As ações da Nvidia caem 3,1% com o acordo de 100 bilhões de dólares com a OpenAI sob fogo

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Dmytro Kharkov

24.09.2025

As ações da Nvidia caem 3,1% com o acordo de 100 bilhões de dólares com a OpenAI sob fogo — Especialistas jurídicos sugerem que o acordo pode atrair o escrutínio antitruste

Em 24 de setembro, as ações da Nvidia estavam sendo negociadas a US$ 177,94, com queda de 3,1% nas últimas 24 horas. Isso marca um recuo notável dos recentes máximos históricos acima de US$ 190, já que a pressão de venda se intensificou após preocupações com a parceria de US$ 100 bilhões da empresa com a OpenAI.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- A Nvidia caiu 3,1% após preocupações sobre seu acordo de US$ 100 bilhões com a OpenAI, que alguns analistas veem como um financiamento circular.

- Os indicadores técnicos mostram que a ação permanece em uma tendência de alta de longo prazo, mas está vulnerável a uma correção de curto prazo se o suporte de US$ 175 for rompido.

- O escrutínio regulatório e a percepção do mercado serão fundamentais para determinar a direção de curto prazo das ações.

Do ponto de vista técnico, a Nvidia permanece em uma tendência ampla de alta, mas o momentum está mostrando sinais iniciais de fadiga. Atualmente, a ação está pairando um pouco acima do suporte de curto prazo de US$ 175. Se esse nível for rompido de forma decisiva, o próximo suporte importante estará próximo a US$ 165, seguido por uma base mais forte na faixa de US$ 150 a US$ 155. A resistência permanece firme em torno de US$ 185 a US$ 190, onde a ação foi recentemente rejeitada. Notavelmente, as sessões de negociação recentes mostraram um aumento na volatilidade, um sinal de que o sentimento de curto prazo está se tornando mais reativo às manchetes de notícias.

As médias móveis ainda favorecem os touros no longo prazo. A média móvel de 50 dias está inclinada para cima e continua sendo um nível de suporte dinâmico, embora a Nvidia corra o risco de fechar abaixo dela pela primeira vez em várias semanas. A média móvel de 200 dias, que define a tendência de longo prazo, está muito abaixo do preço atual, refletindo a recuperação prolongada da Nvidia no último ano. Dito isso, o Índice de Força Relativa (RSI) esfriou do território de sobrecompra e agora está próximo dos níveis neutros, indicando uma possível consolidação ou uma fase de correção mais profunda.

Dinâmica de preços das ações da Nvidia (julho de 2025 - setembro de 2025). Fonte: TradingView

Tecnicamente, a Nvidia ainda está acima de sua linha de tendência de alta de longo prazo, mas o recuo recente reflete um ceticismo crescente, não apenas a realização de lucros. A recente rejeição no nível de $ 190 marca a terceira falha em quebrar mais alto em duas semanas, formando um topo duplo de curto prazo. A análise do volume também sugere distribuição, já que os dias de baixa foram acompanhados por negociações mais pesadas do que a média. Se o preço fechar abaixo de US$ 175 em um volume forte, isso confirmaria um rompimento de baixa de curto prazo e mudaria o risco de curto prazo para o lado negativo.

Risco de financiamento circular obscurece o otimismo do acordo com a OpenAI

O recente anúncio da Nvidia de um investimento maciço de US$ 100 bilhões na construção da infraestrutura da OpenAI desencadeou uma onda de reações mistas de analistas e observadores do mercado. Embora o tamanho do negócio ressalte o papel dominante da Nvidia no ecossistema de IA, os críticos estão alertando cada vez mais para o fato de a estrutura se assemelhar ao financiamento circular de fornecedores.

O acordo envolve o financiamento da Nvidia à OpenAI para construir uma infraestrutura de IA que, por sua vez, usaria os chips e sistemas da Nvidia. Esse acordo poderia dar a impressão de reciclagem de receita, em que a Nvidia efetivamente subscreve suas próprias vendas futuras por meio da implantação indireta de capital, conforme relatado pela Bloomberg. Essas estruturas circulares - embora não sejam incomuns em finanças corporativas - podem levantar suspeitas quanto à transparência da receita, concentração de riscos e tratamento contábil.

Além disso, especialistas jurídicos sugerem que o acordo pode atrair o escrutínio antitruste. Com a Nvidia atuando simultaneamente como fornecedora, financiadora e parceira estratégica, os órgãos reguladores poderiam questionar se tais parcerias distorcem a concorrência ou criam barreiras para outros fabricantes de chips de IA. Qualquer investigação regulatória - especialmente dos órgãos antitruste dos EUA ou da Europa - poderia pesar sobre os múltiplos de avaliação da Nvidia, que já precificam um crescimento agressivo futuro.

Perspectiva da estrutura de preços e tendência direcional de curto prazo

No curto prazo, a direção do preço da Nvidia será moldada por três forças principais: a reação dos investidores à estrutura do acordo da OpenAI, comentários ou consultas regulatórias e as próximas atualizações de lucros ou orientações. A sensibilidade do mercado às manchetes relacionadas à IA continua elevada, e a Nvidia - sendo o termômetro do setor - está particularmente exposta a oscilações bruscas de sentimento. A atividade de opções também sugere aumento da volatilidade implícita, refletindo a incerteza em relação aos catalisadores de curto prazo.

O cenário base pressupõe que a Nvidia se mantenha acima do suporte principal de US$ 175, digerindo os ganhos recentes enquanto os investidores aguardam mais clareza sobre a estrutura e o impacto financeiro da parceria com a OpenAI. Nesse cenário, as ações poderiam oscilar entre US$ 175 e US$ 185 nas próximas 2 a 4 semanas, com possibilidade de novos testes de alta se o sentimento dos investidores se estabilizar. Um movimento sustentado acima de US$ 185 provavelmente exigiria um catalisador com peso fundamental - como uma orientação futura melhor do que a esperada ou clareza regulatória.

O investimento planejado da Nvidia de até US$ 100 bilhões na OpenAI sinaliza uma grande mudança no cenário da IA, com a empresa definida para financiar pelo menos 10 GW de infraestrutura de data center de IA usando seus próprios chips. A primeira instalação de 1 GW, construída com a futura arquitetura Vera Rubin da Nvidia, está programada para ser lançada no segundo semestre de 2026.

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