FMI alerta para inflação e riscos financeiros enquanto crescimento do Vietnã segue forte

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Dmytro Kharkov

19 horas atrás

FMI alerta para inflação e riscos financeiros enquanto crescimento do Vietnã segue forte — Crescimento do Vietnã leva FMI a emitir alerta

O Vietnã continua sendo uma das economias que mais crescem no mundo em 2026, com a produção impulsionada pelo ciclo global de tecnologia movido por IA e por fortes investimentos públicos e privados. O Fundo Monetário Internacional afirma que essa rápida expansão também aumenta os riscos de superaquecimento, inflação e instabilidade financeira, levando a pedidos por ajustes mais criteriosos nas políticas.

Destaques

O FMI projeta crescimento do PIB real do Vietnã de 9,2% em 2026 e 8,9% em 2027, com a inflação acima da meta de 4,5%.
O rápido crescimento do crédito pressiona o financiamento dos bancos e as taxas de juros, levando o FMI a pedir o reforço dos colchões de capital e liquidez sem novos afrouxamentos regulatórios.
O FMI recomenda eliminar gradualmente os subsídios gerais aos preços da energia, priorizar projetos públicos de alto retorno e estabelecer um sistema de seguridade social em múltiplos níveis até 2030 para promover um crescimento equilibrado.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Missão do FMI apresenta prioridades de políticas

Conforme informado pelo Fundo Monetário Internacional, sua equipe concluiu a missão de consulta do Artigo IV de 2026 ao Vietnã após reuniões em Hanói e na Cidade de Ho Chi Minh, de 3 a 13 de novembro. A missão é liderada por Martin Sommer, e o comunicado ao fim da missão afirma que o PIB real cresce 9,0% em relação ao ano anterior nos três primeiros trimestres de 2026, enquanto a inflação recua para 5,1% em outubro; a média de janeiro a outubro ainda permanece ligeiramente acima da meta de 4,5% das autoridades.

O FMI projeta crescimento de 9,2% em 2026 e 8,9% em 2027, com a atividade acima do nível potencial estimado. Segundo o Fundo, a inflação deve permanecer acima da meta nos dois anos, enquanto a conta corrente passa a registrar déficit devido aos preços mais altos do petróleo e dos semicondutores, embora a taxa de câmbio e as reservas cambiais permaneçam relativamente estáveis.

O Fundo afirma que uma orientação fiscal amplamente neutra em 2027 daria mais apoio à estabilidade macrofinanceira. Também pede uma implementação cuidadosamente calibrada dos investimentos públicos planejados, a priorização de projetos com alto retorno e a eliminação gradual dos subsídios gerais aos preços da energia à medida que os preços do petróleo recuam, com transferências direcionadas para proteger os grupos vulneráveis.

Reformas bancárias e estruturais continuam em foco

O FMI afirma que a política monetária deve priorizar a estabilidade de preços e que o Banco Estatal do Vietnã deve continuar mirando um crescimento do crédito de cerca de 15% até o fim do ano. Acrescenta que seria necessário apertar a política monetária caso a inflação subjacente se intensifique, enquanto maior flexibilidade cambial e o aumento gradual das reservas cambiais fortaleceriam a resiliência.

No setor financeiro, o Fundo alerta que o rápido crescimento do crédito pressiona o financiamento dos bancos e as taxas de juros, exigindo apoio à liquidez do banco central por meio de diversos instrumentos. Segundo o FMI, o Vietnã deve reforçar os colchões de capital e liquidez dos bancos, acelerar a transição para os padrões de Basileia III e evitar novos afrouxamentos regulatórios.

O comunicado também aponta reformas de longo prazo, incluindo melhorias no ambiente de negócios, redução das incompatibilidades de competências, aprofundamento dos mercados de capitais domésticos e ampliação da proteção social. O FMI afirma que o plano das autoridades de estabelecer um sistema abrangente de seguridade social em múltiplos níveis até 2030 ajudaria a promover um crescimento mais equilibrado, impulsionado por maior consumo das famílias.

Anteriormente, discutimos o acesso do México à LCF depois que o FMI aprovou uma redução, à medida que a economia se fortaleceu em 2026.

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