O gás natural se mantém acima de US$ 3,00, já que os fluxos globais de GNL reduzem os saldos

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Jainam Mehta

01.09.2025

O gás natural se mantém acima de US$ 3,00, já que os fluxos globais de GNL reduzem os saldos — Os futuros do gás natural estendem a recuperação acima de US$ 3,00, com os traders avaliando a demanda europeia e os fluxos de GNL dos EUA

Os preços futuros do gás natural ampliaram sua recuperação em setembro, voltando a subir acima do limite de US$ 3,00, depois de encontrar suporte próximo a US$ 2,73 no final do mês passado. O preço do gás natural hoje reflete uma mudança de tom, com o gráfico diário mostrando uma recuperação de uma linha de base ascendente, mesmo com o preço permanecendo preso em um padrão de contratação mais amplo de máximas mais baixas. Isso tem limitado as altas desde a primavera.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- Os futuros do gás natural recuperam US$ 3,00 depois de se recuperarem da baixa de US$ 2,73 registrada em agosto.

- Os índices de referência europeus sobem com a produção eólica mais fraca e o clima mais frio elevando a demanda.

- A resistência em $3,10-$3,27 continua sendo fundamental, com a dinâmica melhorando cautelosamente.

O teste imediato está no pivô de US$ 3,10, onde a média móvel exponencial de 50 dias se alinha. O RSI de 14 dias voltou a ficar acima de 50, sinalizando um retorno do momentum positivo após meses de negociações lentas. Além dos US$ 3,10, o conjunto das MMEs de 100 e 200 dias, próximo de US$ 3,26 a US$ 3,27, marca o campo de batalha crítico.

Essa zona tem rejeitado repetidamente os avanços desde julho, o que a torna o nível decisivo para confirmar uma reversão mais ampla da tendência. O suporte fica em US$ 2,95 e, em seguida, em US$ 2,88-US$ 2,90, com a recente baixa de US$ 2,73 como o principal piso. Um fechamento abaixo de $2,70 negaria a tendência de recuperação e exporia $2,50 como o próximo alvo de baixa.

A Europa impulsiona o suporte externo

A recuperação foi reforçada pelos acontecimentos no exterior. Os preços de referência do gás na Europa subiram para € 31,9 por MWh, encerrando quatro sessões de queda. A geração renovável mais branda, principalmente a eólica, coincidiu com o clima mais frio para elevar o consumo no noroeste da Europa acima de 100 GWh por dia. Os traders também estão monitorando as possíveis restrições aos embarques de GNL-2 da Rússia para o Ártico, o que acrescenta uma camada de risco político ao fornecimento de inverno. Embora o armazenamento já esteja acima de 77% da capacidade e em ritmo acelerado para superar a meta de 80% em novembro, a molécula marginal ainda está sendo licitada mais alto quando a produção renovável tem um desempenho inferior.

Essa dinâmica se reflete diretamente nos preços dos EUA por meio dos fluxos comerciais de GNL. Com as exportações russas de GNL caindo mais de 6% no acumulado do ano, as cargas dos EUA estão cada vez mais preenchendo a lacuna no comércio da Bacia do Atlântico. O armazenamento nos EUA está ficando cerca de 3,4% abaixo dos níveis do ano passado, de acordo com os agregados da EIA, o que contribui para o quadro de aperto. A produção doméstica esfriou um pouco e a demanda de exportação continua a aumentar, elevando o preço de compensação no Henry Hub. Produtores como a ExxonMobil continuam a projetar que a demanda global de gás se expandirá mais de 20% nos próximos 25 anos, ressaltando a oferta estrutural de longo prazo sob o mercado.

Equilíbrio entre os riscos de alta e de baixa

Para os traders que se perguntam por que o preço do gás natural está subindo hoje, a combinação de uma demanda europeia mais firme, oferta restrita da Rússia e fluxos de exportação dos EUA explica a recuperação. A retomada do patamar de US$ 3,00, combinada com a melhora da dinâmica do RSI, dá suporte a uma inclinação cautelosa de alta. Se essa zona não for recuperada e mantida, a recuperação poderá desaparecer, principalmente se o clima ameno impulsionar a geração de energia renovável na Europa ou se houver clareza quanto às entregas de GNL-2 do Ártico. Uma queda abaixo de US$ 2,95 alertaria sobre o enfraquecimento do impulso, enquanto um movimento abaixo de US$ 2,73 invalidaria a recuperação.

Anteriormente, a análise destacava a faixa de US$ 2,88 a US$ 2,95 como o ponto de apoio para manter a recuperação intacta. Esse nível continua a servir como pivô. Enquanto o gás natural se mantiver acima dele, a tendência de curto prazo permanece construtiva. A convicção, no entanto, só aumentará quando os preços ultrapassarem o grupo de resistência de US$ 3,26 a US$ 3,27. Até lá, o mercado continua sendo orientado pelas manchetes, com os fluxos de GNL, a demanda europeia e os dados de armazenamento ditando a direção.

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