O gás natural explode à medida que a dependência da Europa em relação ao GNL dos EUA se aprofunda e os níveis de armazenamento caem

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Jainam Mehta

06.10.2025

O gás natural explode à medida que a dependência da Europa em relação ao GNL dos EUA se aprofunda e os níveis de armazenamento caem — Os preços do gás natural se recuperam à medida que os níveis de armazenamento da Europa caem para mínimos de quatro anos e a demanda de GNL dos EUA aumenta

Os futuros do gás natural subiram para US$ 3,43 por MMBtu em 6 de outubro de 2025, subindo mais de 3% durante o dia, já que as preocupações renovadas com a oferta e o aumento da demanda europeia por GNL elevaram os preços. Com as reservas de gás da UE agora em seu nível mais baixo desde 2021 e as importações de inverno definidas para acelerar, o aperto estrutural do mercado está se tornando cada vez mais evidente, impulsionando a volatilidade em todos os benchmarks globais de gás.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- O gás natural sobe mais de 3%, para US$ 3,43, com o armazenamento da UE caindo para 82,75% da capacidade.

- Espera-se que as exportações de GNL dos EUA supram 70% das necessidades de gás da Europa até 2029.

- Um rompimento acima de US$ 3,50 poderia elevar os preços para US$ 3,80-4,00 no inverno.

No gráfico diário, o gás natural confirmou o rompimento de um padrão de cunha descendente de longo prazo, marcando uma possível reversão de meses de consolidação de baixa.

O suporte inicial está entre US$ 3,23 e US$ 3,20, próximo à média móvel exponencial de 100 dias (MME), enquanto a demanda mais profunda está em torno de US$ 3,11-3,15. O piso crítico permanece em US$ 2,85-2,90, onde ocorreram várias recuperações no ano passado. A resistência está posicionada em US$ 3,50-3,55, com um rompimento acima desse nível provavelmente abrindo o caminho para US$ 3,80-4,00, uma zona que limitou os ganhos no início de 2025.

Dinâmica de preços do NG (Fonte: TradingView)

Os indicadores de momentum mostram uma melhora no sentimento. O RSI está em 64,79, indicando uma pressão de compra saudável sem sinalizar condições de sobrecompra. Enquanto isso, o agrupamento das EMAs de 20, 50 e 100 dias e sua inclinação para cima reforçam a visão de que o momentum de alta está se fortalecendo após uma fase de acumulação prolongada.

Os fundamentos dão suporte ao rompimento

A crescente dependência da Europa em relação ao gás natural liquefeito continua sendo o principal impulsionador. Prevê-se que as importações de GNL da UE aumentem para 820 cargas em 2025, ante 660 em 2024, e que as exportações dos EUA supram cerca de 70% das necessidades da Europa até 2029. Os níveis de armazenamento de gás do continente caíram para 82,75% da capacidade em 4 de outubro, em comparação com 94,32% no ano anterior, o que representa a menor leitura em quatro anos. Os analistas alertam que os estoques podem cair abaixo de 30% até março de 2026, o que marcaria uma baixa de sete anos.

Esse declínio nas reservas, combinado com fluxos de gasodutos mais fracos da Rússia e da Argélia, intensificou a dependência do GNL dos EUA. A mudança aumenta a exposição da Europa à volatilidade do mercado spot, especialmente à medida que a concorrência por cargas com compradores asiáticos aumenta antes do inverno. O aumento da produção doméstica e a crescente capacidade de exportação estão mantendo as remessas robustas, mas com os níveis de armazenamento dos EUA cada vez mais apertados, os preços domésticos podem sofrer pressão adicional de alta se a demanda no inverno aumentar. A interligação entre os balanços de gás dos EUA e da Europa transformou o gás natural em um mercado globalmente sincronizado, onde os choques regionais podem se espalhar rapidamente pelos continentes.

Fatores geopolíticos acrescentam outra camada de risco. A redução dos fluxos de gasodutos da Noruega e as contínuas interrupções no fornecimento do norte da África ampliaram a dependência da Europa em relação ao GNL marítimo. Qualquer interrupção logística ou política pode se traduzir em aumentos repentinos de preços, principalmente devido à reserva limitada no armazenamento europeu.

Perspectiva do GN

O gás natural entrou em uma nova fase de alta após seu rompimento acima da resistência de longo prazo. Se os preços se mantiverem acima da faixa de US$ 3,20 a US$ 3,15, o impulso poderá levar a um novo teste de US$ 3,55 e, potencialmente, de US$ 3,80 a US$ 4,00 nos meses de pico do inverno. No entanto, o mercado continua altamente sensível às previsões meteorológicas, aos cronogramas de embarque de GNL e às decisões políticas sobre as reservas de gás.

No médio prazo, o cenário mais amplo favorece os preços mais altos, já que o baixo armazenamento, a demanda estrutural da Europa e os crescentes compromissos de exportação dos EUA se combinam para sustentar a pressão de alta. É possível que haja recuos no curto prazo, mas é provável que sejam enfrentados com forte interesse de compra acima de US$ 3,15.

Em análises anteriores, o gás natural foi visto lutando em uma faixa de consolidação prolongada. O último rompimento acima de US$ 3,20 confirma a transição dessa fase de acumulação para uma expansão da tendência, reforçando a narrativa de alta rumo à temporada de aquecimento no inverno.

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