Argélia enfrenta apelo do FMI por consolidação fiscal enquanto o crescimento permanece robusto

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Hlib Chabaniuk

21.09.2026

Argélia enfrenta apelo do FMI por consolidação fiscal enquanto o crescimento permanece robusto — FMI pede reformas na Argélia

A Argélia inicia sua mais recente revisão do FMI com crescimento econômico sólido e um impulso de curto prazo proveniente de maiores receitas de hidrocarbonetos. A avaliação afirma que as reservas fiscais e externas esgotadas estão aumentando a pressão por mudanças nas políticas para proteger a estabilidade e apoiar a diversificação liderada pelo setor privado.

Destaques

O FMI estima que o crescimento real do PIB da Argélia suba para 3,9 por cento em 2025, ante 3,7 por cento em 2024, impulsionado por forte investimento apesar dos persistentes grandes déficits fiscais.
A previsão de inflação passa de -2,0 por cento em setembro de 2025 para 5,2 por cento até abril de 2026, devido à estabilização dos preços dos alimentos e à disparada dos preços das joias associada à alta do ouro.
O FMI pede consolidação fiscal crível, reforma gradual dos subsídios à energia e maior arrecadação não proveniente de hidrocarbonetos, enquanto a Argélia enfrenta reservas esgotadas, déficits elevados e vulnerabilidades macroeconômicas acentuadas.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Revisão do FMI define prioridades de política econômica

Conforme informado pelo Fundo Monetário Internacional, seu Conselho Executivo concluiu a consulta do Artigo IV de 2026 com a Argélia em 11 de setembro, afirmando que o programa de reformas do país está apoiando a diversificação e um crescimento robusto, mas que grandes déficits fiscais estão enfraquecendo as reservas fiscais e externas.

O FMI afirma que o crescimento real do PIB é estimado em 3,9 por cento em 2025, acima dos 3,7 por cento em 2024, apoiado por forte investimento. Segundo o órgão, a inflação sobe de -2,0 por cento em setembro de 2025 para 5,2 por cento em abril de 2026, à medida que a deflação dos preços dos alimentos termina e os preços das joias avançam acentuadamente com a alta do ouro.

Embora o déficit fiscal recue em 2025, apoiado por pagamentos únicos de dividendos de empresas estatais e do Banco da Argélia, o fundo afirma que ele continua muito elevado. Acrescenta que as reservas fiscais esgotadas, as grandes necessidades de financiamento, um déficit em conta corrente mais amplo, as perdas de reservas e a maior dependência de financiamento do banco central estão aumentando as vulnerabilidades macroeconômicas.

Os diretores pedem uma consolidação fiscal crível e gradual, maior mobilização de receitas não provenientes de hidrocarbonetos, investimento público mais eficiente e racionalização dos gastos, incluindo uma reforma gradual dos subsídios à energia com apoio direcionado às famílias vulneráveis. Eles também afirmam que a política monetária deve se concentrar na estabilidade de preços, com aperto caso se intensifiquem pressões inflacionárias mais amplas, e que uma maior flexibilidade cambial ajudaria a absorver choques externos e reduzir o prêmio do mercado paralelo.

Perspectivas de crescimento permanecem positivas em meio ao aumento dos riscos

As perspectivas de curto prazo permanecem amplamente positivas, com preços mais altos dos hidrocarbonetos devendo apoiar as receitas de exportação e fiscais, e o crescimento do PIB projetado em 3,8 por cento em 2026. Mas o FMI afirma que o déficit fiscal provavelmente permanecerá elevado, o financiamento monetário continuará e o crescimento no médio prazo deve moderar, à medida que déficits persistentes elevam a dívida pública e reduzem ainda mais as reservas.

O fundo identifica riscos de baixa, incluindo uma queda acentuada nos preços dos hidrocarbonetos, déficits fiscais elevados e contínuos que poderiam ameaçar a sustentabilidade da dívida e fortalecer as interligações entre soberano e bancos, além de financiamento monetário prolongado que poderia prejudicar a estabilidade de preços e a credibilidade das políticas. Pelo lado positivo, afirma que uma consolidação fiscal mais forte, diversificação mais rápida e reformas estruturais contínuas poderiam melhorar o ambiente de negócios, atrair investimento privado e fortalecer a resiliência.

Os diretores também acolhem o progresso da Argélia em estabilidade financeira, inclusão e sua retirada da lista do GAFI de jurisdições sob monitoramento reforçado. Eles afirmam que ainda são necessárias reformas mais profundas para melhorar o ambiente de negócios, reduzir barreiras regulatórias e a informalidade, fortalecer a governança e a transparência e aprofundar os vínculos comerciais e energéticos com a Europa e a África.

Nossa cobertura anterior da atualização do Banco Mundial para o marco conjunto de sustentabilidade da dívida do FMI–Banco Mundial explicou como as avaliações de risco da dívida para países de baixa renda estão sendo ampliadas à medida que as condições de financiamento se tornam mais complexas. A abordagem revisada atribui maior peso às vulnerabilidades da dívida doméstica e às pressões de mais longo prazo, como choques relacionados ao clima, com o objetivo de captar melhor os riscos fiscais e de resiliência que podem se acumular juntamente com déficits persistentes e reservas mais limitadas.

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