Rendimentos dos Treasuries dos EUA recuam enquanto os mercados aguardam dados de emprego e a participação de Warsh em Jackson Hole

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Ivan Andriyenko

27.08.2026

Rendimentos dos Treasuries dos EUA recuam enquanto os mercados aguardam dados de emprego e a participação de Warsh em Jackson Hole — Rendimentos dos Treasuries recuam antes dos dados de emprego e de Jackson Hole

Os rendimentos dos Treasuries dos EUA recuaram ligeiramente na quinta-feira, enquanto os investidores se preparavam para novos dados do mercado de trabalho e para a abertura do simpósio anual do Federal Reserve em Jackson Hole. A queda ocorreu após um dado de inflação acima do esperado, que fortaleceu o dólar e manteve viva a possibilidade de outro aumento dos juros.

Destaques

Os rendimentos dos Treasuries recuaram modestamente.
Os dados de emprego podem redefinir as expectativas para os juros.
Jackson Hole é o próximo grande catalisador.

Este artigo foi traduzido do original. Leia a versão original do nosso correspondente aqui.

O rendimento de referência dos títulos de 10 anos estava em torno de 4,65%, enquanto o rendimento dos títulos de 30 anos era negociado perto de 5,16% e o rendimento dos títulos de dois anos, mais sensível à política monetária, oscilava em torno de 4,21%. Os movimentos modestos refletiram cautela, e não uma mudança decisiva nas expectativas para os juros, enquanto os traders aguardavam evidências mais claras sobre o emprego e as perspectivas para a política do Fed, informa a CNBC.

Dados de emprego recolocam as expectativas para o Fed em foco

Os pedidos iniciais de seguro-desemprego divulgados na quinta-feira oferecerão o próximo teste das condições do mercado de trabalho. O relatório vem após os dados de inflação de quarta-feira mostrarem que o indicador de preços preferido pelo Fed ficou ligeiramente acima das expectativas, complicando o cenário para que as autoridades monetárias declarem que as pressões inflacionárias estão firmemente controladas.

Os mercados de juros agora atribuem uma probabilidade de aproximadamente 36% a um aumento dos juros pelo Fed em setembro, segundo dados do CME FedWatch. Isso deixa os investidores especialmente sensíveis a indicadores econômicos capazes de alterar as expectativas em qualquer direção.

Os dados do mercado de trabalho são importantes porque um emprego resiliente, combinado com uma inflação persistente, daria ao Fed mais espaço para manter uma política restritiva. Por outro lado, sinais de enfraquecimento do emprego poderiam reduzir as expectativas de um aperto adicional, mesmo que a inflação permaneça acima da meta do banco central.

Jackson Hole se torna o próximo teste para o mercado de títulos

A atenção também se volta para o presidente do Fed, Kevin Warsh, que está programado para discursar no encontro de Jackson Hole na sexta-feira. Será o primeiro simpósio anual sob sua liderança, dando aos mercados uma importante oportunidade de avaliar como ele abordará a inflação, o crescimento e a futura direção da política monetária.

Com poucas orientações explícitas disponíveis no momento, os investidores analisarão atentamente suas palavras em busca de sinais de que as autoridades estejam inclinadas a um aperto adicional ou mais confortáveis em manter os juros estáveis. Os custos de financiamento de longo prazo acrescentam outra complicação. O rendimento do Treasury de 30 anos permanece acima de 5%, mantendo as condições de financiamento restritivas para hipotecas, dívida corporativa e outras áreas da economia sensíveis aos juros.

Warsh também poderá ser questionado sobre a alta dos rendimentos dos títulos de prazo mais longo e sobre o plano do Departamento do Tesouro de ampliar as recompras de dívida pública. Ambos os temas são importantes para a liquidez do mercado e para o custo de financiamento do governo federal.

Para os investidores, a combinação de um rendimento dos títulos de 10 anos em torno de 4,65%, uma taxa dos títulos de 30 anos acima de 5% e expectativas renovadas de um possível aperto monetário pelo Fed significa que o mercado de títulos continua vulnerável a uma reprecificação acentuada. Os dados de emprego de quinta-feira e o discurso de sexta-feira em Jackson Hole poderão determinar se a queda mais recente dos rendimentos se transforma em um movimento mais amplo ou se mostra temporária.

Anteriormente, informamos que a onda global de vendas de títulos leva os rendimentos de longo prazo aos níveis mais altos em décadas.

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