PONS зріс на тісячі відсотків: що стоїть за успіхом токена?

PONS непомітно став однією з найвизначніших криптоісторій останніх кількох місяців. Токен, що лежить в основі лаунчпада в Robinhood Chain, продемонстрував надзвичайне зростання, тоді як сама платформа стрімко набирала популярність. То що ж таке Pons і чому його токен так різко зріс?

Від маловідомого токена до зірки Robinhood Chain

За останні 90 днів PONS зріс більш ніж на 6 000%, ставши одним із найуспішніших активів крипторинку. У липні токен торгувався за частки цента, а на початку вересня піднявся майже до 1 долара США. Хоча відтоді він відійшов від цього піка, PONS перетворився на токен із капіталізацією в сотні мільйонів доларів.

Переглянути допис у X Завантаження...

Твіт було видалено автором.

Але ми все зберегли 🙂.

PONS — нативний токен Pons, платформи, яка дає змогу майже будь-кому створювати й торгувати новим токеном у Robinhood Chain без написання коду. Концепція нагадує Pump.fun у Solana: користувачі обирають назву, тикер і зображення, запускають токен із фіксованою пропозицією, після чого майже одразу можуть зробити його доступним для торгівлі.

Момент виявився особливо сприятливим. У липні Robinhood запустила свою мережу Ethereum Layer 2, серед ключових застосувань якої були токенізовані акції, але спекулятивні токени швидко стали важливим джерелом активності. Pons опинився в центрі цього буму: через платформу створювалися тисячі нових токенів, а торгівля в Robinhood Chain набирала обертів.

Як фабрика токенів перетворилася на машину для заробітку

Масштаб цієї активності допомагає пояснити, чому PONS привернув стільки уваги. На піку ажіотажу на початку вересня через Pons запускали майже 25 000 токенів на день, а добовий обсяг торгів сягав сотень мільйонів доларів.

Це забезпечило незвично високі комісійні для такої молодої платформи. За один 24-годинний період Pons згенерував майже 6 млн доларів, ненадовго увійшовши до числа найбільших протоколів крипторинку за обсягом комісій. Він конкурував із такими проєктами, як Tether, Uniswap і Circle, та генерував більше щоденних комісій, ніж деякі значно відоміші торгові платформи.

Показники продовжували зростати, навіть коли активність знизилася від пікових значень. Дані DefiLlama свідчать, що цього кварталу Pons уже згенерував майже 180 млн доларів комісій, із яких близько 33 млн доларів надійшли самому протоколу.

Чому активність Pons важлива для токена

Ключова частина цієї історії — те, як використовуються деякі з цих комісій. Платформа спрямовує приблизно 80% своєї частки протокольних комісій на купівлю PONS на ринку та спалювання токенів.

Ефект уже суттєвий. PONS стартував із фіксованою пропозицією в 1 млрд токенів, але через спалювання вже вилучено приблизно 31% цієї пропозиції. Запланованої інфляції токена, яка могла б її відновити, немає.

Так формується маховик, що лежить в основі історії PONS. Більше запусків і торгівлі забезпечують більше комісій. Ці комісії можуть фінансувати додаткові купівлі PONS, а спалювання придбаних токенів скорочує пропозицію. У періоди високої активності платформа сама стає регулярним покупцем власного токена.

Цей механізм дає трейдерам дещо незвичне для крипторинку: наочний зв’язок між використанням базового продукту та попитом на його токен. Однак цей зв’язок працює в обидва боки. Якщо кількість запусків і обсяги торгівлі скорочуються, доходи від комісій падають, а коштів на зворотні викупи стає менше.

Robinhood Chain створила ідеальні умови

Pons не зростав у вакуумі. Сама Robinhood Chain у той період пережила надзвичайний сплеск активності: обсяг торгів на децентралізованих біржах сягнув мільярдів доларів, оскільки трейдери досліджували мережу, що поєднувала звичні криптоактиви з токенізованими акціями.

Трейдерів приваблювали кілька особливостей. Транзакції були дешевими, створення токенів — бездозвільним, а бренд Robinhood забезпечив новій мережі миттєву впізнаваність. Найважливіше, можливо, те, що токенізовані акції створювали комбінації, які важко було знайти деінде у криптосфері.

Це породило застосунки, яких Robinhood, можливо, не передбачала, коли проєктувала мережу для перенесення традиційних фінансових активів ончейн.

«Ми бачимо, як розробники роблять із токенами акцій те, чого ми ніколи не уявляли», — сказав генеральний директор Robinhood Влад Тенєв. Pons — один із прикладів. Токени, створені через її платформу V2, можна поєднувати з ETH і стейблкоїнами, а також із токенізованими акціями, що дає трейдерам змогу створювати ринки, які поєднують механіку запуску мемкоїнів з експериментом Robinhood у сфері токенізованих фінансів.

Що додатково підживило зростання

Токеноміка Pons допомагає пояснити зростання, але кілька зовнішніх каталізаторів привернули до PONS значно ширшу аудиторію. На початку вересня Binance додала токен до Alpha, а згодом запустила безстрокові ф’ючерси на PONS із кредитним плечем до 20x.

Uniswap Labs також придбала PONS, назвавши цю покупку інвестицією для «довгострокового узгодження інтересів». Розмір, ціна та структура угоди не розголошувалися, тому важко визначити, наскільки суттєвою була сама інвестиція.

Між ними вже існував практичний зв’язок: Pons V2 використовує Uniswap V4 як частину своєї інфраструктури, а токени, які завершують початкову криву бондингу, переходять у пули ліквідності Uniswap.

Останнім часом додатковий доступ до бірж не давав PONS зникнути з поля зору трейдерів. Наприкінці вересня Bybit додала спотову торгівлю PONS, а активність із деривативами навколо токена залишалася значною й після початкового стрибка.

Чи зможе маховик PONS і далі обертатися?

Той самий механізм, який зробив PONS привабливим, пояснює і його головну вразливість. Зворотні викупи залежать від доходів, доходи — від торгівлі, а торгівля — від того, чи продовжать користувачі створювати нові токени та спекулювати ними.

Уже є ознаки того, що надзвичайний темп початку вересня буде складно підтримувати безстроково. PONS залишається значно нижче рекордного рівня, а активність у Robinhood Chain знизилася порівняно з найгарячішими днями початкового ажіотажу. Конкуренція між лаунчпадами також посилюється.

Тому наступний етап історії PONS буде пов’язаний не стільки з тим, наскільки високо токен уже зріс, скільки з питанням, чи зможе Pons і надалі генерувати активність, завдяки якій це зростання стало можливим.