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Mas guardámos tudo 🙂.
Vitor Constâncio, antigo vice-presidente do BCE, esclareceu nas redes sociais que existe uma confusão comum entre o sistema de reservas remuneradas (‘floor system’) e o programa de compra de ativos (QE). Constâncio sublinhou que o sistema de reservas exige apenas um excedente mínimo acima das necessidades bancárias, muito inferior ao nível de liquidez gerado pelos programas de QE. O especialista contraria assim a visão de que o QE, via crescimento de M2, seria o principal responsável pelo aumento recente da inflação, defendendo uma distinção técnica clara entre os dois mecanismos. Estes esclarecimentos ganham relevância num momento de debate intenso sobre políticas monetárias e os seus efeitos nos preços.
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Constâncio tem acompanhado de perto as mudanças na comunicação das autoridades monetárias. Em agosto, ele destacou a maior clareza da Fed após Jackson Hole. O antigo vice-presidente do BCE tem abordado temas de incerteza no mercado, reforçando a importância de mensagens técnicas precisas por parte dos bancos centrais.