Mercados da UE definem migração para liquidação T+1 em outubro de 2027, enquanto a ESMA finaliza as regras

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Pavlo Kot

16.10.2026

Mercados da UE definem migração para liquidação T+1 em outubro de 2027, enquanto a ESMA finaliza as regras — UE define data para migração ao T+1

O mercado de valores mobiliários da Europa entra na fase de implementação da migração para a liquidação T+1, com o arcabouço regulatório já concluído antes da transição de outubro de 2027. O próximo marco importante será em 7 de dezembro de 2026, quando as empresas de investimento e seus clientes deverão cumprir novos requisitos relativos a alocações e confirmações.

Destaques

A União Europeia implementará a liquidação T+1 em 11 de outubro de 2027, exigindo que os participantes do mercado concluam os preparativos técnicos e iniciem testes imediatos.
A partir de 7 de dezembro de 2026, as empresas de investimento deverão cumprir os requisitos de alocações e confirmações, que exigem o uso de canais de comunicação padronizados, eletrônicos e legíveis por máquina, exceto durante interrupções técnicas temporárias.
A ESMA finalizou as normas regulatórias e o roteiro de implementação, enfatizando maior eficiência e competitividade para os mercados da UE e destacando a urgente prontidão operacional do setor para a transição de 2027.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

Cronograma de implementação e etapas de conformidade

Conforme informado pela Autoridade Europeia dos Valores Mobiliários e dos Mercados, a União Europeia adotará a liquidação T+1 em 11 de outubro de 2027, e espera-se agora que os participantes do mercado concluam os preparativos técnicos em toda a cadeia de negociação e liquidação. A ESMA afirma que as empresas devem avaliar sua prontidão em seus ecossistemas mais amplos e iniciar os testes o quanto antes para apoiar uma transição ordenada.

Com a publicação das normas técnicas regulatórias e das diretrizes da ESMA sobre procedimentos padronizados e protocolos de mensagens, o conjunto de regras para a mudança está agora estabelecido. A partir de 7 de dezembro de 2026, as empresas de investimento e seus clientes deverão atender aos novos requisitos de alocações e confirmações introduzidos pela RTS alterada sobre Disciplina de Liquidação.

As diretrizes revisadas especificam o uso obrigatório de canais de comunicação eletrônicos e padronizados, padrões internacionais de mensagens e métodos de comunicação legíveis por máquina. A ESMA afirma que uma exceção se aplica apenas em casos de interrupção técnica temporária.

Eficiência de mercado e preparação do setor

A presidente da ESMA, Verena Ross, afirma que a transição está entre as iniciativas mais significativas recentes de estrutura de mercado para o bloco e deve melhorar a eficiência e a competitividade internacional dos mercados da UE. Ela afirma que o roteiro de implementação é claro e que a orientação regulatória final agora fornece a todos os participantes da cadeia de negociação e liquidação uma base para se prepararem para o prazo de 2027.

Ross também afirma que uma migração bem-sucedida para T+1 depende da execução conjunta pelo setor e pelas autoridades públicas. Isso desloca o foco imediato para a prontidão operacional das empresas, incluindo a atualização de sistemas e processos e os testes de preparação em linha com as recomendações do Comitê da Indústria T+1 da UE.

Em nosso artigo anterior sobre o alerta de Mario Draghi a respeito dos riscos de uma política monetária restritiva, explicamos como manter as taxas de juros acima do crescimento pode agravar a dinâmica da dívida e, em última análise, comprometer o investimento necessário para a resiliência de longo prazo. O texto argumentou que os bancos centrais devem priorizar o controle da inflação, evitando danos desnecessários ao crescimento, e destacou o papel de uma comunicação de política mais clara e de medidas mais amplas da UE — como maior integração de mercado e apoio direcionado ao investimento — para sustentar a produtividade e a competitividade.

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