alphabet nos próximos anos.

No geral, a GOOGL está atualmente em uma fase de reprecificação: o mercado reconhece que o Google continua sendo um dos principais players globais em IA, mas ao mesmo tempo exige provas de que seus investimentos massivos serão eficientes. No curto prazo, isso cria pressão sobre as ações, mas estrategicamente, a Alphabet segue como uma das plataformas de IA mais fortes do mundo.

Perspectiva de curto prazo

Após os compradores não conseguirem romper a resistência próxima ao nível de US$ 410, as ações da Apple (AAPL) recuaram em direção ao suporte em torno de US$ 385. Como a tendência de longo prazo permanece intacta, conforme já destacado em Alphabet recua enquanto traders realizam lucros em posições longas, a demanda a partir desse nível pode sustentar um movimento de volta para a faixa de resistência de US$ 400–410. Uma quebra abaixo do suporte provavelmente levaria a uma queda para US$ 375–370.

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