Акції чи облігації: три думки експертів Волл-стріт

Traders Union
Всі новини
Вибір редакції
Акції чи облігації

Всі новини

Головні новини

Вибір редакції

Акції

Криптовалюти

Економіка

Валюти

Сировинні товари

Бізнес та добробут

«Голоси» ринку

Євген Комчук

09.10.2026

Акції чи облігації: три думки експертів Волл-стріт — Що обрати інвесторам: акції чи облігації?

Акції оновлюють рекорди, а дохідність облігацій зростає. Провідні експерти Волл-стріт попереджають, що звичний баланс сил на фінансових ринках змінюється. Але який із двох інструментів виявиться надійнішим, коли ситуація почне погіршуватися?

Даліо попереджає про подвійну загрозу

Мільярдер і засновник Bridgewater Associates Рей Даліо попередив, що зростання дохідності американських держоблігацій може створити серйозні проблеми для фондового ринку. За його словами, акції поки зберігають стійкість завдяки збільшенню корпоративних прибутків, але така ситуація не може тривати нескінченно.

В інтерв'ю CNBC Даліо пояснив, що інвестори порівнюють потенційну дохідність акцій із дохідністю облігацій. Зараз десятирічні казначейські облігації США пропонують дохідність понад 5% річних. Це означає, що при купівлі облігацій на $10 000 інвестор може розраховувати приблизно на $500 на рік.

Акції не гарантують такого доходу. Наприклад, якщо інвестор купить акції на $10 000, а їхня вартість за рік зросте на 8%, він заробить $800 без урахування дивідендів. Але якщо котирування впадуть на 15%, вартість його вкладень скоротиться до $8500. При цьому й облігації можуть подешевшати, якщо ринкові ставки продовжать зростати.

За словами Даліо, раніше акції пропонували значно вищу очікувану дохідність, ніж облігації. Однак у міру зростання котирувань і дохідності державних боргових паперів ця різниця скорочується.

Окрему увагу інвестор радить приділяти вільному грошовому потоку компаній. Навіть якщо бізнес звітує про зростання прибутку, значна частина зароблених коштів може витрачатися на будівництво дата-центрів, закупівлю обладнання та інші інвестиції. У результаті в компанії залишається менше вільних грошей для погашення боргів, виплати дивідендів та інших витрат.

При цьому Даліо не очікує негайного обвалу акцій. Він вважає, що процес посилення фінансових умов лише починається, а корпоративні прибутки поки продовжують підтримувати ринок.

Облігації вперше за багато років кинули виклик акціям

Із попередженнями Рея Даліо частково погоджується керівниця відділу стратегії американського фондового ринку Bank of America Савіта Субраманіан. Однак на відміну від мільярдера, який очікує продовження розпродажу облігацій, вона вважає їх привабливою альтернативою акціям. За її словами, вперше за кілька десятиліть боргові папери можуть скласти серйозну конкуренцію фондовому ринку.

В інтерв'ю Bloomberg Субраманіан зазначила, що дохідність десятирічних казначейських облігацій США перевищує 5%, тоді як середньорічна дохідність індексу S&P 500 у найближчі десять років може виявитися нижчою за цей рівень.

Наприклад, при вкладенні $10 000 під 5% річних і щорічному реінвестуванні доходу за тією самою ставкою сума за десять років може зрости приблизно до $16 300. При цьому результат інвестицій в акції залежить від зростання котирувань і дивідендів, які не гарантовані.

Особливе занепокоєння в аналітикині викликають завищені очікування щодо американських компаній. Учасники ринку прогнозують рекордні темпи зростання прибутку компаній з S&P 500 у найближчі п'ять років. Однак якщо реальні результати виявляться навіть трохи гіршими за прогнози, акції можуть зіткнутися з розпродажами.

Субраманіан також звернула увагу на вплив штучного інтелекту. Інвестиції в ШІ підтримують котирування технологічних компаній, однак у довгостроковій перспективі розвиток технології може сприяти уповільненню інфляції. Це, своєю чергою, здатне знизити тиск на відсоткові ставки.

Талеб попереджає про приховану загрозу для ринків

Якщо Даліо та Субраманіан обговорюють привабливість акцій і облігацій, то автор книги «Чорний лебідь» Нассім Талеб звертає увагу на іншу загрозу. На його думку, зростаюча вразливість американського боргового ринку може спровокувати потрясіння, які зачеплять і фондові біржі, пише Bloomberg.

Виступаючи на Greenwich Economic Forum, Талеб попередив, що США доводиться позичати дедалі більше грошей для покриття бюджетного дефіциту. При цьому інвестори можуть втратити інтерес до державних облігацій, особливо довгострокових. Зниження попиту на них призведе до падіння цін і подальшого зростання дохідності.

Особливу небезпеку експерт вбачає не стільки у скороченні купівель з боку Китаю чи Японії, скільки в можливому відході американських інвесторів. Якщо пенсійні фонди та інші великі власники почнуть позбуватися довгострокових держоблігацій, наслідки для ринку можуть виявитися значно серйознішими.

Проблеми боргового ринку здатні зачепити й акції. Наприклад, якщо дохідність облігацій продовжить зростати, компаніям доведеться дорожче залучати гроші через випуск боргових паперів. Це збільшить витрати на обслуговування боргів і може змусити бізнес скорочувати інвестиції. Одночасно інвестори можуть почати продавати акції на користь інструментів із вищою фіксованою дохідністю.

Талеб радить інвесторам не намагатися вгадати дату наступної кризи, а заздалегідь враховувати ймовірність несподіваних потрясінь під час формування портфеля. На його думку, навіть стійкий на перший погляд ринок може виявитися вразливим перед подією, яку неможливо передбачити заздалегідь.

Що обрати інвестору

Якщо головна мета інвестора – зберегти капітал і отримувати передбачуваний дохід, американські державні облігації виглядають більш відповідним варіантом. Особливо якщо тримати їх до погашення, не побоюючись тимчасових коливань ціни. Акції, навпаки, можуть принести вищий прибуток у довгостроковій перспективі, але вимагають готовності до серйозних падінь. При цьому висока дохідність облігацій робить їх привабливішими навіть для інвесторів, які раніше віддавали перевагу фондовому ринку.

Однак обирати лише один інструмент необов'язково. Поєднання акцій і облігацій дозволяє розподілити ризики між різними інструментами, хоча під час ринкових потрясінь обидва можуть одночасно втрачати вартість. Як показують попередження Даліо, Субраманіан і Талеба, за нинішніх умов важливо враховувати ризики обох ринків, а не розраховувати на гарантований прибуток від одного виду активів.

Цей матеріал може містити думки третіх сторін, жодні дані та інформація на цій веб-сторінці не є інвестиційною порадою згідно з нашим Застереженням. Хоча ми дотримуємося суворої Редакційної неупередженості, цей пост може містити посилання на продукти наших партнерів.