Grayscale оцінює AAVE у $175 при зростанні ринку RWA

Traders Union
Всі новини
Криптовалюти
Grayscale бачить потенціал AAVE

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Криптовалюти

Фінансові новини

Валюти

«Голоси» ринку

Центральні банки

Хосе Антоніо Гастелум

3 годин тому

Grayscale оцінює AAVE у $175 при зростанні ринку RWA — Grayscale бачить потенціал зростання AAVE завдяки грошовим потокам DeFi

Grayscale Research стверджує, що зрілі DeFi-токени слід оцінювати за доходами, маржою та накопиченням вартості, а не лише за ринковими циклами чи наративним імпульсом. У новому звіті про оцінку компанія використовує Aave як основний приклад, оцінюючи поточну справедливу вартість AAVE від $80 до $100 і окреслюючи сценарій зростання протягом одного року до рівня $175, якщо токенізовані активи та регуляторна ясність прискорять розвиток DeFi-кредитування.

Основні моменти

Grayscale оцінює AAVE за допомогою показників доходу, прибутку та грошових потоків.
Звіт визначає поточну справедливу вартість від $80 до $100.
Річний сценарій зростання передбачає ціну AAVE близько $175.

AAVE як фінансовий актив, а не товар

Звіт розділяє криптоактиви на різні економічні категорії. Активи, подібні до Bitcoin, розглядаються як товарні, вартість яких визначається дефіцитністю, ліквідністю, безпекою та впровадженням. AAVE розташований ближче до сегмента грошових потоків, оскільки протокол Aave генерує регулярний дохід від кредитування, запозичень та іншої фінансової діяльності в мережі.

Grayscale стверджує, що це розмежування стає все більш важливим у міру зрілості крипторинку. Протоколи DeFi принесли майже $25 мільярдів сукупних комісій з початку 2023 року, причому кредитування, децентралізовані біржі, ліквідний стейкінг та деривативи є одними з найбільших джерел доходу. У цьому контексті Aave представлений як один із найчіткіших прикладів протоколу, чию бізнес-активність можна аналізувати за допомогою традиційних фінансових інструментів.

Aave дозволяє користувачам надавати активи, отримувати прибуток і брати позики під заставу за допомогою смарт-контрактів. Grayscale описує протокол як ончейн-кредитну платформу з депозитами на суму понад $59 мільярдів і виданими кредитами на $25 млрд у секторі DeFi, де Aave залишається провідним кредитором за обсягом депозитів, позик та активністю користувачів.

Дохід, мультиплікатори та вартість токенів

Grayscale оцінює дохід Aave у 2026 році приблизно в $60 мільйонів і розраховує вартість AAVE за допомогою аналізу дисконтованих грошових потоків та мультиплікаторів прибутку порівняно з аналогічними традиційними фінансовими компаніями. При нещодавній спотовій ціні $75 у звіті зазначено, що AAVE торгувався з коефіцієнтом 16,2 до минулого прибутку та 18,1 до очікуваного прибутку, порівняно з приблизно 24 для S&P 500, 14,2 для обраних великих банків та 21,8 для фінтех-компаній.

Ця структура підтримує поточний діапазон справедливої вартості Grayscale від $80 до $100. Оптимістичний сценарій зростання може підняти справедливу вартість приблизно до $175 протягом року, тоді як більш агресивні припущення щодо зростання прибутку передбачають вищі цифри. У звіті також зазначається, що Aave наразі працює з маржою приблизно 50%, а дохід зріс більш ніж у 6,6 раза з 2023 по 2025 рік.

Токенізовані активи стають головним каталізатором

Потенціал зростання залежить від виходу Aave за межі суто крипто-кредитування. Grayscale вказує на стейблкоїни та токенізацію реальних активів (RWA) як на основні структурні чинники для протоколу. Токенізовані казначейські облігації, приватні кредити, фонди грошового ринку та інші ончейн-активи можуть стати заставою на ринках DeFi-кредитування, збільшуючи депозити, попит на запозичення та дохід протоколу.

Дорожня карта Aave побудована навколо цієї можливості. Horizon розроблений для інституційних ринків з використанням токенізованих реальних активів як застави. V4 впроваджує архітектуру «hub-and-spoke», спрямовану на підвищення ефективності капіталу та підтримку ринків з різними правилами ризику. GHO, власний стейблкоїн Aave, може принести додатковий дохід, дозволяючи протоколу внутрішньо фіксувати більшу частину кредитного спреду.

Загальний меседж звіту полягає в тому, що вартість токена залежить не лише від доходу протоколу, а й від того, як цей дохід доходить до власників токенів. Grayscale виділяє скарбницю Aave DAO, процес управління, зворотний викуп та розподіл капіталу як центральні елементи інвестиційного кейсу. Без чіткіших механізмів нарахування вартості та сильнішої правової визначеності DeFi-токени можуть продовжувати торгуватися з дисконтом відносно традиційних фінансових аналогів.

Раніше ми зазначали, що Aave перевищив $1 трлн обсягу кредитування, розширюючи свою мережу ліквідності.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.

Вам сподобалася стаття?