Nasdaq PHLX protocola alterações nas regras de precificação para descontos e taxas de opções

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Ciaran Ryan

09.06.2026

Nasdaq PHLX protocola alterações nas regras de precificação para descontos e taxas de opções — Nasdaq PHLX atualiza taxas

A Nasdaq PHLX está ajustando partes de sua tabela de preços de opções após protocolar uma proposta de alteração de regra junto à Securities and Exchange Commission em 27 de maio de 2026. As revisões têm como foco os limites de rebate para clientes, sobretaxas de opções do índice Nasdaq-100 e a redação das taxas de porta, refletindo o esforço da bolsa para atrair mais fluxo de ordens e alinhar os preços ao risco de mercado.

Destaques

A Nasdaq PHLX protocolou uma alteração de regra junto à SEC em 9 de junho para modificar as Opções 7, Seções 2, 5 e 9B, com vigência imediata.
A Phlx propõe reduzir os limites de volume para os rebates dos Tier 4 e Tier 5 em seu Programa de Rebate para Clientes, com o objetivo de atrair um maior fluxo de ordens, excluindo as opções mensais de SPY.
A bolsa busca atualizar as sobretaxas sobre opções do Nasdaq-100 Index (NDX e NDXP) e remover a linguagem obsoleta sobre taxas de porta, citando alinhamento com o risco de mercado e posicionamento competitivo.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Revisões propostas de preços e escopo do protocolo

Conforme relatado pela Securities and Exchange Commission, o aviso publicado em 9 de junho informa que a Nasdaq PHLX protocolou a proposta para vigência imediata sob a Seção 19(b)(1) do Securities Exchange Act e a Regra 19b-4. O protocolo abrange alterações nas Opções 7, Seções 2, 5 e 9B da tabela de preços da bolsa.

A bolsa afirma que pretende revisar o Programa de Rebate para Clientes, reduzindo certos limites percentuais do volume nacional de clientes em classes de opções de ações e ETFs listadas em múltiplas bolsas, excluindo opções mensais de SPY, para os rebates de Tier 4 e Tier 5. A Phlx diz que a mudança visa incentivar membros e organizações membros a direcionar mais fluxo de ordens ao mercado para que possam se qualificar para rebates adicionais.

A proposta também atualiza a sobretaxa aplicada às opções do Nasdaq-100 Index, ou NDX, e às opções NDXP liquidadas no fechamento. Além disso, a bolsa busca remover o texto na seção de taxas de porta relacionado a uma migração.

Justificativa de risco de mercado e impacto no setor

A Phlx argumenta que a estrutura revisada de sobretaxa reflete melhor as diferenças nas características econômicas das transações subjacentes, especialmente onde uma alavancagem efetiva maior justifica taxas mais altas. A bolsa afirma que a alavancagem oferece aos traders exposição a um valor nocional elevado do índice subjacente por um pagamento inicial relativamente pequeno, mas que a importância dessa alavancagem muda significativamente com os preços dos prêmios.

O protocolo afirma que a abordagem de precificação foi projetada para permanecer alinhada ao risco de mercado vigente sem a necessidade de recalibração manual constante. A Phlx acrescenta que o Nasdaq-100 está especialmente exposto a essas oscilações devido à sua forte concentração em empresas de tecnologia de grande capitalização, cujos movimentos bruscos de preço podem rapidamente elevar os prêmios das opções.

A bolsa afirma que o pacote geral visa aumentar sua competitividade em relação a outros ambientes, evitando qualquer ônus desnecessário à concorrência. O aviso da SEC está solicitando comentários de partes interessadas sobre a proposta de alteração de regra.

Nossa análise anterior do Nasdaq-100 (NDX) destacou o índice caindo abaixo de sua moving average de 20 dias, mas permanecendo acima dos níveis de tendência de longo prazo, apontando para uma fraqueza de curto prazo dentro de uma estrutura de alta mais ampla. Também sinalizamos volatilidade elevada e áreas-chave de pivô—especialmente em torno da zona de suporte dos 29.133—com especialistas divididos entre o risco de uma correção mais profunda e o potencial de recuperação caso o suporte se mantenha.

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