As ações da Tesla caem 6% porque o fundo norueguês se opõe ao acordo de pagamento de US$ 1T de Musk

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Dmytro Kharkov

05.11.2025

As ações da Tesla caem 6% porque o fundo norueguês se opõe ao acordo de pagamento de US$ 1T de Musk — Norges Bank votará contra o pacote de remuneração de Musk

Em 5 de novembro, as ações da Tesla estavam sendo negociadas a US$ 439,50, uma queda de 6,3% nas últimas 24 horas. Essa queda coloca as ações na extremidade inferior de uma faixa de consolidação que definiu a ação recente dos preços.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Destaques

- As ações da Tesla caíram 6,3%, para US$ 439,50, após a decisão do Norges Bank de votar contra o pacote de remuneração de US$ 1 trilhão de Elon Musk.

- A oposição destaca as crescentes preocupações dos acionistas sobre a governança e a estrutura de remuneração dos executivos.

- A Tesla está agora testando o suporte técnico chave, com risco de queda se o sentimento mais amplo dos investidores piorar.

De uma perspectiva técnica, a ação do preço da Tesla mostra os primeiros sinais de enfraquecimento do momentum. A média móvel de 50 dias, que apresentou tendência de alta durante o terceiro trimestre, agora está se achatando perto da zona de US$ 430 a US$ 435, e a Tesla está atualmente testando esse nível. A média móvel de 200 dias está substancialmente mais baixa, perto da área de US$ 340, indicando que as tendências de médio prazo ainda são positivas, mas o cenário de curto prazo tornou-se frágil. A resistência permanece firme em US$ 480 - a alta do final de setembro e o último grande nível de rompimento de alta.

O volume aumentou para quase 88 milhões de ações, significativamente maior do que a média diária, sinalizando uma forte convicção por trás da recente venda. Se a atual tendência de baixa se estender e a Tesla romper decisivamente abaixo de US$ 430, o próximo suporte técnico será em torno de US$ 400, seguido por uma zona mais profunda perto de US$ 375, onde os compradores entraram durante o início do verão.

Dinâmica do preço das ações da Tesla (setembro de 2025 - novembro de 2025). Fonte: TradingView

A receita da Tesla nos últimos doze meses é de aproximadamente US $ 92.7 bilhões, com lucro líquido de US $ 5.9 bilhões. No entanto, a redução das margens de lucro tem sido uma preocupação. Com uma relação P/L futura ainda elevada em comparação com seus pares, a ação é vulnerável à reavaliação se o crescimento da receita continuar a desacelerar ou se as margens se contraírem ainda mais. Tecnicamente, a Tesla continua em uma tendência de alta de médio prazo, mas agora está em um pivô importante - ou se recupera e retoma o movimento de alta, ou cai e desencadeia uma correção mais ampla.

A votação do fundo da Noruega destaca as crescentes tensões de governança

A queda no preço das ações da Tesla vem na esteira de um desenvolvimento significativo na governança corporativa. O Norges Bank Investment Management, o fundo soberano norueguês e um dos maiores acionistas institucionais da Tesla, anunciou que votará contra o enorme pacote de remuneração de Elon Musk - originalmente avaliado em até US$ 56 bilhões e agora teoricamente avaliado em mais de US$ 1 trilhão sob certas condições.

O pacote, que vincula o pagamento de Musk ao fato de a Tesla atingir uma capitalização de mercado de US$ 7,5 trilhões, atraiu críticas por sua escala e pela falta de barreiras suficientes. O fundo declarou que tem "preocupações sobre o tamanho total do prêmio, a estrutura e os gatilhos de desempenho". Isso sinaliza uma brecha cada vez maior entre os acionistas de longo prazo e a administração em relação aos incentivos aos executivos.

Essa controvérsia também surge em um momento em que a Tesla está enfrentando intensa concorrência dos participantes globais de veículos elétricos - especialmente na China, onde as marcas locais estão corroendo o poder de precificação da Tesla. Além disso, os créditos fiscais para veículos elétricos nos EUA estão sendo eliminados ou modificados, o que afeta ainda mais a dinâmica do lado da demanda. Nesse cenário, os acionistas podem se tornar menos tolerantes com distrações não operacionais, como pagamentos maciços a executivos, especialmente em meio à compressão da margem e à pressão sobre os lucros.

Ponto de inflexão importante à frente

O cenário básico é que, se a Tesla mantiver a área de suporte técnico de US$ 430 a US$ 435 e a questão da governança não se agravar, a ação poderá tentar uma recuperação em direção à zona de resistência de US$ 460 a US$ 480. Esse cenário pressupõe uma estabilização dos fundamentos, entregas estáveis de veículos elétricos no quarto trimestre e uma reação moderada do mercado ao voto dos acionistas sobre a remuneração de Musk. Nesse caso, o sentimento do investidor poderia se recuperar gradualmente, principalmente se os próximos lucros mostrarem margens resilientes ou uma melhor orientação futura.

O cenário de baixa sugere que, se a Tesla cair abaixo de US$ 430 em um volume sustentado, especialmente se outros acionistas institucionais se juntarem ao Norges Bank na oposição ao pacote de remuneração, é provável que ocorra uma queda adicional para US$ 400 ou até mesmo US$ 375. Nesses níveis, os investidores orientados para o valor podem voltar a entrar, mas o sentimento seria mais frágil. A incapacidade de defender esses suportes mais baixos também poderia desencadear uma reavaliação mais ampla da avaliação da Tesla, especialmente devido aos ventos contrários competitivos e regulatórios enfrentados pelo setor de veículos elétricos.

Os acionistas da Tesla devem votar na quinta-feira o pacote de remuneração de US$ 1 trilhão proposto por Elon Musk, no que o analista Dan Ives chama de uma das reuniões mais importantes da história da empresa. Ives espera que os investidores apoiem o acordo, sinalizando confiança na liderança de Musk e na estratégia de longo prazo da Tesla.

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