Nasdaq ISE protocola alteração de regra para permitir proporções não conformes em ordens complexas

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Dan Blystone

05.06.2026

Nasdaq ISE protocola alteração de regra para permitir proporções não conformes em ordens complexas — Nasdaq ISE expande regras de ordens

A Nasdaq ISE está avançando para expandir as formas de negociação de ordens complexas de opções, permitindo tanto proporções não conformes quanto conformes em seu Livro de Ordens Complexas e em diversos leilões. A proposta, apresentada à Securities and Exchange Commission em 29 de maio de 2026, tem como objetivo melhorar as oportunidades de execução e a eficiência do mercado na negociação de opções.

Destaques

A Nasdaq ISE apresentou uma proposta de alteração de regra à SEC para permitir que Ordens Complexas sejam negociadas tanto em proporções não conformes quanto conformes.
A emenda revisa a Options 3, Seção 14(c)(2)(i), permitindo que estratégias com múltiplos legs sejam executadas a um preço líquido sem prioridade para ofertas ou lances em linha.
A Nasdaq ISE planeja a implementação até 20 de dezembro de 2027, prometendo maior flexibilidade para estratégias complexas de opções e uma variedade mais ampla de tipos de ordens para os participantes.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Protocolo amplia a execução de ordens complexas

Conforme relatado pela Securities and Exchange Commission, a Nasdaq ISE protocolou uma proposta de alteração de regra sob a Seção 19(b)(1) do Securities Exchange Act de 1934 e a Regra 19b-4 para permitir que Ordens Complexas sejam negociadas em proporções não conformes e conformes. A Comissão está publicando o aviso para solicitar comentários de partes interessadas, enquanto o texto da regra está disponível na página de protocolos de regras da bolsa e em seu escritório principal.

A emenda proposta revisa a Options 3, Seção 14(c)(2)(i), estabelecendo como estratégias complexas podem ser executadas a um preço total de crédito ou débito com outro membro, sem dar prioridade a ofertas ou lances na bolsa que não sejam melhores do que as cotações nas séries individuais de opções que compõem esse preço total. Para Ordens Complexas com proporção conforme, o protocolo afirma que, se qualquer lance ou oferta da bolsa incluir uma Ordem de Cliente Prioritário, o preço de pelo menos uma perna da estratégia deve ser negociado a um valor melhor do que o lance ou oferta correspondente por pelo menos um incremento mínimo de negociação para essa série.

Cronograma de implementação e impacto no mercado

A bolsa propõe implementar a alteração da regra até 20 de dezembro de 2027. A Nasdaq ISE também informa que emitirá um Alerta ao Negociador de Opções para todos os membros com a data exata de implementação.

Se aprovada, a mudança proporcionaria aos participantes do mercado maior flexibilidade na estruturação e execução de estratégias de opções com múltiplas pernas, especialmente em casos em que as proporções não se enquadram nas convenções padrão. Isso pode ampliar a gama de ordens complexas negociáveis no ambiente e apoiar execuções mais personalizadas no mercado de opções dos EUA.

Nossa cobertura anterior analisou o caminho da SpaceX para inclusão em grandes índices, destacando que regras de elegibilidade do S&P 500, como o requisito de histórico de negociação de 12 meses, testes de lucratividade e limites mínimos de free-float, podem adiar qualquer possível entrada até pelo menos junho de 2027. Também destacamos como benchmarks alternativos com critérios mais flexíveis podem abrir um caminho mais rápido, o que é relevante porque a participação em índices pode resultar em fluxos significativos de fundos passivos e divergência de desempenho entre produtos atrelados a índices.

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